‘Endgame Plan’ ของ MakerDAO อาจจะส่งผลกระทบต่อ 3pool ที่มีมูลค่า $860M ของ Curve

แปลแล้ว Akhradet Mornthong
สรุปย่อ
  • DAI สามารถเป็นสินทรัพย์ Free Floating ได้ภายใน 3 ปี
  • ผู้ร่วมก่อตั้ง MakerDAO ต้องการเพิ่มความยืดหยุ่นของโปรโตคอลให้มากขึ้น
  • Curve 3pool อาจจะได้รับผลกระทบอย่างมาก

MakerDAO แพลตฟอร์มให้บริการสินเชื่อ DeFi ชั้นนำได้เสนอ ‘Endgame Plan’ เพื่อทำให้โปรโตคอลมีความยืดหยุ่นมากขึ้น แต่มันอาจจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อ Stablecoin และสภาพคล่องของพวกเขา

ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม Rune Christensen ผู้ร่วมก่อตั้ง MakerDAO ได้เสนอสิ่งที่เขาเรียกว่า ‘Endgame Plan’ เพื่อทำให้เครือข่ายมีความยืดหยุ่นมากขึ้นต่อแรงกดดันด้านกฎระเบียบที่เกิดขึ้น

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวส่วนใหญ่ก็เพื่อเป็นการตอบสนองต่อความเคลื่อนไหวของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในการคว่ำบาตรบริการผสม Ethereum อย่าง Tornado Cash เส้นทางหลัก 2 เส้นทางในอนาคตของเครือข่าย Crypto ตามที่ Christensen กล่าว ได้แก่: เส้นทางของการปฏิบัติตามกฏระเบียบ หรือ เส้นทางของการกระจายอำนาจ

เขาต้องการนำ MakerDAO ไปสู่เส้นทางแห่งความยืดหยุ่นและการกระจายอำนาจ แต่มันอาจจะส่งผลกระทบสำคัญต่อ DAI Stablecoin และโปรโตคอล DeFi ที่ต้องพึ่งพามันเป็นอย่างมาก อย่าง Curve Finance

3 กลยุทธ์เผด็จศึกของ MakerDAO

“แผนเผด็จศึก” ดังกล่าวคือการเสนอให้ DAI เป็นสินทรัพย์แบบ Free Floating โดยเริ่มค้ำประกันจากสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (Real World Asset หรือ RWA) มันจะมีช่วงเวลา 3 ปี ที่ DAI จะตรึงมูลค่าอยู่กับค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งในระหว่างนั้นโปรโตคอลจะเพิ่ม RWA ให้เป็น 2 เท่าเพื่อสะสม ETH ให้ได้มากที่สุด สิ่งนี้จะช่วยเพิ่มอัตราส่วนของหลักประกันแบบกระจายอำนาจ

แผนดังกล่าวจะเสนอกลยุทธ์หลักประกันที่แตกต่างกัน 3 รูปแบบที่เรียกว่า Stance ซึ่งจะมีตั้งแต่ช่วง High Exposure ไปจนถึง RWA ไปจนถึง Zero Exposure การเปิดรับ (Exposure) ที่มากขึ้นก็จะช่วยให้เติบโตได้ไวยิ่งขึ้นแต่มีค่าใช้จ่ายที่ยืดหยุ่นได้ และ Phoenix Stance ซึ่งเป็นการเผด็กศึก — ซึ่งไม่มีการเปิดรับ RWA — จะมีความยืดหยุ่นอย่างมาก และปล่อยให้ DIA หลุดจากการตรึงค่ากับ USD เพื่อกลายเป็นสินทรัพย์ Free Floating

ที่มา: forum.makerdao.com

โปรโตคอลจะเริ่มด้วย Pigeon Stance ในขั้นต้นเพื่อสะสม ETH เพื่อทำให้ DAI มีความยืดหยุ่นต่อภัยคุกคามต่างๆ ต่อหลักประกัน RWA จากนั้น มันจะเข้าสู่ช่วงการเปลี่ยนเฟสไปสู่ Eagle Stance หลังจากที่มีหลักประกันแบบกระจายอำนาจถึง 75% จากการสะสม ETH สุดท้ายคือ Phoenix Stance ที่จะไม่มีหลักประกัน RWA ที่จับต้องได้

โดยพื้นฐานแล้ว Christensen ต้องการย้ายโปรโตคอลออกจากการค้ำประกันโดยสินทรัพย์แบบรวมศูนย์ เช่น USDC และไปสู่รูปแบบการกระจายอำนาจที่ยืดหยุ่นกว่าซึ่งจะยืดหยุ่นต่อภัยคุกคามจากบุคคลที่สาม นี่ถือเป็นความสมดุลที่ดูยุ่งยาก และวิวัฒนาการของ DAI อาจจะส่งผลกระทบอย่างใดอย่างหนึ่งต่ออุตสาหกรรม

The Curve Effect

Curve Finance นั้นใช้ DAI และ Stablecoin อื่นๆ เพื่อสร้างโอกาสในการได้รับผลตอบแทนจาก DeFi ฟาร์มที่ได้รับความนิยมมากที่สุดแห่งหนึ่งคือ 3pool ซึ่งเป็นแหล่งรวมสภาพคล่องสูงสำหรับการซื้อขายและการเก็งกำไร Stablecoins มันจะได้รับผลกระทบอย่างมากหาก DAI กลายเป็น Free Floating

เมื่อวันที่ 3 ตุลาคม Crypto Risk Assessments รายงานว่า ราคาของ DAI ที่ลดลงอาจจะส่งผลให้นักเทรดใช้ 3pool เพื่อออกจากสถานะของ DAI ซึ่งจะส่งผลให้เกิดการสะสมของสินทรัพย์ในกลุ่ม

บอทเก็งกำไรสามารถใช้ประโยชน์จากสถานการณ์ดังกล่าวระหว่างเหรียญ Stablecoin 3 สกุลในกลุ่ม (USDT, USDC และ DAI) ซึ่งจะทำให้ USDT, USDC นั้นหมดไปเพื่อที่จะเพิ่ม DAI

Curve 3pool อาจต้องมีการปรับโครงสร้างใหม่หาก DAI กลายเป็นลอยอิสระในที่สุด ขณะนี้มีมูลค่ารวม 861 ล้านดอลลาร์ในพูลที่แบ่งเท่าๆ กันระหว่างสามเหรียญที่มีเสถียรภาพ มีปริมาณมากกว่า 40 ล้านเหรียญต่อวัน

Curve 3pool อาจจะต้องมีการปรับโครงสร้างใหม่หาก DAI กลายเป็น Free Floating ในท้ายที่สุด ขณะนี้ มันมีมูลค่ารวม 861 ล้านดอลลาร์ในกลุ่มซึ่งแบ่งเท่าๆ กันระหว่าง Stablecoins ทั้ง 3 เหรียญ มันมีโวลุ่มมากกว่า 40 ล้านเหรียญต่อวัน

ข้อจำกัดความรับผิด

ข้อมูลทั้งหมดที่มีอยู่บนเว็บไซต์ของเราเผยแพร่ด้วยเจตนาที่ดีและเป็นไปเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น การกระทำใด ๆ ที่ผู้อ่านดำเนินการตามข้อมูลที่พบบนเว็บไซต์ของเราถือเป็นความเสี่ยงของผู้อ่านโดยเฉพาะ