Adam Back ซีอีโอของ Blockstream กล่าวว่า ตลาดที่มีประสิทธิภาพกำลังปรับราคาของ memecoins, โทเคนสมาร์ทคอนแทร็กต์ และสินทรัพย์ “air tokens” ประเภทอื่น ๆ อย่างแท้จริง และเขายังให้เหตุผลว่า สินทรัพย์เหล่านี้ส่วนใหญ่ ไม่เคยมีรากฐานที่แท้จริงรองรับมูลค่าเลย
Back เป็นผู้คิดค้น Hashcash และเป็นหนึ่งในผู้สนับสนุน Bitcoin แบบสูงสุดที่แสดงออกอย่างชัดเจน เขายึดถือมุมมองนี้มาหลายปีแล้ว โดยเขายอมรับว่า สิ่งที่ทำให้เขาประหลาดใจไม่ใช่การมาถึงของการปรับฐาน แต่เป็นเพราะมันใช้เวลานานขนาดนี้
ไม่มีรายได้ ไม่มีอุปสงค์ และไม่มีความได้เปรียบที่ยั่งยืน
Back ได้นำเสนอข้อคิดเห็นนี้ผ่านโพสต์บน X เมื่อวันที่ 23 และ 24 พฤษภาคม 2026
ซื้อ bitcoin, ถือ, ทำซ้ำ ดิฉันคาดหวังให้สมมติฐานตลาดมีประสิทธิภาพมีผลกับ altcoins และตั้งราคาไว้ที่ 0 USD แต่ดิฉันพูดเช่นนี้มากว่าสิบปีแล้ว ดังนั้นดิฉันค่อนข้างประหลาดใจที่ตลาดมีประสิทธิภาพใช้เวลานานขนาดนี้ กว่าจะทันกับ air tokens, altcoins, memecoins และอื่น ๆ
ข้อโต้แย้งหลักของเขาเน้นไปที่การขาดสามประการ โทเคนที่เขาโจมตีไม่ได้สร้างรายได้ให้ผู้ถือ และไม่มีความต้องการบล็อกสเปซที่มีความหมาย อีกทั้งไม่มีความได้เปรียบในการแข่งขันที่ยั่งยืน เมื่อไม่มีสิ่งเหล่านี้ เขาจึงเห็นว่าไม่มีเหตุผลทางตรรกะที่จะมีราคาสูงกว่า 0 USD
ในแนวทางของ Back ขบวนการนี้ได้เริ่มต้นแล้ว เขาได้พูดอย่างนี้มาแล้วตั้งแต่รอบวัฏจักรตลาดก่อนหน้านี้ การปรับราคาในปัจจุบันก็เป็นการแก้ไขให้ตรงกับผลลัพธ์ที่เขามองว่าเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ตั้งแต่แรก
นอกจากนี้ บริบทของตลาดก็ตอกย้ำข้อสังเกตของเขา Bitcoin (BTC) ได้ร่วงลงสู่ ระดับต่ำสุดในรอบสี่สัปดาห์ หลังการเลื่อนโหวต Clarity Act จากนั้นสินทรัพย์ก็พุ่งขึ้นอย่างแรงหลังเกิด สงครามระหว่างสหรัฐกับอิหร่านสิ้นสุดลง ซึ่งกระตุ้นให้ตลาดโดยรวมกลับมาฟื้นตัว แต่จาก ภาพรวมคริปโตประจำสัปดาห์นี้ จะเห็นว่า altcoins ส่วนใหญ่ไม่สามารถรักษากำไรจากปัจจัยบวกนี้ได้ Bitcoin ได้รับประโยชน์จากแรงหนุนมหภาค ขณะที่ทางเลือกอื่น ๆ ส่วนใหญ่ไม่ได้รับ
Bitcoin คือข้อสรุปโดยตรรกะ
ข้อวินิจฉัยของ Back นำไปสู่ข้อเสนอแนะอย่างชัดเจน หากโทเคนส่วนใหญ่ซื้อขายสูงกว่ามูลค่าที่แท้จริง Bitcoin ยังคงแตกต่างในฐานะสินทรัพย์ที่เขามองว่าขาดแคลนและกระจายศูนย์อย่างแท้จริง เขายังคงยึดมั่นในคำแนะนำเดิม ซื้อ Bitcoin ถือไว้ แล้วทำซ้ำ
ข้อโต้แย้งนี้เชื่อมโยงกับรูปแบบที่กว้างขึ้นในการตอบโต้ผู้วิจารณ์ Bitcoin ของ Back เมื่อต้นสัปดาห์นี้เอง เขายังตอบโต้ การกล่าวอ้างเรื่องประสิทธิภาพ Bitcoin ของ Cuban หลังจากที่เศรษฐีพันล้านคนดังขายสินทรัพย์ส่วนใหญ่ Back ปกป้อง Bitcoin โดยใช้ข้อมูล และเขาทำแบบนี้ในหลายรอบวัฏจักรตลาด
ไม่ว่าการปรับราคาของ altcoin ตามที่เขากล่าวจะดำเนินต่อไปจนถึงศูนย์ หรือหยุดอยู่เหนือจากจุดนั้น ก็คงต้องรอดู ทว่าเขายืนยันว่าจุดที่มีมูลค่าที่แท้จริงยังคงอยู่จุดเดิม
