Adam Back ซีอีโอของ Blockstream กล่าวว่าแวดวงคริปโตยังคงทำผิดพลาดเรื่องการดูแลทรัพย์สินซ้ำๆ เหมือนที่ทำให้ FTX และ Mt. Gox พัง Advice เกี่ยวกับ Bitcoin ของเขาตรงไปตรงมา แตกต่างจากเสียงรบกวนรอบข้าง แยกการซื้อขายออกจากการดูแลทรัพย์สิน ไม่ใช้เลเวอเรจ และ HODL ผ่านทุกจังหวะขาลง
Back พูดจากประสบการณ์ของเขาเอง เขาเคยสูญเสีย coin ในเหตุการณ์ล้มละลายของ Mt. Gox หลังจากฝากเงินกลับเข้าไปเพื่อล่าช่องว่างอาร์บิทราจ 10% ที่แท้จริงแล้วคือความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่
ข้อผิดพลาดในการดูแลทรัพย์สินที่แวดวงคริปโตไม่ยอมแก้ไข
ในบทสัมภาษณ์กับ Blockstream ที่ BTC Prague 2026 Back ชี้ให้เห็นว่าทั้งสองการล่มสลายนี้มีจุดอ่อนเหมือนกัน คือ แพลตฟอร์มได้เก็บเงินลูกค้าไว้ขณะที่ซื้อขายแข่งกับลูกค้าเอง
ความเสียหายจากจุดอ่อนนี้สะสมเป็นเวลาหลายปี Mt. Gox สูญเสียประมาณ 850,000 BTC ในปี 2014 และกระบวนการล้มละลายในญี่ปุ่นทำให้นักลงทุนติดอยู่เกือบสิบปี มรดกของมันยังส่งผลต่อราคาตลาด และการโอน BTC มูลค่า USD 739 ล้านในเดือนมิถุนายนก็มีส่วนผลักให้ ราคา Bitcoin ต่ำกว่า USD 70,000
FTX ก็ทำซ้ำรูปแบบนี้ในปี 2022 เจ้าหนี้ของ FTX ได้รับการชำระหนี้รอบที่สี่จำนวน USD 2.2 พันล้าน ในเดือนมีนาคม 2026 มากกว่าสามปีหลังจากที่แพลตฟอร์มล้มเหลว
อย่างไรก็ตาม Back มองเห็นพัฒนาการ นักเทรดสถาบันจำนวนมากขึ้นต่างเรียกร้องข้อตกลงแบบสามฝ่าย ซึ่งฝากสินทรัพย์ไว้กับผู้ดูแลอิสระ ขณะที่ศูนย์ซื้อขายให้เครดิตในการเทรด หากแพลตฟอร์มล้มเหลว เขากล่าวว่า การมีสินทรัพย์ในมือตัวเองคือการได้เปรียบทางกฎหมาย
คำแนะนำ Bitcoin ของ Adam Back สำหรับตลาดที่ผันผวน
สำหรับบุคคลทั่วไป คำแนะนำของเขาชัดเจน เก็บ Bitcoin ระยะยาวไว้กับตัวเอง อย่ายืมหรือกู้ Bitcoin เพื่อนำไปซื้อเพิ่ม Back เตือนว่าธุรกรรมลักษณะนี้เสี่ยงถูกบังคับขายโดยไม่คาดคิด เพราะทั้งหลักประกันและสินทรัพย์จะร่วงพร้อมกัน
การจับจังหวะตลาดให้สำเร็จเป็นเรื่องยากด้วยเหตุผลคล้ายกัน Back ประเมินว่าแต่ละปีมีเพียง 12 วันเท่านั้นที่ให้ผลตอบแทนหลัก ดังนั้นการไม่อยู่ในตลาดจึงมีต้นทุนมากกว่าที่คิด
ปัญหาคือมันยากมากที่จะจับจังหวะตลาดเหล่านี้หรือเดาทิศทาง… การไม่อยู่ในตลาดมันรู้สึกอันตรายอย่างเห็นได้ชัด
Back กล่าวเช่นนี้ขณะปกป้องกลยุทธ์ HODL ซึ่งเริ่มต้นจากการสะกดผิดในฟอรัมปี 2013 โดยจากประสบการณ์ของเขาเอง เขาถือผ่านช่วงร่วงแรงถึง 85% ถึงสามครั้ง จนได้ฉายา cucumber เพราะใจเย็นเสมอ
ราคา Bitcoin ปัจจุบันที่ประมาณ USD 63,681 เพิ่มขึ้น 1.5% ใน 24 ชั่วโมง อยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์เล็กน้อย Back ประเมินเส้นนี้ไว้ที่ประมาณ USD 61,000 และมองว่าเป็นจุดต่ำสุดที่ไว้ใจได้ของสินทรัพย์
Back กำลังเดิมพันเงินทุนของตัวเองตามความเชื่อนี้ผ่าน ข้อเสนอ BSTR ที่กำลังรอการตัดสิน ส่วนคำถามที่ยังคงมีอยู่ก็คือว่าแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนจะนำการแยกเก็บรักษาทรัพย์สินมาใช้ก่อนการทดสอบความเครียดครั้งต่อไปหรือไม่ หรือจะใช้แผนเดิมอีกครั้ง
