NVIDIA ครองตลาดชิป AI อย่างเด็ดขาด แต่การครองตลาดไม่ได้หมายถึงโอกาสผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่ดีที่สุดเสมอไป ขณะที่กระแสเงินทุนสถาบันเริ่มระมัดระวังมากขึ้น กำแพงภาษีศุลกากรต่อชิปที่ผลิตในไต้หวันเพิ่มขึ้น และมูลค่าบริษัทต้องการการเติบโตต่อเนื่องมากกว่า 60% — เงินทุนอัจฉริยะกำลังมองหา AI stock ตัวอื่นๆ แทน
ด้านล่างนี้คือสาม AI stock ที่อาจมีโอกาสสร้างจุดเข้าซื้อทั้งในเชิงเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานในช่วงเข้าสู่เดือนมีนาคม 2026 และอย่าลืมติดตามตัวเลือกเสี่ยงสูงแบบกิตติมศักดิ์ในช่วงท้ายบทความด้วย
Nvidia (NVDA) มีแนวโน้มอย่างไร
ณ เวลานี้ NVIDIA ถือเป็นหุ้นที่มีน้ำหนักมากที่สุดในกลุ่ม Technology (XLK) ที่ 15.79% โดยจะรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2026 ในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ หลังปิดตลาด
แม้ว่าตลาด Wall Street จะคาดการณ์ตัวเลขที่สูง แต่ประวัติล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผลที่ดีอาจไม่เพียงพอ หลังจาก NVIDIA ทำรายได้ไตรมาสที่ 3 สูงถึง 57 พันล้าน USD ราคาหุ้นแทบจะไม่ขยับและเคลื่อนไหวในกรอบเดิมตั้งแต่นั้นมา
ถึงแม้ราคาจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว กราฟของ NVIDIA ยังคงเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาลงตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม ณ เวลานี้ ราคากำลังมีแนวโน้มจะทะลุกรอบขาลงออกมา — แต่สัญญาณทะลุต้องได้รับการยืนยันก่อน
หากสามารถยืนเหนือ 195 USD ได้ต่อเนื่อง และสามารถผ่านแนวต้าน 203 และ 212 USD ได้ โครงสร้างราคาจะเป็นขาขึ้นทันที
อย่างไรก็ตาม ถ้าสัญญาณหลุดจากกรอบแล้วไม่ยืน ราคาบริเวณ 190 และ 179 USD จะเป็นแนวรับระยะสั้น แต่ถ้าหลุดต่ำกว่านั้นจะเสี่ยงร่วงลงได้มากขึ้น
ดัชนี Chaikin Money Flow (CMF) — ที่ใช้วัดการเคลื่อนย้ายของเงินทุนสถาบัน — ยังคงเป็นสิ่งที่ต้องจับตามอง
ตั้งแต่กลางเดือนมกราคมเป็นต้นมา ดัชนี Chaikin Money Flow (CMF) ยังคงต่ำกว่าศูนย์ บ่งชี้ว่าเงินทุนสุทธิกำลังไหลออกอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าราคาจะฟื้นตัวขึ้นก็ตาม
ถ้า CMF ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นบวกได้เหมือนเมื่อต้นปี การฟื้นตัวของราคาก็จะไร้แรงสนับสนุนจากสถาบัน และแนวโน้มขาลงมีโอกาสกลับมาอีกครั้ง
ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน NVIDIA ผลิต GPU ของตนเองที่ไต้หวันผ่าน TSMC ทั้งหมด ซึ่งทำให้เผชิญกับความเสี่ยงต่อภาษีนำเข้าเซมิคอนดักเตอร์ตามมาตรา 232 โดยตรง ส่งผลให้ต้นทุนชิปเพิ่มขึ้น
รายได้จากจีนลดลงอย่างรุนแรงจากมาตรการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ จนตลาด AI ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกถูกตัดขาด
และที่อัตราส่วน EV/EBITDA 35 เท่า (ซึ่งเป็นค่าที่ใช้วัดราคาหุ้นต่อกำลังทำกำไรของบริษัท) NVIDIA จะต้องเติบโตต่อเนื่องถึง 60% ขึ้นไป ถึงจะสมเหตุสมผลกับมูลค่าปัจจุบัน ด้วยความเสี่ยงเหล่านี้ มี AI stock อื่นๆ อีกสามตัวที่อาจเป็นโอกาสที่เฉียบคมกว่าเมื่อเข้าสู่เดือนมีนาคม
ไต้หวัน เซมิคอนดักเตอร์ (TSM)
TSMC (TSM) ซึ่งเป็นหุ้นตัวแรกในรายการนี้ มีราคาพุ่งขึ้นเกือบ 100% เมื่อเทียบกับปีก่อน นำหน้าแม้กระทั่ง NVIDIA ที่เพิ่มขึ้น 50% และเหตุผลนั้นเข้าใจง่าย เพราะ TSMC ผลิตชิปขั้นสูงมากที่สุดของโลกมากกว่า 90%
GPU ของ NVIDIA, ASIC ของ Broadcom และโปรเซสเซอร์ของ AMD ทุกตัว ต่างก็ผลิตจากโรงงานของ TSMC จึงไม่สำคัญว่าใครจะชนะการแข่งขันชิป AI เพราะ TSMC ผลิตให้ทุกบริษัท
นี่คือสิ่งที่นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ทันสังเกต คือ TSMC ควบคุมโครงสร้างต้นทุนของ NVIDIA โดยเพิ่งปรับราคาชิปขั้นสูงขึ้น 10-20% ลูกค้าทุกคนต่างยอมจ่ายทันที เพราะไม่มีทางเลือกอื่น
Intel ล้าหลังอยู่หลายช่วง และ Samsung มีปัญหาเรื่องอัตราสำเร็จการผลิต เมื่อ TSMC ปรับขึ้นราคา ผลกำไรขั้นต้นของบริษัทก็เพิ่มขึ้น เมื่อ NVIDIA ต้องจ่ายต้นทุนเหล่านี้ ผลกำไรก็ลดลง
และ ไม่เหมือนกับ NVIDIA TSMC ไม่ต้องเสียภาษีนำเข้า ภาษีจะกระทบกับผู้นำเข้า ไม่ใช่ผู้ส่งออก โดย TSMC ส่งออกสินค้า แต่ NVIDIA ต้องนำเข้า และขณะนี้โรงงานใหม่ของ TSMC ในรัฐแอริโซนา ก็ผลิตชิปที่ผลิตในสหรัฐอเมริกา — โดยไม่มีภาษีนำเข้าเลย
เมื่อเทียบที่ 18 เท่า EV/EBITDA — เป็นมาตรวัดราคาต่อกำไรหลัก — TSMC จึงมีราคาต่ำกว่าเกือบครึ่งของ NVIDIA ที่ 35 เท่า ไตรมาสที่ผ่านมา มีสถาบันการเงิน 1,945 แห่งเปิดสถานะใหม่ มูลค่า 49 พันล้าน USD ถือเป็นเงินทุนไหลเข้ามากที่สุดในหมู่หุ้น AI
ดูจากกราฟ TSM อยู่ในช่องขาขึ้นตั้งแต่กลางเดือนธันวาคม และเกือบจะเบรกขึ้นไปได้แล้ว ซึ่งอาจมีเป้าหมายที่ 470 USD คือมีโอกาสขึ้นมากกว่า 20% ตั้งแต่เดือนมีนาคมนี้เอง
ค่า CMF อ่านได้ 0.21 ซึ่งสูงกว่าศูนย์ สะท้อนว่ามีการไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบันอย่างต่อเนื่อง ถ้าดันขึ้นเหนือ 0.28 ได้ จะยิ่งสนับสนุนสัญญาณการเบรก
แต่หากราคาหลุดลงมา แนวรับสำคัญอยู่ที่ 386 USD หากเกิดแรงขายจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เฉพาะไต้หวัน อาจลงไปทดสอบที่ 362 หรือ 346 USD โดยโครงสร้างจะเป็นกลาง ก็ต่อเมื่อราคาหลุด 346 USD อย่างต่อเนื่องเท่านั้น
Alphabet (GOOGL)
หุ้น AI ตัวนี้อาจเซอร์ไพรส์ก็เป็นได้ ในกราฟรายวัน Alphabet ดูยังอ่อนแอ ราคาค่อนข้างทรงตัวในปีนี้ และลดลง 7% ตลอดเดือนที่ผ่านมา ราคาเริ่มก่อตัวเป็นแพทเทิร์น head and shoulders กับแนวรับเอียงลง แต่อีกมุมก็มีความน่าสนใจ
หลังจากแตะไหล่ขวาเมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์ ราคาพยายามดีดกลับขึ้น และตอนนี้อยู่ใกล้จุดไหล่ขวา หากทะลุ 319 USD ได้ ก็จะทำให้แพทเทิร์นขาลงดูอ่อนแรงลงทันที และโครงสร้างจะเป็นกลาง
เหนือระดับ 349 USD วิทยานิพนธ์ขาลงระยะสั้นจะถูกลบล้างโดยสิ้นเชิง
CMF บอกเล่าเรื่องราวที่ต่างออกไปจากราคา แม้ว่า CMF ของ NVIDIA จะยังคงติดลบ แสดงถึงเม็ดเงินจากสถาบันที่ไหลออก แต่ CMF ของ Alphabet กลับเป็นบวกที่ 0.09
เช่นเดียวกับ TSM เงินทุนยังคงไหลเข้าสวนทางกับราคาที่ดูอ่อนแรง หากมีการเคลื่อนไหวเหนือระดับ 0.19 อย่างต่อเนื่อง นั่นจะเป็นการยืนยันการสะสมจากสถาบันที่ต่อเนื่องไปยังไตรมาสแรกของปี 2026
แม้แต่ในไตรมาสที่แล้ว 520 สถาบันต่างก็เปิดสถานะใหม่ โดยเฉลี่ยสถาบันละ 74 ล้าน USD
ข้อได้เปรียบเชิงพื้นฐานของ Google นั้นแตกต่าง เพราะไม่ได้เป็นแค่ผู้ใช้งาน AI แต่ยังขายโครงสร้างพื้นฐาน AI ในราคาถูกกว่าให้กับลูกค้าของ NVIDIA เอง โดย Ironwood TPU ของบริษัทมีราคาประมาณ 15,000 USD ขณะที่ GPU ของ NVIDIA มีราคา 30,000-40,000 USD
Google Cloud เติบโต 48% ในไตรมาสที่แล้ว อัตรากำไรจากการดำเนินงานยังพุ่งขึ้นจาก 17.5% สู่ 30.1% ภายในเวลาหนึ่งปี
ในฐานะบริษัทซอฟต์แวร์และบริการ Alphabet ไม่มีความเสี่ยงเรื่องภาษีนำเข้าเลย ตรงข้ามกับ NVIDIA ที่มีความเสี่ยง 100%
หากราคาหลุดต่ำกว่า 286 USD แพทเทิร์นขาลงจะได้รับการยืนยัน และนั่นอาจลากราคาต่ำไปถึง 276 USD หรือยิ่งกว่านั้น ซึ่งเป็นผลที่มักเกิดจากแรงขายหุ้นเทคโนโลยีทั่วตลาด หรือแนวโน้มการเติบโตของ Cloud ที่ไม่เข้าเป้า
แต่จาก CMF ที่สวนทางกับราคา บวกกับแรงซื้อจากสถาบัน ดูเหมือน Smart money กำลังจับจังหวะสำหรับการกลับตัว ไม่ใช่การปรับฐานลงต่อ
Broadcom (AVGO)
แม้จะเป็นหุ้น AI รายการสุดท้าย แต่ก็ไม่ได้ด้อยกว่าใคร โดยราคาปีต่อปีเพิ่มขึ้น 64% แต่คงที่ตลอดเจ็ดวันที่ผ่านมา
ขณะนี้กำลังเกิดแพทเทิร์น inverse head and shoulders ขึ้น ซึ่งถือเป็นโครงสร้างกลับตัวที่คลาสสิกและมีโอกาสเปลี่ยนทิศของความอ่อนแอระยะสั้น ราคาของ AVGO กำลังเคลื่อนตัวสู่เส้นคอที่ 350 USD
ถ้าราคาทะลุระดับดังกล่าว จะเปิดโอกาสให้ราคาขยับขึ้นราว 20% ซึ่งอาจทำให้ AVGO ไปใกล้ 420 USD หน้าต่างของการเบรกเอาต์สอดรับกับต้นเดือนมีนาคม ซึ่งอยู่ในช่วงประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกปีงบ 2026 ในวันที่ 4 มีนาคม หากผลประกอบการออกมาดีกว่าคาดในวันที่ 4 มีนาคม อาจเป็นตัวกระตุ้นให้ราคาทะลุเส้นคอของรูปแบบขาขึ้นนี้
นี่คือเหตุผลที่ทำให้ Broadcom เป็นคู่แข่งโดยตรงกับ NVIDIA อย่างชัดเจน ขณะนี้ AI กำลังเปลี่ยนจากเฟสฝึกสอนมาเป็นเฟสอนุมาน ซึ่งคือการรันโมเดลในระดับใหญ่สำหรับผู้ใช้หลายล้านคน ในขั้นฝึกสอน GPU ของ NVIDIA ครองตลาดอย่างมาก ทว่าความต้องการเฟสอนุมานนั้น ASIC แบบกำหนดเองมีประสิทธิภาพด้านพลังงานมากกว่าถึง 3-5 เท่าและต้นทุนต่ำกว่ามาก
Broadcom ออกแบบ ASIC เหล่านี้ให้กับ Google, Meta, ByteDance และล่าสุด OpenAI เมื่อการอนุมาน AI เติบโต Broadcom จึงอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบสำหรับเฟสถัดไปจากการเปลี่ยนแปลงนี้ของ AI
ดัชนี Money Flow Index (MFI) ซึ่งวัดแรงซื้อและขายโดยใช้ทั้งราคาและปริมาณยืนยันว่ามีการสะสมในช่วงที่ราคาย่อตัว
ตั้งแต่วันที่ 10 กุมภาพันธ์ ที่ราคามีแนวโน้มลดลง MFI กลับมีทิศทางเพิ่มขึ้น และนั่นเป็นสัญญาณ bullish divergence โดยขณะนี้ MFI อยู่ราวระดับ 67 ซึ่งยังต่ำกว่าเกณฑ์ร้อนแรงที่ 80 ดังนั้นจึงยังมีโอกาสขึ้นได้อีก ซึ่งหมายความว่ากลุ่มรายย่อยต่างก็เริ่มเก็บหุ้น AVGO มากขึ้น
ในทางกลับกัน ระดับ 314 USD คือจุดสำคัญ หากราคาร่วงต่ำกว่านี้จะทำให้แนวโน้มขาขึ้นอ่อนกำลังลง และหากต่ำกว่า 295 USD รูปแบบ inverse head and shoulders จะใช้ไม่ได้โดยสิ้นเชิง อีกทั้งหากเกิดการชะลอการใช้จ่าย AI ครั้งใหญ่หรือคำแนะนำวันที่ 4 มีนาคมออกมาอ่อนแอกว่าที่คาด ก็อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นให้เกิดสถานการณ์ดังกล่าว
รางวัลชมเชย: Palantir Technologies (PLTR) — การลงทุนที่เสี่ยง
Palantir ไม่ได้อยู่ในรายชื่อหุ้น AI หลักด้วยเหตุผลว่าความเสี่ยงจากมูลค่าที่สูงเกินไป
แต่กราฟกำลังส่งสัญญาณกลับตัวที่ควรจับตา ตั้งแต่วันที่ 5 ถึง 24 กุมภาพันธ์ ราคาทำจุดต่ำสุดใหม่ แต่ RSI—which เป็นอินดิเคเตอร์โมเมนตัม—กลับทำจุดต่ำที่สูงขึ้น นี่คือ bullish divergence แบบคลาสสิก
CMF ก็ยืนยันเช่นกัน ในช่วงวันที่ 9 ถึง 25 กุมภาพันธ์ ราคามีแนวโน้มลดลง ขณะที่ CMF มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ดังนั้น อินดิเคเตอร์ต่าง ๆ ต่างก็ส่งสัญญาณบวกในทิศทางเดียวกัน
ถ้าระดับ 126 USD ยังคงเป็นฐานได้ เป้าหมายแรกอยู่ที่ 143 USD และหากผ่านไปได้ 170 USD ซึ่งเป็นแนวต้านสำคัญตั้งแต่ต้นเดือนมกราคมก็จะกลายเป็นจุดชี้ขาดถัดไป
โดยพื้นฐานแล้ว Palantir เป็นหนึ่งในบริษัท AI ไม่กี่แห่งที่เปลี่ยน AI ให้กลายเป็นรายได้จริง ไตรมาสที่แล้วสามารถสร้างรายได้ 1.41 พันล้าน USD ซึ่งเพิ่มขึ้น 70% เมื่อเทียบกับปีก่อน ไม่มีหนี้สิน มีเงินสด 4 พันล้าน USD และเช่นเดียวกับสามตัวเลือกหลัก ไม่มีความเสี่ยงจากภาษีศุลกากรเลย เป็นซอฟต์แวร์ล้วนๆ
แต่มีข้อแม้อยู่ตรงนี้ เพราะ PLTR มีอัตราส่วน P/E มากกว่า 200 เท่า หมายความว่านักลงทุนต้องจ่าย 200 USD สำหรับกำไร 1 USD ที่บริษัททำได้ ซึ่งราคานี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าทุกอย่างจะเป็นไปอย่างสมบูรณ์แบบ
ถ้ามีการสะดุดในเรื่องการเติบโต หุ้นอาจร่วงลงอย่างหนัก และถ้าสูญเสีย 126 USD จะทำให้แผนทั้งหมดนี้ไม่สามารถใช้ได้
