3 เหตุผลที่ DeFi ประเภทนี้อาจนำฤดู Altcoin ในครั้งต่อไป

ฤดู Altcoin ยังคงไม่มาถึง แต่ผู้ค้ายังคงเฝ้าดูสัญญาณเริ่มต้น หนึ่งในภาค DeFi ที่โดดเด่นมากกว่าอื่น ๆ คือ การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ วาฬได้ซื้อโทเค็น DEX ในตลาดที่อ่อนแอ และพฤติกรรมราคาของพวกเขาแสดงให้เห็นว่าพวกเขาสามารถเคลื่อนไหวได้เองเมื่อบิทคอยน์ชะลอตัว

ถ้าฤดู altcoin ต่อไปมาถึง นี่เป็นหนึ่งในกลุ่มเพียงบางกลุ่มที่แสดงลักษณะผู้นำในระยะแรกแล้ว มาทำความเข้าใจกันว่าทำไม!

เหตุผลที่ 1 สัดส่วนการเทรด DEX เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ CEX Spot และ Perps

ตลาด DEX ได้เติบโตขึ้นตลอดทั้งปี

ปริมาณการซื้อขาย DEX สปอต ซึ่งวัดเป็นส่วนแบ่งของปริมาณสปอตทั่วโลกได้เพิ่มขึ้นจาก 5.4% ในเดือนกันยายน 2022 เป็น 21.19% ในเดือนพฤศจิกายน 2025 เดือนมิถุนายน 2025 สูงถึง 37.4% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดที่เคยมีมา แสดงให้เห็นว่าผู้ใช้ย้ายกิจกรรมสปอตไปยัง on-chain มากขึ้นแม้ว่าตลาดโดยรวมจะอ่อนแอ

ต้องการข้อมูลเชิงลึกของโทเค็นเพิ่มเติมแบบนี้หรือไม่ ลงชื่อสมัคร Daily Crypto Newsletter ของบรรณาธิการ Harsh Notariya ที่นี่.

กิจกรรมอนุพันธ์บอกเล่าเรื่องราวในทิศทางเดียวกัน

สัดส่วนการจับคู่ระหว่าง DEX กับ CEX ได้พุ่งขึ้นจาก 2.05% ในเดือนพฤศจิกายน 2024 เป็น 11.7% เดือนนี้ ซึ่งเป็นการอ่านค่าที่แข็งแรงที่สุดแล้ว เมื่อผู้ค้าจำนวนมากเลือกซื้อขายอนุพันธ์บนเชนมากกว่าในตลาดหลักทรัพย์ นั่นแสดงถึงความมั่นใจในระบบ DEX เพิ่มขึ้น

แม้จะมีความแข็งแกร่งนี้ แต่หมวดโทเค็น DEX ยังคงลดลง 3.9% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ในขณะที่โทเค็น CEX เพิ่มขึ้นในจำนวนเท่ากัน ช่องว่างนี้ชี้ให้เห็นถึงการประเมินราคาไม่คลุมค่าและสร้างพื้นที่ให้โทเค็น DEX ตามทันหากความรู้สึกปรับปรุง

นั่นคือเหตุผลที่หมวดย่อยนี้กลายเป็นหนึ่งในที่แรกที่ผู้ค้าตรวจสอบเมื่อพวกเขาหันออกจากเหรียญหลัก

เหตุผลที่ 2: วาฬกำลังสะสมโทเค็น DEX สำคัญอย่างเงียบๆ

การเคลื่อนไหวราคาแบบเฉพาะ DEX ดูเหมือนจะอ่อนแอบนพื้นผิว แต่กระเป๋าเงินขนาดใหญ่ได้ซื้ออย่างต่อเนื่อง วาฬและเมก้าวาฬได้เพิ่มการถือครองในชื่อ DEX หลัก ๆ แม้ว่าราคาจะเคลื่อนไหวจากด้านข้างถึงลดลงในช่วง 30 วันที่ผ่านมา

Uniswap (UNI) ลดลง 3.4% ใน 30 วัน แต่เมก้าวาฬเพิ่มการถือครองขึ้น 11.66% ที่อยู่ 100 อันดับแรกตอนนี้ถือ 8.98 ล้าน UNI ซึ่งแสดงถึงการสะสมที่แข็งแกร่งในขณะที่การแลกเปลี่ยนยังคงสูญเสียอุปทาน

Aster (ASTER) แทบไม่เปลี่ยนแปลงใน 30 วัน เพิ่มขึ้น 0.9% แต่สัญญาณวาฬยิ่งแข็งแกร่ง การถือครองเพิ่มขึ้น 133% และที่อยู่ระดับบนสุดเพิ่มอุปทาน 2.87% กระเป๋าเงินค้าปลีกยังคงขายต่อไป (การไหลเข้าสุทธิของตลาดสีเขียว) แต่วาฬวางตำแหน่งล่วงหน้ามักเป็นสัญญาณแรกที่บ่งชี้ว่าภาคส่วนกำลังพลิกก่อนที่ราคาจะตามมา

PancakeSwap (CAKE) ลดลง 5.4% ใน 30 วัน แต่ที่อยู่ 100 อันดับแรก (เมก้าวาฬ) เพิ่มยอดคงเหลือของพวกเขาขึ้น 40.51%

รูปแบบนี้ในระบบนิเวศ DEX ที่ไม่เกี่ยวข้องสามแห่งแสดงให้เห็นข้อความเดียว: ผู้ถือขนาดใหญ่กำลังสร้างการเน้นในช่วงอ่อนแอ ไม่ใช่การออก

เมื่อภาคส่วนแสดงถึงการยอมรับเพิ่มขึ้นแบบออนไลน และความต้องการของวาฬเพิ่มขึ้นพร้อมกัน ตลาดนี้มักจะกลายเป็นผู้ได้ประโยชน์ก่อนเมื่อตลาดยินดีเสี่ยงกลับมา

เหตุผลที่ 3: โทเค็น DEX เคลื่อนไหวต่างออกไปเมื่อบิตคอยน์ชะงัก

แนวโน้มความสัมพันธ์รายเดือนแสดงให้เห็นว่าโทเค็น DEX หลักๆ ไม่ได้เคลื่อนที่พร้อมกันกับ Bitcoin อีกต่อไป ความสัมพันธ์ในที่นี้หมายถึงสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ของเพียร์สัน ซึ่งวัดว่าราคาสองรายการเคลื่อนที่ไปด้วยกันอย่างไร ค่าเชิงลบหมายถึงมันเคลื่อนที่ในทิศทางตรงกันข้าม

UNI แสดงความสัมพันธ์แบบลบแผ่วเบากับ Bitcoin ที่ –0.13 ส่วน ASTER มีค่าลบบ่งชี้ที่รุนแรงกว่าอย่างมากที่ –0.57 ซึ่งเป็นเรื่องหายากในตลาดที่ขับเคลื่อนโดย Bitcoin

นี่หมายความว่าเมื่อ Bitcoin ถอยหลัง โทเค็นเหล่านี้มักไม่ตามหลังทันที บางกรณีพวกมันดึงดูดการเก็งกำไรล่วงหน้าเพราะเคลื่อนที่อย่างเป็นอิสระ ความอิสระนี้เป็นสัญญาณแรกๆ ของการหมุนเวียนของ altcoin

แผนภูมิสนับสนุนมุมมองเดียวกัน

แผนภูมิ 12 ชั่วโมงของ ASTER แสดงการข้ามกันแนวโน้มขาลงที่เสร็จสิ้นระหว่าง EMA (Exponential Moving Average) 20-period และ 50-period โดยพลังขาลงได้ลดลงตั้งแต่นั้น เมื่อโทเค็นที่มีความสัมพันธ์เชิงลบกับ BTC แสดงแรงกดดันขาลงที่ลดลง หลังจากข้ามแนวโน้มขาลงแล้ว มันจะกลายเป็นหนึ่งในผู้สมัครที่เป็นไปได้ที่จะกลับมาดี หากสภาพตลาดเปลี่ยนแปลง

EMA คือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่ให้ความสำคัญกับราคาล่าสุดมากกว่า

UNI ซื้อขายภายในรูปสามเหลี่ยมแคบที่มีเส้นแนวโน้มบนอ่อนแรง มีจุดสัมผัสเพียงสองจุดเท่านั้น การทะลุขึ้นเหนือ USD 6.91 จะเปิดที่ USD 8.06 และจากนั้น USD 10.26 แต่ต้องยืนยันจากปริมาณแขวนกลับ (OBV) OBV วัดการไหลของปริมาณและหากไม่มีการเปลี่ยนแปลงขาขึ้น การทะลุมักจะล้มเหลว อย่างไรก็ตาม โครงสร้างทางเทคนิคสอดคล้องกับการสะสมของ whale และภูมิหลังของความสัมพันธ์เชิงลบ

การรวมกันนี้—การสะสมจาก whale แรงกดดันขาลงลดลง และการแยกการเคลื่อนไหวของราคา—เป็นลักษณะการเคลื่อนไหวที่โทเค็น altcoin ชั้นนำแสดงก่อนที่จะมีการเริ่มต้นวงจรที่กว้างขึ้น

แต่ฤดู Altcoin ยังไม่เริ่ม

ตามข้อมูลจาก Altcoin Season Index ของ BlockchainCenter คะแนนปัจจุบันอยู่ที่ 33 ซึ่งต่ำกว่าค่าที่กำหนดไว้อย่างแท้จริงสำหรับฤดู altcoin ที่ 75 มาก

ดัชนียังแสดงว่าเราอยู่ห่างจากครั้งสุดท้ายที่เกิดฤดู altcoin 63 วัน และช่วงเวลาทั่วไประหว่างฤดูคือ 67 วัน ทำให้ตลาดอยู่ใกล้กับช่วงเวลาที่การหมุนเวียนมักเริ่มต้น แต่ว่ายังไม่ถึงตอนนั้น

การครอบครองของ Bitcoin ยังสูงอยู่ ซึ่งหมายความว่า Bitcoin ยังควบคุมเงินส่วนใหญ่ที่เข้าออกในคริปโท สำหรับฤดู altcoin จะเกิดขึ้นได้ต้องมีสองสิ่งพร้อมกันคือ:

1. มูลค่าตลาดคริปโททั้งหมดต้องเติบโต
2. การครอบครองของ Bitcoin ต้องลดลงในเวลาเดียวกัน

การผสมผสานดังกล่าวจะแสดงให้เห็นว่าผู้ค้าเคลื่อนย้ายเงินจาก Bitcoin ไปยัง altcoins ในกรณีนี้ถึงจะสามารถแยกตัวออกได้อย่างยั่งยืน

หากการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นในรอบนี้ เหรียญ DEX มีโอกาสมากที่จะเป็นผู้นำของคลื่นแรก พวกเขาแสดงปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความต้องการจากกลุ่มยักษ์ใหญ่ที่มั่นคง และมีความสัมพันธ์เชิงลบกับ Bitcoin คุณสมบัติที่บ่อยครั้งปรากฏในภาคที่หมุนตัวแรก