เขตอำนาจศาลในเอเชียและแปซิฟิก (APAC) เดินหน้าเส้นทางพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลที่แตกต่างกัน บางแห่งผลักดันสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง ขณะที่บางแห่งยอมรับสเตเบิลคอยน์ภาคเอกชน
ฮ่องกงเสร็จสิ้นโครงการนำร่อง e-HKD เมื่อ October 28 ขณะที่ stablecoin JPYC ของญี่ปุ่นทะลุ 50 ล้านเยนภายใน 48 ชั่วโมง อีกทั้ง เกาหลีใต้เตือนความเสี่ยงการหลุดมูลค่าอ้างอิง และออสเตรเลียชี้แจงข้อกำหนดกำกับดูแล stablecoin เมื่อ October 29
Sponsoredฮ่องกงและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เดินหน้าพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน CBDC
หน่วยงานการเงินฮ่องกงเผยแพร่ รายงานโครงการนำร่อง e-HKD ระยะที่ 2 เมื่อ October 28 รายงานดังกล่าวสรุปผลการประเมินอย่างกว้างขวางของโครงการนำร่อง 11 โครงการที่เกี่ยวข้องกับสถาบันการเงินรายใหญ่ HSBC, Hang Seng Bank และ DBS Hong Kong เข้าร่วมการทดสอบเหล่านี้
รายงานระบุว่า ดอลลาร์ฮ่องกงดิจิทัลเหมาะกับการใช้งานในภาคการเงินแบบค้าส่ง มากกว่าการใช้งานค้าปลีกในทันที
ตาม ข้อค้นพบของ HKMA e-HKD แสดงศักยภาพที่น่าพอใจในสามด้าน ซึ่งได้แก่ การชำระบัญชีสินทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์ การตั้งโปรแกรมเพื่อทำธุรกรรมอัตโนมัติ และความสามารถในการชำระเงินแบบออฟไลน์
หน่วยงานย้ำว่า e-HKD เหมาะกับธุรกรรมมูลค่าสูง ในฐานะเครื่องมือที่ออกโดยธนาคารกลางซึ่งปลอดจากความเสี่ยงด้านเครดิต HKMA ยืนยันว่าจะเสร็จสิ้นงานเตรียมความพร้อมสำหรับการประยุกต์ใช้ e-HKD ภาคค้าปลีกที่เป็นไปได้ภายในครึ่งแรกของ 2026 และจะให้ความสำคัญกับกรณีใช้งานในภาคค้าส่งในเร็วๆ นี้
กรอบเวลานี้สอดคล้องกับความเคลื่อนไหว CBDC ในระดับภูมิภาคที่กว้างขึ้น สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ยืนยันแผนเปิดตัว Digital Dirham สำหรับการใช้งานค้าปลีกในไตรมาสที่สี่ของ 2025 สกุลเงินดังกล่าวจะถูกใช้เป็นเงินตามกฎหมายควบคู่กับเงินสด แนวทางอย่างรอบคอบของฮ่องกงแตกต่างจากไทม์ไลน์ที่เร่งขึ้นนี้ สะท้อนลำดับความสำคัญด้านกำกับดูแลและสภาพตลาดที่ต่างกัน
ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้รับมือกับภูมิทัศน์สเตเบิลคอยน์
ญี่ปุ่นบรรลุหมุดหมายสำคัญเมื่อ October 27 ด้วยการเปิดตัว JPYC อย่างเป็นทางการ นี่คือ stablecoin ผูกค่าเงินเยนที่อยู่ภายใต้กำกับตัวแรกของประเทศ ซึ่งสอดคล้องกับพระราชบัญญัติบริการการชำระเงินฉบับแก้ไข ภายใน October 29 โทเคนดังกล่าวมียอดหมุนเวียนเกิน 50 ล้านเยนแล้ว
Sponsored Sponsoredโทเคนถูกกระจายอยู่บนบล็อกเชนสามเครือข่าย Polygon มีประมาณ 21.34 ล้านเยน และผู้ถือ 1,620 ราย Avalanche มี 17.03 ล้านเยน และผู้ถือ 628 ราย Ethereum มี 16 ล้านเยน และผู้ถือ 108 ราย
กรรมการผู้แทนของ JPYC Noritaka Okabe เตือนผู้ใช้เมื่อ October 29 เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการปฏิบัติการ เขาเน้นย้ำเป็นพิเศษถึงความเสี่ยงเรื่องการให้สภาพคล่องบนตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ ขณะเดียวกัน บริษัทเทคโนโลยีการเงิน Secured Finance ประกาศผลิตภัณฑ์เสริมเมื่อ October 28 ซึ่งรวมถึงบริการให้กู้ยืม DeFi สำหรับสถาบันที่ใช้โครงสร้างพื้นฐานของ JPYC
เกาหลีใต้ยึดท่าทีที่ต่างออกไป ธนาคารกลางเกาหลีเผยแพร่รายงานเตือนความเสี่ยงการหลุดมูลค่าอ้างอิงของ stablecoin ที่อ้างอิงเงินวอน แม้ว่าจะระงับโครงการ CBDC เงินวอนดิจิทัลไปแล้วใน June 2025
ธนาคารกลางเน้นย้ำว่าผู้ออก stablecoin ภาคเอกชนขาดกลไกความเชื่อมั่นเชิงสถาบันที่จำเป็นต่อการคงค่าอ้างอิงสกุลเงินให้คงที่ ทั้งนี้ ธนาคารแนะนำให้ธนาคารดั้งเดิมเป็นผู้นำการออก stablecoin เพื่อจัดให้มีหลักประกันที่เพียงพอ
Sponsoredขณะเดียวกัน ผู้สังเกตการณ์อุตสาหกรรมคาดว่าคลื่นลูกแรกของ stablecoin ที่ผูกกับวอนภายใต้กำกับจะเข้าสู่ตลาดช่วงปลายปี 2025 ถึงต้นปี 2026
ออสเตรเลียชี้แจงกรอบกำกับดูแล stablecoin
ขณะเดียวกัน Australian Securities and Investments Commission ได้ออกแนวทางฉบับปรับปรุงเมื่อ October 29 ภายใต้กฎหมายที่มีอยู่ แนวทางนี้จัดให้ stablecoin, wrapped tokens, หลักทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์ และกระเป๋าสินทรัพย์ดิจิทัล เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงิน บริษัทที่ให้บริการผลิตภัณฑ์ดังกล่าวขณะนี้ต้องมีใบอนุญาตให้บริการทางการเงินในประเทศ นี่นับเป็นความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่สำคัญสำหรับภูมิภาคแปซิฟิก
ASIC Commissioner Alan Kirkland ระบุว่า การออกใบอนุญาตช่วยให้ผู้บริโภคได้รับความคุ้มครองทางกฎหมายอย่างครบถ้วน และเอื้อให้มีการกำกับต่อพฤติกรรมที่เป็นอันตราย หน่วยงานกำกับได้ให้มาตรการผ่อนผันไม่ดำเนินการครอบคลุมทั้งอุตสาหกรรมจนถึง June 30, 2026
ทั้งนี้ มาตรการดังกล่าวเปิดโอกาสให้ภาคธุรกิจมีเวลาประเมินข้อกำหนดและขอรับใบอนุญาต แนวทางดังกล่าวสืบเนื่องจากการรับฟังความเห็นในอุตสาหกรรมนานหลายเดือน ทั้งยังต่อยอดจากการยกเว้นแบบกลุ่มในเดือน September ที่อนุญาตให้คนกลางที่ได้รับใบอนุญาตกระจาย stablecoin โดยไม่ต้องขออนุมัติแยกต่างหาก
ในเวลาเดียวกัน Treasury ของออสเตรเลียได้เสนอร่างกฎหมายเมื่อเดือนที่ผ่านมา ร่างกฎหมายกำหนดให้ผู้ให้บริการและตลาดซื้อขายคริปโตต้องมีใบอนุญาตให้บริการทางการเงิน ซึ่งเสริมกรอบอัปเดตของ ASIC ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบดังกล่าวทำให้ออสเตรเลียยืนเคียงข้างสิงคโปร์และฮ่องกง ในการวางกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลแบบครอบคลุมควบคู่การพัฒนาตลาด
โมเดลภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกและผลกระทบต่อตลาด
สำหรับสิงคโปร์ ประเทศได้สร้างภาพลักษณ์ตนเองในฐานะโมเดลแบบไฮบริด ประเทศยังคงเดินหน้าทั้งการวิจัย CBDC และระบบนิเวศ stablecoin ภายใต้กำกับที่เติบโตคึกคัก XSGD stablecoin ที่มีดอลลาร์สิงคโปร์หนุนหลัง ครองส่วนแบ่งตลาด 70.1 เปอร์เซ็นต์ ในกลุ่ม stablecoin ที่ไม่ใช่สกุลดอลลาร์สหรัฐ ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ช่วงไตรมาสที่สองของปี 2025 ข้อมูลระบุว่ามีการบันทึกธุรกรรม 258,000 รายการ
โดยรวมแล้ว ความแตกต่างของยุทธศาสตร์สกุลเงินดิจิทัลสะท้อนลำดับความสำคัญของแต่ละประเทศที่ไม่เหมือนกัน ประเด็นเหล่านี้รวมถึงอธิปไตยทางการเงิน นวัตกรรมทางการเงิน และระดับความพร้อมของโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงิน ขณะเดียวกัน การให้ความสำคัญของฮ่องกงกับการใช้ CBDC แบบค้าส่ง ช่วยหนุนการพัฒนาระบบนิเวศการโทเค็นไนซ์ และเอื้อการชำระเงินข้ามพรมแดนผ่าน Project mBridge
ขณะเดียวกัน กรอบกำกับดูแลของญี่ปุ่นเอื้อให้นวัตกรรม stablecoin ขับเคลื่อนโดยตลาด การที่เกาหลีใต้หันจาก CBDC ไปสู่ stablecoin ที่ธนาคารหนุนหลัง สะท้อนว่าปัจจัยด้านต้นทุนการดำเนินการเชิงปฏิบัติ อาจมีน้ำหนักเหนือข้อดีเชิงทฤษฎีของการควบคุมโดยธนาคารกลาง ความชัดเจนด้านกฎระเบียบของออสเตรเลียมอบความแน่นอนทางกฎหมายแก่ผู้ประกอบการ stablecoin ควบคู่การคุ้มครองผู้บริโภค
ท้ายที่สุด ผู้เข้าร่วมตลาดต่างติดตามความคืบหน้าเหล่านี้ต่อไป ขณะที่สถาปัตยกรรมสกุลเงินดิจิทัลของเอเชียและแปซิฟิกกำลังก่อตัว ผลกระทบขยายไปถึงประสิทธิภาพการชำระเงินข้ามพรมแดน การเข้าถึงบริการทางการเงิน และวิวัฒนาการของระบบการเงินระดับภูมิภาค
