การลดลงอย่างรวดเร็วในมูลค่าตลาดต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (mNAV) ของบริษัทที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมาก กำลังเพิ่มความวิตกกังวลในตลาด
เมื่อวันจันทร์ ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดเตือนว่าการลดลงของ mNAV ของบริษัททรัพย์สินดิจิทัลขนาดเล็กถึงกลาง กำลังเพิ่มความเสี่ยงในตลาด
ภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงสำหรับบริษัท DAT
Sponsoredบริษัท DAT เป็นบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ถือและจัดการสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ เป็นสินทรัพย์หลักของธุรกิจ
บริษัทเหล่านี้ระดมทุนโดยการถือ Bitcoin, Ethereum และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ เป็นสินทรัพย์หลักในงบดุล ในขณะที่บริษัทแบบดั้งเดิมถือเงินสดหรือพันธบัตร โมเดลนี้ช่วยให้นักลงทุนได้รับการเปิดเผยทางอ้อมต่อสกุลเงินดิจิทัลผ่านหุ้นของบริษัท
Strategy (MSTR) ประสบความสำเร็จอย่างมากเพราะสร้างกระแสเงินสดในขณะที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัล อย่างไรก็ตาม บริษัท DAT หลายแห่งในปัจจุบันทำหน้าที่เป็นเพียงผู้ถือสินทรัพย์เท่านั้น
Geoff Kendrick นักวิเคราะห์จากธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด ชี้ให้เห็นว่ากำลังเกิดวิกฤตเมื่อ mNAV ของบริษัทเหล่านี้ลดลง mNAV คืออัตราส่วนของมูลค่าตลาดรวมของบริษัทต่อการถือครองสินทรัพย์คริปโต
เมื่ออัตราส่วนนี้ลดลงต่ำกว่า 1 บริษัทจะใช้สินทรัพย์เป็นหลักประกันสำหรับการซื้อใหม่ได้ยากขึ้น การลดลงของราคาสินทรัพย์ดิจิทัลอาจบังคับให้พวกเขาขายสินทรัพย์ที่ถืออยู่
ในรายงานวิจัย Kendrick อธิบายว่า mNAV ของบริษัท DAT หลายแห่งลดลงต่ำกว่าอัตราส่วน 1 ต่อ 1 ที่สำคัญนี้ ซึ่งอาจนำไปสู่การลดความต้องการสกุลเงินดิจิทัลเช่น Ethereum (ETH) และ Solana (SOL) ในระยะสั้น
Kendrick คาดการณ์ว่าแนวโน้มนี้จะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในตลาดในระยะยาว เขาเชื่อว่าบริษัทที่อ่อนแอและขาดทุนจะเผชิญกับแรงกดดันในตลาด ตลาดจะบังคับให้พวกเขาออกไป เหลือเพียงบริษัท DAT ขนาดใหญ่เช่น Strategy และ Bitmine ที่จะอยู่รอด
เขาเสริมว่าบริษัท DAT ที่เน้น ETH อยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าผู้ถือ SOL ข้อได้เปรียบนี้มาจากขนาดของสินทรัพย์ของพวกเขา
