Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX ได้เผยแพร่นิพนธ์ใหม่เมื่อวันที่ 2 มีนาคม โดยแสดงความเห็นว่าหากสหรัฐฯ ขยายระยะเวลาการปฏิบัติการทางทหารกับอิหร่าน จะยิ่งเพิ่มโอกาสที่ Federal Reserve จะลดอัตราดอกเบี้ยและพิมพ์เงินเพิ่ม ซึ่งในที่สุดจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนให้ Bitcoin มีมูลค่าสูงขึ้น
ข้อสมมติฐานของเขาตั้งอยู่บนรูปแบบที่ต่อเนื่องกันมากว่า 40 ปี คือ ทุกการรณรงค์ทางทหารครั้งสำคัญของสหรัฐอเมริกาในตะวันออกกลาง มักตามมาด้วยการผ่อนคลายทางการเงินโดย Fed และคาดว่าอิหร่านก็จะเป็นเช่นเดียวกัน
สงครามกับเฟด: รูปแบบที่เกิดซ้ำ
ใน “iOS Warfare” Hayes ได้นำเสนอการวิเคราะห์เชิงประวัติศาสตร์ที่เชื่อมโยง ปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐอเมริกา ในตะวันออกกลางกับการผ่อนคลายทางการเงินของ Fed ที่ตามมา เขาสังเกตว่า ตั้งแต่ปี 1985 ประธานาธิบดีสหรัฐทุกคนต่างเคยสั่งโจมตีด้วยขีปนาวุธหรือทำสงครามเต็มรูปแบบกับประเทศในตะวันออกกลาง และ Fed ก็ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องหลังเหตุการณ์เหล่านั้น
Hayes ยกตัวอย่างจากเหตุการณ์ใหญ่ 3 ครั้ง ในสงครามอ่าวเมื่อปี 1990 ภายใต้ประธานาธิบดี George H.W. Bush Fed คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมครั้งแรกหลังสงครามแต่ส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มจะผ่อนคลายหากสถานการณ์ยืดเยื้อ ธนาคารกลางได้ลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม 1990 แม้อัตราเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันยังคงสูงอยู่
หลังเหตุการณ์โจมตี 11 กันยายน 2001 ประธาน Fed คือ Alan Greenspan ได้ผลักดันให้ลดดอกเบี้ยฉุกเฉิน 50 จุดพื้นฐาน โดยให้เหตุผลว่าราคาสินทรัพย์ตกต่ำและจำเป็นต้องฟื้นฟูความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ สงครามอิรักและอัฟกานิสถานที่ตามมา ก็มาพร้อมกับรอบการผ่อนคลายอย่างต่อเนื่อง
ในช่วงประธานาธิบดี Obama ผลักดันเพิ่มกำลังทหารในอัฟกานิสถานปี 2009 อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ศูนย์แล้ว และมีการดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) จึงไม่มีพื้นที่ให้ปรับลดดอกเบี้ยอีกต่อไป
เมื่อหันมาที่สถานการณ์ปัจจุบัน Hayes มองว่าการที่ Trump ดูเหมือนจะสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงรัฐบาลในอิหร่านก็เป็นไปตามรูปแบบเดิม โดยโต้แย้งว่าเป้าหมายในการเปลี่ยนแปลงรัฐบาลอิหร่าน เป็นวาระสองพรรคของนักนโยบายสหรัฐมาตั้งแต่ปี 1979 ให้ Fed มีข้ออ้างเชิงการเมืองในการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพื่อเป็นทุนสนับสนุนความพยายามนี้
Hayes สนับสนุนข้อโต้แย้งนี้ด้วยกราฟแสดงให้เห็นว่าสัดส่วนงบประมาณรัฐบาลกลางที่จัดสรรให้กระทรวงกิจการทหารผ่านศึกเติบโตเร็วกว่างบประมาณภาพรวมถึงสองเท่าตั้งแต่ปี 1985 ควบคู่กับอัตราดอกเบี้ย Fed Fund ที่ลดลงหลังการปฏิบัติการทางทหารสำคัญๆ
รอการปรับลด
แม้จะมีมุมมองเชิงบวกในระยะยาว Hayes แนะนำให้ระมัดระวังในช่วงสั้น โดยแนะนำนักลงทุนให้รอจนกว่า Fed จะเริ่มลดดอกเบี้ยหรือเริ่มพิมพ์เงินก่อนที่จะเพิ่มการลงทุนใน Bitcoin และ altcoins บางส่วน
เรายังไม่รู้ว่า Trump จะยังคงสนใจที่จะใช้เงินนับพันล้าน หรือแม้แต่นับล้านล้าน USD เพื่อปรับเปลี่ยนการเมืองอิหร่านตามต้องการไปอีกนานแค่ไหน Hayes เขียนไว้ว่า การตัดสินใจอย่างรอบคอบคือการรอดูท่าทีเสียก่อน
ในขณะเผยแพร่บทความนี้ Bitcoin ซื้อขายอยู่ราว 66,200 USD ลดลงเกือบ 30% เมื่อเทียบปีต่อปี และอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,000 USD ในเดือนตุลาคม 2025 ประมาณ 47% โดย coin ร่วงลงติดต่อกันห้าเดือน และดัชนี Fear and Greed ของคริปโตติดอยู่ในโซนความกลัวสุดขีด
