MicroStrategy ซึ่งเป็นผู้ถือ Bitcoin (BTC) รายใหญ่ที่สุดในองค์กร กำลังเผชิญกับการวิพากษ์วิจารณ์ที่เพิ่มขึ้น หลังจากที่ Michael Saylor ประธานบริหารได้ประกาศการอัปเดตที่เป็นที่ถกเถียงเกี่ยวกับนโยบายการออกหุ้นของบริษัท
การเคลื่อนไหวนี้ได้ยกเลิกการป้องกันที่มีมายาวนานซึ่งป้องกันไม่ให้บริษัทขายหุ้นต่ำกว่า 2.5 เท่าของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (mNAV) ซึ่งเป็นมาตรการที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องผู้ถือหุ้นจากการลดมูลค่า
ความเชื่อมั่นนักลงทุนสั่นคลอนเมื่อ MicroStrategy ให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นมากกว่าการป้องกัน
Sponsoredในโพสต์เมื่อวันที่ 18 สิงหาคม Saylor กล่าวว่าบริษัทได้อัปเดตคำแนะนำ MSTR Equity ATM เพื่อให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการดำเนินกลยุทธ์ตลาดทุนของเรา
แม้ว่าจะถูกมองว่าเป็นก้าวสู่ความคล่องตัวเชิงกลยุทธ์ แต่การเปลี่ยนแปลงนี้ได้จุดประกายความโกรธในหมู่นักลงทุน จากความคิดเห็นของชุมชนบน X (Twitter) ผู้ใช้กล่าวหา Saylor ว่าทำลายคำสัญญาและทำลายความเชื่อมั่นในธรรมาภิบาลของ MicroStrategy
นักวิจารณ์กล่าวว่าการปรับเปลี่ยนนี้ทำให้ฝ่ายบริหารมีความสามารถในการออกหุ้นเมื่อใดก็ตามที่เห็นสมควร โดยไม่คำนึงถึงการประเมินมูลค่า สำหรับหลายคน นี่เป็นการเบี่ยงเบนจากคำมั่นสัญญาก่อนหน้านี้
Saylor ดึงพรมออก ฉันเตือนผู้คนมาหลายเดือนแล้วว่าเขาเป็นคนหลอกลวงที่ทุจริต เขาโกหกนักลงทุนและสัญญาว่า MSTR จะไม่ออกหุ้นต่ำกว่า 2.5 เท่าของ mNAV เขียน Jacob King CEO ของ WhaleWire และนักวิเคราะห์การเงิน
ตามที่ King กล่าว การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่พรีเมียมของ MicroStrategy ลดลงจาก 3.4 เท่าเป็น 1.6 เท่าตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024
King กล่าวหาว่าการลดลงนี้กระตุ้นให้ Saylor ปรับโครงสร้างเพื่อความยืดหยุ่นของฝ่ายบริหาร
Sponsored Sponsoredหมายความว่าอย่างไร เขาสามารถลดมูลค่าผู้ถือหุ้นได้ทุกเมื่อที่เป็นประโยชน์ต่อเขา นี่ไม่เคยเกี่ยวกับ Bitcoin มันเกี่ยวกับการที่ Saylor ทำเงิน King กล่าวเสริม
นักลงทุนรายอื่นสะท้อนความรู้สึกนี้ โดยเน้นว่าในระหว่างการประชุมรายได้ของ Strategy Michael Saylor กล่าวว่าพวกเขาจะไม่ ATM หุ้นสามัญต่ำกว่า 2.5 mNAV
อย่างไรก็ตาม ตอนนี้พวกเขาให้สิทธิ์ตัวเองในการทำเช่นนั้นตามความคิดที่ไม่ได้เผยแพร่ซึ่งทำให้พวกเขาคิดว่าเป็นความคิดที่ดี
ไม่พอใจกับเรื่องนี้ นี่ไม่ใช่สิ่งที่สื่อสารเมื่อ 2 สัปดาห์ที่แล้วในการประชุมรายได้ Simecka กล่าว
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักลงทุน กังวล เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของ MicroStrategy และการละเมิดคำสัญญาในอดีต
Sponsoredคำแนะนำของ MicroStrategy อาจทำให้ความน่าเชื่อถือเสี่ยงหรือไม่
สมาชิกในชุมชนยังคงสงสัย โดยบางคนเรียกมันว่าเป็นการเคลื่อนไหวแบบ Wall Street แบบคลาสสิก แม้แต่ผู้ที่เห็นใจ ภารกิจที่เน้น Bitcoin ของ MicroStrategy ก็ยังลำบากในการปกป้องการเปลี่ยนแปลงนี้
เขากำลังยอมแพ้ นี่อาจจะดีกว่าเพราะการประกาศเก่ารับประกันความตาย และการเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้สร้างความมั่นใจ เขียน โดย Commentator based16z
ผู้สังเกตการณ์ตลาดอย่าง Daan Crypto Trades ชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ “Saylor bid” กลับมาใช้งานได้อีกครั้ง ซึ่งหมายถึงการอนุญาตให้บริษัทขายหุ้นเพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มเมื่อเห็นว่าเหมาะสม
ในขณะเดียวกัน ความกังวลของนักลงทุนขยายไปไกลกว่าคำสัญญาที่ถูกทำลาย บางคนเตือนว่าการเปลี่ยนนโยบายอาจทำให้ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ ความผันผวนของ Bitcoin รุนแรงขึ้น
คำแนะนำ MSTR Equity ที่อัปเดต… อาจทำร้ายบริษัทโดยการลดมูลค่าผู้ถือหุ้น ทำลายความเชื่อมั่นของนักลงทุน กดดันราคาหุ้น และเพิ่มความเสี่ยงทางการเงินเนื่องจากการพึ่งพาความผันผวนของ Bitcoin ผู้ใช้คนหนึ่ง สังเกต
การตอบโต้แสดงให้เห็นถึงความแตกแยกที่เพิ่มขึ้นระหว่างกลยุทธ์ที่เน้น Bitcoin ของ Saylor และผู้ถือหุ้นที่กลัวว่าจะถูกสละในกระบวนการนี้
อย่างไรก็ตาม คำแนะนำในอดีตของ MicroStrategy เปิดโอกาสให้มีการประเมินใหม่ ดังนั้นพวกเขาจึงมีสิทธิ์ที่จะออกคำแนะนำใหม่นี้
MicroStrategy จะทบทวนเกณฑ์ mNAV เหล่านี้เป็นระยะและอาจอัปเดตเกณฑ์ mNAV ตามดุลยพินิจของตนเอง บริษัท ระบุ
การอัปเดตนี้เป็นการเคลื่อนไหวทางการเงินที่ชาญฉลาดหรือเป็นการกระทบต่อความน่าเชื่อถือที่มีค่าใช้จ่ายสูง? โดยการผ่อนคลายข้อจำกัดในการออกหุ้น MicroStrategy ได้จุดประกายการถกเถียงอีกครั้งว่ากลยุทธ์นี้ให้บริการนักลงทุนหรือ Michael Saylor เอง
