Base สูญเสีย TVL กว่า USD 1.4 พันล้าน ท่ามกลางความขัดแย้งเรื่องวิสัยทัศน์ วัฒนธรรม และการดำเนินงาน

Base ซึ่งเป็นเครือข่าย Ethereum Layer-2 ที่ได้รับการพัฒนาโดย Coinbase กำลังเผชิญกับมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ลดลงถึง 1.4 พันล้าน USD ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

การลดลงนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการถกเถียงในที่สาธารณะเกี่ยวกับกลยุทธ์และทิศทางของผลิตภัณฑ์ของเครือข่ายนี้ที่รุนแรงมากขึ้น

TVL ของ Base ลดลง ท่ามกลางความขัดแย้งระหว่างผู้พัฒนา นักวิจารณ์ และผู้นำของ Coinbase เรื่องทิศทางของเชน

มูลค่า TVL ของ Base ได้ลดลงจากประมาณ 5.3 พันล้าน USD ในเดือนมกราคม เหลือราว 3.9 พันล้าน USD ในขณะที่เขียนบทความนี้

การลดลงนี้มีความสำคัญ เพราะ TVL ยังถือเป็นหนึ่งใน ตัวชี้วัดการเคลื่อนไหวของเงินทุน และ ความเชื่อมั่นของนักพัฒนา ที่ได้รับการติดตามใกล้ชิดในระบบนิเวศบล็อกเชน

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของ TVL นั้นเกิดขึ้นบ่อยในเครือข่าย L2 โดยเฉพาะช่วงที่ตลาดโดยรวมมีการเปลี่ยนแปลงหรือสภาพคล่องปรับตัว

เมื่อสภาพคล่องตึงตัวมากขึ้น Base ก็กำลังถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างเปิดเผยอย่างไม่ปกติทั้งจากผู้ก่อตั้ง นักลงทุน และ ผู้นำของ Coinbase

Jesse Pollak ผู้สร้าง Base มองช่วงเวลานี้ว่าเป็นส่วนหนึ่งของวงจรการเติบโตตามปกติสำหรับระบบนิเวศที่เติบโตเร็ว

Base ได้เติบโตจากศูนย์จนกลายเป็นหนึ่งในเชนที่สำคัญที่สุดของโลกในเวลาเพียงสองปี ซึ่งเป็นผลมาจากบรรดานักพัฒนา เช่นเดียวกับที่เกิดในทุกการเติบโตอย่างรวดเร็ว ระหว่างทาง ต่างมีบางรายที่ออกไป บางรายเปลี่ยนทิศทาง บางรายเลิกล้ม นักพัฒนาที่เหลืออยู่นี่แหละที่จะเป็นผู้กำหนดยุคถัดไป Pollak เขียนไว้

ความคิดเห็นของเขาสะท้อนมุมมองของหลายทีมโครงสร้างพื้นฐานว่า การเติบโตในช่วงแรกมักจะดึงดูดเงินทุนเพื่อการเก็งกำไรและโครงการระยะสั้น ตามมาด้วยช่วงของการรวมตัวก่อนเริ่มพัฒนาขั้นต่อไป

นักวิจารณ์ชี้ Base ขาดจุดโฟกัส

ผู้ก่อตั้งและนักลงทุนบางรายกล่าวว่าความท้าทายล่าสุดของ Base เป็นเรื่องของกลยุทธ์มากกว่าการหมุนเวียนทั่วไป Hish ซึ่งเป็นนักพัฒนาและผู้ถือหุ้นของ Coinbase ได้ออกมาวิจารณ์การ เปิดตัว Base App อย่างเปิดเผยทาง X โดยให้เหตุผลว่าแอปดังกล่าวถูกทำการตลาดว่าเป็น “super app” แต่กลับนำเสนอฟีเจอร์ที่ผู้ใช้ไม่ได้ร้องขอ

นักลงทุน Mike Dudas ได้สะท้อนความกังวลในทำนองเดียวกัน โดยกล่าวว่า Coinbase Wallet เคยถูกวางตำแหน่งให้เป็นศูนย์รวมทุกอย่างบนเครือข่าย แต่หลังจากนั้นถูกเปลี่ยนลำดับความสำคัญด้วยกลยุทธ์ใหม่ ๆ

ผู้นำ Coinbase ยอมรับข้อผิดพลาด

Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase ได้ตอบกลับต่อเสียงวิจารณ์โดยตรง พร้อมทั้งยอมรับความรับผิดชอบต่อการตัดสินใจในอดีต

ดิฉันจะรับผิดชอบเองหากคุณต้องการปลดใครสักคน Armstrong เขียนไว้ พร้อมทั้งเสริมว่าแอป Base ขณะนี้มุ่งเป็น “Coinbase เวอร์ชัน Self-custodial ที่เน้นการเทรด”

เขาเน้นย้ำว่าการถือครองสินทรัพย์ด้วยตัวเองมีความสำคัญมากขึ้น เมื่อกิจกรรมทางการเงินเปลี่ยนมาสู่เครือข่ายมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ผู้บริหาร Coinbase ยังกล่าวชัดเจนว่าทรัพยากรส่วนใหญ่ของบริษัท ยังคงมุ่งเน้นที่ แพลตฟอร์มค้าปลีกหลัก เป็นหลัก

ในถ้อยแถลงที่พูดถึงกลยุทธ์โดยรวมของ Coinbase Armstrong ยังกล่าวถึงการมีส่วนร่วมของสถาบันที่เพิ่มขึ้นกับคริปโต และชี้ให้เห็นถึงการเติบโตในด้าน:

• ปริมาณการเทรด
• สินทรัพย์บนแพลตฟอร์ม และ
• กระแสรายได้จากผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ

ตามที่ Armstrong ระบุ บริษัทเองยังคงมีจุดแข็งที่ดีในขณะที่ระบบการเงินโลกขยายตัวขึ้นต่อเนื่อง

การถกเถียงขยายสู่การออกแบบระบบนิเวศ

การอภิปรายได้ขยายไปไกลกว่าการเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์ในทันที แต่ยังรวมถึงคำถามใหญ่เกี่ยวกับการเติบโตของระบบเศรษฐกิจคริปโต

Hayden Adams ผู้ก่อตั้ง Uniswap เสนอว่าการรวมบัญชีจัดการและ การถือครองเองไว้ในอินเตอร์เฟซเดียว อาจช่วยยกระดับการใช้งาน คำพูดของเขาสะท้อนความพยายามในอุตสาหกรรมนี้ ที่จะทำให้การเข้าร่วมเป็นเรื่องง่ายขึ้นแต่ไม่ลดทอนความกระจายศูนย์

ขณะเดียวกันก็มีเสียงจากชุมชนบางส่วนว่า Base ต้องเสริมแรงจูงใจและวัฒนธรรมให้มากขึ้น เพื่อรักษานักพัฒนาและผู้ใช้เอาไว้

แต่ยังมีอีกฝ่ายที่เห็นว่าการเติบโตระยะยาวขึ้นอยู่กับโครงสร้างพื้นฐาน กฎระเบียบ และการร่วมมือกับสถาบันต่าง ๆ มากกว่า

หาก Base สามารถเปลี่ยนความได้เปรียบด้านโครงสร้างพื้นฐาน และการกระจายจาก Coinbase มาเป็นการเติบโตของผู้ใช้อย่างต่อเนื่อง การชะลอตัวในขณะนี้อาจเป็นแค่ระยะสั้น

แต่หากไม่เป็นเช่นนั้น การแข่งขันระหว่างระบบ Layer-2 ต่าง ๆ คงทวีความรุนแรงขึ้น เมื่อกระแสเงินทุนและความสนใจของนักพัฒนาเคลื่อนที่ไปมาอย่างสูง