โทเคนประจำเครือข่ายของ Berachain ที่ชื่อว่า BERA พุ่งขึ้นกว่า 150% เมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ ซึ่งนับเป็นการทำกำไรสูงสุดในวันเดียวในรอบหลายเดือน การปรับตัวขึ้นครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่โครงการกลับมามีกิจกรรมคึกคักในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากตลอดปี 2025 ที่ต้องเผชิญแรงกดดันจากราคาที่ตกต่ำ ความกังวลเกี่ยวกับการปลดล็อกโทเคน และความไม่แน่นอนของนักลงทุน
ปัจจัยกระตุ้นทันทีดูเหมือนจะเป็นการเปลี่ยนกลยุทธ์ของมูลนิธิมาสู่โมเดลใหม่ที่มีชื่อว่า “Bera Builds Businesses”
Sponsoredจากความกังวลเรื่องการคืนเงินของ Berachain สู่เป้าหมายรายได้ มีอะไรเปลี่ยนไปบ้าง
โครงการนี้เปิดตัวในเดือนมกราคม โดยมีเป้าหมายสนับสนุนแอปพลิเคชันที่สามารถสร้างรายได้จำนวนสามถึงห้าราย เพื่อสร้างดีมานด์ที่ยั่งยืนสำหรับ BERA
แทนที่จะพึ่งพาระบบจูงใจด้วยโทเคนหนัก ๆ เครือข่ายจึงวางแผนเน้นไปที่โครงการที่สามารถสร้างกระแสเงินสดจริง
การเปลี่ยนทิศทางนั้นได้เปลี่ยนเรื่องราวโดยสิ้นเชิง
ตลอดปี 2025 Berachain ประสบปัญหาเมื่อ TVL (total value locked) ร่วงลงจากจุดสูงสุดช่วงต้นปี และโทเคนตกลงมากกว่า 90% จากจุดสูงสุด นักวิจารณ์ตั้งคำถามว่าโมเดลเติบโตแบบเน้นแรงจูงใจของโครงการจะอยู่รอดในตลาดขาลงที่ยาวนานได้หรือไม่
อย่างไรก็ตาม อีกปัจจัยสำคัญก็ได้คลายความกังวลไปในเดือนนี้ด้วย
Sponsoredข้อกำหนดการคืนเงินที่ได้รับเสียงวิจารณ์ ซึ่งผูกกับกองทุน Nova Digital ของ Brevan Howard ได้หมดอายุในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2026 โดยมีรายงานว่าข้อกำหนดนี้เปิดทางให้นักลงทุนร้องขอเงินคืนจำนวน 25 ล้าน USD หากเงื่อนไขการดำเนินงานไม่เป็นไปตามที่กำหนด
เมื่อครบกำหนดเวลาแล้ว นักเทรดดูเหมือนจะมองว่าการตัดความเสี่ยงนี้ออกไปเป็นผลบวกเชิงโครงสร้าง
ในเวลาเดียวกัน เหตุการณ์ปลดล็อกโทเคนครั้งใหญ่ก็จบลงโดยไม่เกิดแรงขายหนัก ซึ่งผลลัพธ์ดังกล่าวทำให้นักวิเคราะห์ขนานนามว่าเป็น “relief rally”
ข้อมูลออนเชนและตราสารอนุพันธ์ชี้ว่าปริมาณซื้อขายรวมถึง open interest เพิ่มสูงขึ้น
แผนที่ความร้อนของการล้างสถานะบ่งชี้ว่าสถานะขายสะสมอยู่เหนือแนวต้านหลัก ซึ่งสื่อว่าแรงซื้อปิดสถานะอาจเร่งให้ราคาพุ่งแรงขึ้น
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงก็ยังคงอยู่
Berachain เผชิญกับแรงกดดันต่อเนื่องเกี่ยวกับการกระจายโทเคน และต้องพิสูจน์ให้เห็นว่ายุทธศาสตร์ที่มุ่งเน้นธุรกิจของตนสามารถสร้างอุปสงค์ที่ยั่งยืนได้
อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ ตลาดดูเหมือนจะตอบรับในแง่ดีต่อความชัดเจนและการลดความไม่แน่นอน หลังจากช่วงเวลาที่เงียบงันมาเป็นเวลานาน
