CZ ปัดกังวลเรื่องศูนย์กลาง หลัง Binance ถูกจับตาการถือครองเหรียญ USD1 Stablecoin

Binance กำลังเป็นที่พูดถึงในโซเชียลมีเดียด้วยหลากหลายเหตุผล โดยหนึ่งในนั้นคือรายงานของ Forbes ที่เปิดเผยว่า กระดานเทรดแห่งนี้และผู้ใช้ควบคุมเหรียญ USD1 ซึ่งเป็น stablecoin ที่ออกโดย World Liberty Financial (WLFI) อยู่ในสัดส่วนอย่างท่วมท้น

เมื่อโครงการ WLFI มีความเชื่อมโยงกับประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา Donald Trump และครอบครัว ข้อมูลการเปิดเผยนี้จึงจุดกระแสการถกเถียงเรื่องความเสี่ยงด้านความกระจุกตัว อิทธิพลของกระดานเทรด และการเชื่อมโยงที่เพิ่มขึ้นระหว่างตลาดคริปโตกับการเมือง

การครองตลาด USD1 ของ Binance จุดกระแสถกเถียงเรื่องการรวมศูนย์ของ stablecoin อีกครั้ง

การสืบสวนของ Forbes เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ พบว่า Binance ถือครองเหรียญ USD1 ในอุปทานหมุนเวียนประมาณ 87% หรือคิดเป็นราว USD4.7 พันล้าน จากทั้งหมดราว USD5.4 พันล้าน

อ้างอิงจาก รายงานนี้ นี่คือความกระจุกตัวบนกระดานเทรดเดียวที่สูงที่สุดซึ่งมีการบันทึกไว้ในบรรดา stablecoin รายใหญ่ ข้อมูลจาก Arkham Intelligence ซึ่งวิเคราะห์ผ่านบล็อกเชน ก็รับรองข้อเท็จจริงนี้เช่นกัน

ผลการค้นพบนี้ยังเป็นแรงผลักดันให้เกิดการพูดคุยว่า ระดับของความกระจุกตัวที่สูงเช่นนี้อาจสร้างความเสี่ยงต่อระบบ หรือบ่อนทำลายจุดยืนเรื่องการกระจายศูนย์กลางที่มักเกี่ยวโยงกับ stablecoin หรือไม่

CZ โต้กระแสรวมศูนย์ในคริปโต

Changpeng Zhao (CZ) ผู้ก่อตั้งและอดีต CEO ของ Binance ได้ออกมาตอบโต้ประเด็นนี้ต่อสาธารณชน โดยแสดงความเห็นว่าความกังวลนั้นเกินจริง ในโพสต์บน X (Twitter) CZ ให้เหตุผลว่า Binance มักถือครอง stablecoin ส่วนแบ่งมากมายมาตลอด เพราะ มีขนาดใหญ่ที่สุดในบรรดากระดานเทรดทั้งหมด

Binance (ผู้ใช้) ถือครอง stablecoin ส่วนใหญ่ (USDT, USDC, USD1, U … อะไรก็ได้ที่คุณคิดออก) มากกว่าทุก CEX อื่น ๆ ไม่ใช่ข่าวใหม่, CZ เขียนไว้

นอกจากนี้ ผู้บริหารของ Binance ยังกล่าวอีกว่า เมื่อวัดการถือครองในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตแบบรวมศูนย์โดยรวมแล้ว Binance มักมีสัดส่วนประมาณ 60–70% ในสินทรัพย์หลายประเภท

กลุ่มผู้สนับสนุนต่างขานรับมุมมองนี้ พร้อมให้เหตุผลว่าสินทรัพย์ส่วนใหญ่นั้นเป็นของลูกค้า ไม่ใช่ของกระดานเอง และความเข้มข้นสูงในกระดานซื้อขายหลัก มักพบได้ในตลาดคริปโต

ความเชื่อมโยงทางการเมืองกระตุ้นการถกเถียง

ความเชื่อมโยงของ USD1 กับ World Liberty Financial ยังเสริมกระแสวิพากษ์วิจารณ์เข้าไปอีก WLFI ที่เปิดตัวในปี 2024 ระบุชื่อ Trump เป็นผู้ร่วมก่อตั้งกิตติมศักดิ์ เคียงข้างกับ Donald Trump Jr., Eric Trump และ Barron Trump

มีรายงานว่าองค์กรที่เกี่ยวข้องกับ Trump ถือหุ้นใหญ่ในบริษัทดังกล่าว และการเปิดเผยข้อมูลการเงินยังแสดงว่า Trump ทำเงินได้หลายสิบล้าน USD จากธุรกิจนี้

รายงานของ Forbes ยังชี้ให้เห็นว่ากิจกรรมส่งเสริมการขายที่เชื่อมโยงกับ USD1 อาจมีส่วนทำให้เกิดการกระจุกตัว ในช่วงปลายเดือนมกราคม Binance จัดแคมเปญและกิจกรรมให้รางวัลกับผู้ถือโทเคน WLFI รวมถึงการแจกจ่ายรางวัลสำหรับผู้ถือ USD1 ซึ่งการส่งเสริมแบบนี้สามารถเพิ่มสภาพคล่องบนแพลตฟอร์มเดียวได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะเมื่อจับคู่กับคู่เทรดใหม่และกลยุทธ์การตลาด

เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้นักวิเคราะห์บางคนเริ่มตั้งคำถามว่า แรงจูงใจจากกระดานเทรดอาจส่งผลต่อการกระจาย stablecoin ได้มากกว่าความต้องการในตลาดจริงหรือไม่

นักวิเคราะห์เตือนความเสี่ยงจากการกระจุกตัว

โดยทั่วไป ความเห็นหลักคือการกระจุกตัวสูงในกระดานเดียวอาจนำไปสู่ความเสี่ยงทางทฤษฎี แม้จะยังไม่กระทบต่อเสถียรภาพในทันที

ความเสี่ยงเหล่านี้ประกอบด้วยการเปิดรับความเสี่ยงกับคู่สัญญาในสถานการณ์รุนแรง หรือช่องทางที่กระดานจะมีอิทธิพลเหนือสภาพคล่องและโครงสร้างตลาด

Molly White นักวิจัยคริปโตอิสระ อธิบายว่าการกระจุกตัวนี้ถือว่าแปลก แม้ไม่ถึงกับน่าประหลาดใจนัก เมื่อพิจารณาจากบทบาทของ Binance ในการผลักดัน USD1

เธอเน้นว่า ความเข้มข้นสูงสามารถก่อให้เกิด พลวัตด้านอำนาจต่อรอง และยังทำให้เกิดข้อสงสัยเรื่องความโปร่งใสในการถือครองยอดคงเหลือขนาดใหญ่ในกระดานซื้อขาย

ในขณะที่บางส่วนวิพากษ์วิจารณ์แรงกว่าเดิม Corey Frayer อดีตที่ปรึกษา SEC ได้ชี้ว่า โครงสร้างและการกระจายของ USD1 สร้างความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับวัตถุประสงค์และธรรมาภิบาลของ stablecoin รวมถึงอัตลักษณ์ของผู้ถือรายใหญ่ที่ซ่อนอยู่หลังยอดคงเหลือในกระดานซื้อขาย

Forbes รายงานโดยอ้าง Frayer ว่า USD1 ไม่เคยถูกตั้งใจให้เป็น stablecoin ที่แท้จริง

ทั้ง Binance และ World Liberty Financial ต่างปฏิเสธว่าการรวมศูนย์ไม่ได้หมายถึงการควบคุมหรือมีอิทธิพลมากเกินไป

Binance ได้อธิบายว่าการมีส่วนร่วมของบริษัทจำกัดอยู่เพียงการลิสต์ตามมาตรฐาน โครงสร้างพื้นฐาน และบริการเข้าถึงตลาดเท่านั้น ในขณะที่ตัวแทนของ WLFI ก็ให้ความเห็นว่าการลิสต์เหรียญบนตลาดแลกเปลี่ยนถือเป็นช่องทางการจัดจำหน่ายปกติ

อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์นี้ได้จุดประกายให้เกิดการอภิปรายในวงการขึ้นมาอีกครั้ง ว่า stablecoin จะสามารถทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่เป็นกลางได้จริงหรือไม่ เมื่อสภาพคล่องและกิจกรรมของผู้ใช้กลับกระจุกตัวอยู่บนแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์