Matthew Sigel หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลที่ VanEck ได้เสนอเครื่องมือทางการเงินใหม่ “BitBonds” เพื่อช่วยจัดการกับความต้องการหนี้รีไฟแนนซ์มูลค่า 14 ล้านล้าน USD ของรัฐบาลสหรัฐฯ
เครื่องมือทางการเงิน 10 ปีนี้ผสมผสานพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แบบดั้งเดิมกับการเปิดรับ Bitcoin (BTC) ซึ่งเป็นการเสนอทางออกที่เป็นไปได้ต่อปัญหาทางการคลังของประเทศ
พันธบัตรที่หนุนด้วย Bitcoin ช่วยแก้วิกฤตหนี้ของสหรัฐอเมริกาได้หรือไม่
ตามข้อเสนอของ Sigel โครงสร้างการลงทุนของ BitBonds จัดสรร 90% ของเงินทุนไปยัง หลักทรัพย์กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่มีความเสี่ยงต่ำ และ 10% ไปยัง Bitcoin ซึ่งผสมผสานความมั่นคงกับโอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น นอกจากนี้รัฐบาลจะ ซื้อ Bitcoin ด้วยรายได้จากการขายพันธบัตร
นักลงทุนจะได้รับผลกำไรจาก Bitcoin ทั้งหมดสูงสุดถึงอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ 4.5% นอกจากนี้ นักลงทุนและรัฐบาลจะแบ่งผลกำไรเพิ่มเติมเท่าๆ กัน
“เป็นทางออกที่สอดคล้องกันสำหรับแรงจูงใจที่ไม่ตรงกัน” Sigel กล่าว
จากมุมมองของนักลงทุน Sigel ชี้ให้เห็นว่าพันธบัตรนี้เสนออัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ของ Bitcoin ระหว่าง 8% ถึง 17% ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ ผลตอบแทนของนักลงทุนอาจพุ่งสูงขึ้นหาก Bitcoin เติบโตที่ CAGR 30%–50%
“เป็นการเดิมพันที่มีความโค้ง—ถ้าคุณเชื่อใน Bitcoin” เขาเสริม
อย่างไรก็ตาม โครงสร้างนี้ไม่ปราศจากความเสี่ยง: นักลงทุนต้องรับความเสี่ยงด้านลบของ Bitcoin ในขณะที่มีส่วนร่วมในด้านบวกเพียงบางส่วน พันธบัตรที่มีดอกเบี้ยต่ำอาจสูญเสียความน่าสนใจหาก Bitcoin ทำผลงานได้ต่ำกว่าที่คาด
ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงของกระทรวงการคลังมีจำกัด แม้ว่า Bitcoin จะสูญเสียมูลค่าทั้งหมดก็ยังคงประหยัดต้นทุนเมื่อเทียบกับการออกพันธบัตรแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม นี่ขึ้นอยู่กับการที่ดอกเบี้ยยังคงต่ำกว่าระดับคุ้มทุน
“ด้านบวกของ BTC เพียงแค่ทำให้ข้อตกลงน่าสนใจยิ่งขึ้น กรณีที่แย่ที่สุด: การระดมทุนราคาถูก กรณีที่ดีที่สุด: การเปิดรับสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งที่สุดในโลก” Sigel กล่าว
Sigel อ้างว่าการใช้วิธีการผสมผสานนี้สอดคล้องกับผลประโยชน์ของรัฐบาลและนักลงทุนในช่วงเวลา 10 ปี รัฐบาลต้องเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยสูงและความต้องการในการรีไฟแนนซ์หนี้ที่สำคัญ ขณะเดียวกัน นักลงทุนแสวงหาการป้องกันจากเงินเฟ้อและการลดค่าเงินของสินทรัพย์
ข้อเสนอนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับวิกฤตหนี้ของสหรัฐฯ ซึ่งถูกทำให้รุนแรงขึ้นจากการเพิ่มเพดานหนี้เป็น $36.2 ล้านล้าน ตามรายงานของ BeInCrypto นอกจากนี้ สถาบันนโยบายบิตคอยน์ (BPI) ยังสนับสนุนแนวคิดนี้ด้วย
“อิงจากคำสั่งบริหารของประธานาธิบดีโดนัลด์ เจ. ทรัมป์ เมื่อวันที่ 6 มีนาคม 2025 ที่จัดตั้งกองทุนสำรองบิตคอยน์เชิงกลยุทธ์ เอกสารนี้เสนอให้สหรัฐฯ ใช้พันธบัตรกระทรวงการคลังที่เสริมด้วยบิตคอยน์ (“₿ Bonds” หรือ “BitBonds”) เป็นเครื่องมือทางการเงินที่สร้างสรรค์เพื่อแก้ไขปัญหาหลายประการที่สำคัญ” เอกสารสรุปกล่าว
ในเอกสารนี้ ผู้เขียนร่วม Andrew Hohns และ Matthew Pines เสนอว่า การออก BitBonds มูลค่า $2 ล้านล้านที่อัตราดอกเบี้ย 1% สามารถครอบคลุมความต้องการรีไฟแนนซ์ของกระทรวงการคลังในปี 2025 ได้ถึง 20%
“ในช่วงเวลา 10 ปี นี่แสดงถึงการประหยัดที่เป็นตัวเงิน $700 พันล้าน และมูลค่าปัจจุบัน $554.4 พันล้าน” ผู้เขียนกล่าว
BPI ประเมินว่าหากบิตคอยน์มีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 36.6% ผลตอบแทนอาจสามารถชำระหนี้ของรัฐบาลกลางได้ถึง $50.8 ล้านล้านภายในปี 2045
คำแนะนำเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของการสนทนาที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบที่บิตคอยน์อาจมีต่อการเงินของชาติ ก่อนหน้านี้ วุฒิสมาชิก Cynthia Lummis ได้โต้แย้งว่ากองทุนสำรองบิตคอยน์เชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ อาจลดหนี้ของชาติลงครึ่งหนึ่ง ในความเป็นจริง การวิเคราะห์ของ VanEck ชี้ให้เห็นว่ากองทุนสำรองดังกล่าวอาจช่วยลด$21 ล้านล้านของหนี้ภายในปี 2049
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
