นักวิเคราะห์มากประสบการณ์ชี้ Bitcoin ไม่ใช่สินทรัพย์ปลอดภัยอีกต่อไป แต่ยุคใหม่ของคริปโตอาจเพิ่งเริ่มต้น

เรื่องราวระยะยาวของ Bitcoin ในฐานะแหล่งพักเงินที่ปลอดภัยและทองคำดิจิทัลกำลังถูกตั้งข้อสงสัย ขณะที่นักวิเคราะห์รุ่นเก๋าอย่าง Ran Neuner และคนอื่น ๆ เริ่มตั้งคำถามถึงอนาคตของคริปโตตัวแรกนี้

ผู้เชี่ยวชาญได้อธิบายเหตุผลว่าทำไม Bitcoin อาจไม่สามารถทำหน้าที่ในแบบที่เคยอ้างได้อีกต่อไป และทำไมระบบนิเวศคริปโตในภาพรวมจึงอาจกำลังอยู่บนขอบของยุคสมัยใหม่

ทฤษฎีการเก็บมูลค่าของ Bitcoin เผชิญวิกฤตขณะคริปโตเปลี่ยนแปลง

แม้ว่า ค่าเงิน USD จะอ่อนตัวลงและความไม่แน่นอนระดับโลกจะเพิ่มสูงขึ้น แต่ Bitcoin กลับมีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าคาดหมายในฐานะเครื่องมือป้องกันการเสื่อมค่าของเงินตราเฟียต

ดัชนี US Dollar Index (DXY) ลดลงประมาณ 9% ในปี 2025 และ ลดลงอีก 2% นับตั้งแต่ต้นปีในปี 2026 แต่ Bitcoin กลับร่วงลง 20–22% นับตั้งแต่ต้นปี มีราคาอยู่ที่ 68,255 USD ในขณะที่เขียนบทความนี้ ในขณะที่ทองคำกลับพุ่งสูง แสดงความทนทานในสถานการณ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงได้อย่างชัดเจน

เมื่อมีภาษี ความตึงเครียดทางสกุลเงิน และความไม่มั่นคงทางการคลังเกิดขึ้น นี่คือช่วงเวลาที่ Bitcoin ควรจะทำตัวเหมือนแหล่งเก็บมูลค่า แต่แทนที่จะเป็นเช่นนั้น ทุนกลับไหลเข้าสู่ทองคำ Ran Neuner นักวิเคราะห์กล่าว

บรรดานักวิเคราะห์รวมถึง Willy Woo และ Henrik Zeberg ต่างสนับสนุนมุมมองนี้ โดยชี้ให้เห็นว่า Bitcoin แสดงพฤติกรรมเหมือนสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง มากกว่าจะเป็นแหล่งพักเงินที่ปลอดภัย

เสน่ห์ในเชิงอุดมการณ์ของ Bitcoin ดูเหมือนจะค่อย ๆ จางหาย โดยระดับการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยตกลงสู่จุดต่ำสุดในรอบหลายปี และผู้สนับสนุนยุคแรกต่างทยอยออกจากตลาดเป็นส่วนใหญ่

พวกเราต่างเคยต่อสู้เพื่อขออนุมัติ ETF และเพื่อให้สถาบันได้เข้าถึง พวกเราอยากให้ Bitcoin เข้าไปอยู่ในระบบ และตอนนี้มันก็เป็นเช่นนั้นแล้ว ไม่มีอะไรให้ต่อสู้อีกต่อไป หากมันไม่ถูกใช้งานเป็นเงินสด และมันไม่สามารถดูดซับแรงกดดันจากการแห่ซื้ออย่างมีนัยสำคัญ แล้วเรื่องราวของมันคืออะไรกันแน่ Neuner กล่าว โดยอธิบายว่ายุคหลัง ETF คือจุดเปลี่ยนสำคัญ

สถาบันเข้าถึงได้ แต่ต้องแลกกับต้นทุน

เมื่อมีการอนุมัติ ETF Bitcoin แบบสปอตทั้ง 11 กอง บริษัทใหญ่เริ่มถือครองโควตาจำนวนมาก และเกิดกรอบกฎหมายเอื้อต่อคริปโต Bitcoin ก็ได้หลอมรวมกับระบบการเงินดั้งเดิมอย่างเต็มตัว

Michael Burry ได้เตือนว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจทำให้บริษัทที่ถือครอง BTC เผชิญการลดมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญ หากตลาดยังคงปรับฐานต่อไป

BTC ล้มเหลวในฐานะที่หลบภัยคล้ายทองคำ และมีพฤติกรรมเหมือนหุ้นที่ผันผวนซึ่งผูกกับ S&P 500 มากกว่า SwanDesk รายงาน โดยอ้างถึง Burry

ยุคถัดไปของคริปโท: AI และการเงินเพื่อเครื่องจักรในท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของเนื้อเรื่อง

Neuner มองไปข้างหน้า เขาไม่ได้เห็นอนาคตอยู่ที่ความเป็นที่เก็บมูลค่าของ Bitcoin แต่เขากลับเห็นในเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วย เอเจนต์ AI

ธุรกรรมขนาดเล็กอัตโนมัติจำนวนหลายล้านล้านรายการจะต้องการช่องทางชำระเงินที่รวดเร็วและตั้งโปรแกรมได้ ซึ่งเครือข่ายบล็อกเชนถูกวางตำแหน่งไว้อย่างเหมาะสมที่จะรองรับ

เอเจนต์ AI จะไม่ใช้ธนาคาร พวกเขาจะไม่ใช้บัตรเครดิต พวกเขาจะต้องการช่องทางชำระเงินที่รวดเร็วและตั้งโปรแกรมได้ นั่นคือคริปโต เขากล่าว

ในขณะที่ Bitcoin ดิ้นรนเพื่อรักษาจุดมุ่งหมายดั้งเดิมของตน โครงสร้างพื้นฐานของคริปโตที่กว้างกว่าก็สามารถกลายเป็นรากฐานของเศรษฐกิจดิจิทัลยุคต่อไปได้

นักวิเคราะห์แนะนำว่า แม้ Bitcoin จะตายลง เครือข่ายแบบกระจายศูนย์ altcoin และโซลูชันที่ใช้บล็อกเชนอาจเข้ามาจับตลาดที่มีประโยชน์ใช้สอยจริงและมีโมเดลสร้างรายได้ในยุคที่ขับเคลื่อนด้วย AI นี้

การประเมินของ Neuner สดุดีจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับโลกคริปโต Bitcoin อาจไม่ใช่หัวใจเชิงอุดมการณ์อย่างที่เคยเป็น แต่อุตสาหกรรมนี้ยังมีศักยภาพอีกมากที่ไกลกกว่าเหรียญเดียวเท่านั้น