Chase Guo อดีตผู้บริหารฝ่ายพัฒนาธุรกิจของ Binance ได้ทำนายอย่างกล้าหาญว่า Bitcoin จะสร้างจุดสูงสุดใหม่ (ATH) ในปี 2026 — แต่ไม่ใช่เพราะเหตุผลที่ผู้เล่นในตลาดส่วนใหญ่คาดคิด
ในการให้สัมภาษณ์ล่าสุด อดีต BD จาก Binance ให้ความเห็นว่าการทะยานขึ้นครั้งใหญ่ของ Bitcoin ครั้งต่อไปจะไม่ได้ขับเคลื่อนโดยวัฏจักรการ Halving ความคึกคักของนักเก็งกำไรรายย่อย หรือแรงหนุนจากเศรษฐกิจมหภาคเป็นหลัก
วิศวกรรมสภาพคล่องอาจขับเคลื่อนการเบรกเอาท์ของบิตคอยน์ในปี 2026 มากกว่ากระแส
แต่เขากลับเชื่อว่าแรงกระตุ้นสำคัญจะเกิดจากการจัดตำแหน่งสภาพคล่องและโครงสร้างของตลาดคริปโตเอง
Sponsoredเหตุผลนี้จะทำให้ผู้คนประหลาดใจ Guo กล่าว พร้อมชี้ว่ากลไกของตลาด—ไม่ใช่ความเชื่อในเรื่องราว—จะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ
ตามมุมมองของอดีตผู้บริหาร ราคาสินทรัพย์คริปโตถูกขับเคลื่อนโดยแรงจูงใจหลัก 3 ประการ:
- สภาพคล่อง
- ความสนใจ และ
- โครงสร้างผู้ถือ Token (หรือที่มักเรียกว่า “chip structure”)
เขาให้เหตุผลว่า องค์ประกอบเหล่านี้ล้วนเป็นตัวกำหนดทิศทางราคาในวัฏจักรระยะสั้นถึงกลาง ตั้งแต่เจ็ดวันจนถึงสามเดือน
ในกรอบนี้ ปัจจัยพื้นฐานระยะยาวมักถูกละเลย แต่การ ไหลเข้า-ไหลออกของเงินทุน กระแสโซเชียลมีเดีย และการกระจายโทเคนในหมู่ผู้ถือ กลับเป็นตัวแปรสำคัญที่กำหนดความผันผวนและทิศทางแนวโน้ม
แม้ว่า Bitcoin มักถูกมองว่าเป็นแหล่งเก็บมูลค่าระยะยาว แต่คนวงใน Binance ก็เน้นว่าสภาพคล่องระยะสั้นและ การจัดตำแหน่งแบบ Leverage ยังคงมีอิทธิพลต่อ BTC อย่างมาก
ฉันทามติคือเป้าหมาย
องค์ประกอบสำคัญของการคาดการณ์ปี 2026 ของเขาคือการที่ผู้เล่นรายใหญ่เข้ามามีปฏิสัมพันธ์กับฉันทามติของตลาด เมื่อผู้เทรดส่วนใหญ่เอนเอียงไปทางกระทิงหรือหมี สภาพคล่องก็มักจะไปรวมตัวตามจุดราคาที่คาดเดาได้
Sponsored Sponsoredอดีต BD ระบุว่า สถานการณ์นี้จึงเปิดโอกาสให้ผู้เล่นตลาดที่มีความเชี่ยวชาญสร้างความผันผวนได้
เมื่อมีฉันทามติขึ้นมา มันกลายเป็นเป้า เขากล่าวเป็นนัย พร้อมยกตัวอย่างกรณีในอดีตที่การจัดตำแหน่งแออัดนำไปสู่การล้างพอร์ตและการกลับตัวของราคาก่อนที่จะเกิดแนวโน้มใหม่
ในมุมมองของเขา การสร้าง ATH ใหม่ของ Bitcoin อาจเกิดจากสถานการณ์ squeeze สภาพคล่องเช่นนี้—ที่การจัดตำแหน่ง, การเปิดรับอนุพันธ์ และหมุนเวียนเงินทุนล้วนหนุนให้เกิดการค้นพบราคาทะลุจุดสูงสุดเดิม
บริบทมูลค่าตลาด
ในขณะนี้ มูลค่าตลาดของ Bitcoin ยังอยู่แค่เพียงส่วนหนึ่งของทองคำ ซึ่งทำให้ยังมี โอกาสขยายตัวต่อไปหากสภาพคล่องโลกยังเอื้ออำนวย
เขาแนะนำว่า แม้การย้ายกระแสเงินทุนของสถาบันหรืออธิปไตยจะมีเพียงเล็กน้อย ก็น่าจะส่งผลต่อระดับราคามาก เนื่องจาก BTC มีอุปทานค่อนข้างตายตัว
Sponsoredอย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญได้เตือนว่าเส้นทางสู่จุดสูงสุดใหม่มักจะผันผวนและสวนทางกับความคาดหวัง เพราะไม่ได้เป็นเพียงการปรับตัวขึ้นที่ราบรื่นตามเรื่องเล่า แต่จะเต็มไปด้วยความผันผวนรุนแรงซึ่งน่าจะสั่นคลอนเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจเกินตัว ก่อนจะเกิดการเบรกเอาต์ระยะยาวอีกครั้ง
แรงส่งเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่อารมณ์
ซึ่งแตกต่างจากวัฏจักรก่อนหน้า ที่ขับเคลื่อนโดยแรงซื้อขายของรายย่อย การเก็งกำไรตามกระแส memecoin หรือปัจจัย halving การปรับตัวขึ้นครั้งใหญ่ที่อาจเกิดขึ้นในปี 2026 อาจเกิดจากกลไกสภาพคล่องเชิงโครงสร้างในโครงสร้างพื้นฐานตลาดคริปโตซึ่งมีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น
หากทฤษฎีของ Guo เป็นจริง จุดสูงสุดใหม่จะไม่เป็นเพียงเรื่องราวของ ความเชื่อมั่นในทองคำดิจิทัล เท่านั้น แต่จะสะท้อนถึงการออกแบบสภาพคล่องและการวางตำแหน่งที่เห็นพ้อง ซึ่งเป็นกลไกในตลาดคริปโตยุคสมัยใหม่
คำกล่าวของ Chase กลายเป็นประเด็นที่น่าจับตายิ่งขึ้น เมื่อมองในบริบทของมาตรการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการ และข้อกล่าวหาซ้ำซากต่อสาธารณะ
การบรรยายของเขาว่าตลาดถูกครอบงำโดยเกมสภาพคล่องและแรงจูงใจระยะสั้นนั้น สอดคล้องกับข้อกล่าวหาของ SEC สหรัฐในคดีความปี 2023 ที่ยื่นฟ้องต่อ Binance และผู้ก่อตั้ง Changpeng Zhao อย่างใกล้เคียงมาก
Sponsored Sponsoredคำร้องเรียนระบุถึงการปั่นป่วนในการซื้อขายเพื่อสร้างปริมาณเทียม และการดำเนินกลยุทธ์ market-making ภายในที่ออกแบบมาเพื่อบิดเบือนทัศนคติของราคาต่อผู้เล่นอื่น
เมื่อมองว่าการปั่นราคาเป็นเรื่องที่ “เปิดเผย” และกลายเป็นเรื่องปกติแล้ว ข้อสังเกตของ Chase จึงดูเหมือนไม่ใช่แค่การวิจารณ์อย่างโดดเดี่ยว แต่คล้ายการยืนยันจากคนในถึงจุดอ่อนของระบบ
ข้อกล่าวหาเกี่ยวกับเหตุการณ์ “flash crash” เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 หรือ “10/10” ยิ่งเพิ่มความกดดันให้กับ Binance เพราะนักวิจารณ์ให้ความเห็นว่า โครงสร้างของแพลตฟอร์มอาจเสริมแรงการล้างพอร์ตอย่างต่อเนื่อง ในช่วงวิกฤติ
ระหว่างการเทขายรุนแรงที่เกิดขึ้นกับทั้ง Bitcoin และ altcoin หลักภายในไม่กี่นาที มีผู้ใช้หลายรายแจ้งปัญหาดีเลย์ในคำสั่ง ซื้อขายถูกปิดฟังก์ชัน และราคาขึ้นลงผิดปกติ ซึ่งทำให้เกิดการล้างพอร์ตแบบบังคับที่ระดับสูงกว่าปกติอย่างมาก สะท้อนข้อกล่าวหาก่อนหน้าว่ามีการสร้างความผันผวนอย่างตั้งใจ
ผู้บริหาร Binance ทั้ง Richard Teng และ Changpeng Zhao ผู้ก่อตั้ง ชี้แจงว่าสาเหตุมาจากภาวะเศรษฐกิจมหภาค และอัตราเลเวอเรจในอุตสาหกรรมโดยปฏิเสธการแทรกแซงราคา
แต่เหตุการณ์นี้กลับทำให้เกิดความกังวลในภาพกว้าง ซึ่งเคยถูกหยิบยกมาก่อนทั้งจาก SEC สหรัฐ ถึงปัญหาการทำ market-making แบบไม่โปร่งใสและสภาพคล่องที่กระจุกตัวจนขยายความเสี่ยงของระบบในช่วงภาวะความเครียด
