มูลค่ารวมของออปชั่น Bitcoin และ Ethereum กว่า 2.2 พันล้าน USD กำลังจะสิ้นสุดลงในวันนี้ ซึ่งนับเป็นการชำระอนุพันธ์ครั้งใหญ่ครั้งแรกของปี 2026
เนื่องจากสินทรัพย์ทั้งสองกำลังซื้อขายใกล้ระดับราคาเป้าหมายหลัก เหตุการณ์นี้จึงได้รับความสนใจอย่างมากจากเทรดเดอร์ที่เฝ้ารอสัญญาณความผันผวนหลังการชำระเงิน รวมถึงทิศทางในต้นปีข้างหน้า
Sponsoredออปชั่น Bitcoin และ Ethereum มูลค่าเกิน USD 2.2 พันล้านเคลียร์ในอีเวนต์อนุพันธ์ใหญ่ครั้งแรกของปี 2026 ในไทย
Bitcoin มีสัดส่วนมูลค่ารวมสูงสุด โดยมีมูลค่าในสัญญาประมาณ 1.87 พันล้าน USD ที่เกี่ยวข้องกับ BTC ณ เวลาชำระสัญญา Bitcoin กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 88,972 USD ซึ่งสูงกว่าระดับ max pain ที่ 88,000 USD เล็กน้อย
ข้อมูล open interest แสดงว่ามีสัญญา call จำนวน 14,194 ฉบับ เทียบกับ put จำนวน 6,806 ฉบับ รวม open interest ทั้งหมด 21,001 ฉบับ และมีอัตราส่วน put-to-call ที่ 0.48 ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนว่าตลาดเอียงไปทางขาขึ้น โดยเทรดเดอร์วางตำแหน่งคาดหวังราคาจะสูงขึ้นมากกว่าหวังป้องกันความเสี่ยงจากขาลง
สำหรับออปชั่นของ Ethereum มีมูลค่ารวมประมาณ 395.7 ล้าน USD ปัจจุบัน ETH กำลังซื้อขายอยู่ที่ราว 3,023 USD ซึ่งสูงกว่าระดับ max pain ที่ 2,950 USD เล็กน้อย
ระดับ open interest ยังคงสูง โดยมี call 80,957 ฉบับ เทียบกับ put 49,998 ฉบับ รวมเป็น open interest ทั้งหมด 130,955 ฉบับ และอัตราส่วน put-to-call อยู่ที่ 0.62
แม้ว่าตำแหน่งการลงทุนจะไม่รุนแรงเท่า Bitcoin แต่โครงสร้างของ Ethereum ก็ยังแสดงถึงความเชื่อมั่นที่ระมัดระวังมากกว่าการป้องกันความเสี่ยง
ช่วงเวลาการชำระออปชั่น เป็นช่วงเวลาสำคัญของตลาดอนุพันธ์ เมื่อสัญญาสิ้นสุดลง เทรดเดอร์แต่ละคนจะต้องตัดสินใจใช้สิทธิ์หรือปล่อยให้ตำแหน่งหมดอายุ ซึ่งมักจะส่งผลให้ราคากระจุกตัวอยู่ใกล้ระดับ “max pain” ซึ่งเป็นช่วงที่จำนวนสัญญาสูงสุดหมดอายุโดยไร้มูลค่า
ระดับราคาเหล่านี้มักเป็นประโยชน์กับผู้ขายออปชั่น เพราะจะมีภาระจ่ายเงินน้อยลงหากราคาขยับเข้าใกล้ระดับดังกล่าว
Sponsored Sponsoredเหตุผลที่การชำระสัญญาออปชั่นครั้งใหญ่ครั้งแรกของปี 2026 อาจกำหนดแนวโน้มความผันผวนตลาด
ช่วงเวลาของการชำระบัญชีในครั้งนี้มีความสำคัญเพิ่มขึ้นอีก เพราะนี่เป็นการสรุปอนุพันธ์ขนาดใหญ่ครั้งแรกประจำปี 2026 ซึ่งอาจมีส่วนช่วยกำหนดทิศทางของไตรมาสข้างหน้าได้เช่นกัน
ตามประวัติที่ผ่านมา เหตุการณ์ออปชันครั้งใหญ่ มักปลดปล่อยความผันผวน โดยเฉพาะเมื่อราคาสปอตสูงหรือต่ำกว่าช่วง max pain อย่างมีนัยสำคัญ
ข้อมูลการจัดวางโพสิชั่นเน้นย้ำมุมมองเชิงบวก เพราะการซื้อขายบล็อก Bitcoin ซึ่งโดยปกติจะเกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ของนักลงทุนสถาบัน แสดงให้เห็นว่าสัญญา call มีสัดส่วน 36.4% ของปริมาณการซื้อขาย เทียบกับ 24.9% ของ put
ในขณะที่การซื้อขายบล็อกของ Ethereum มีความเอนเอียงมากยิ่งขึ้น โดยสัญญา call คิดเป็น 73.7% ของปริมาณที่ทำรายการ ทั้งนี้กระแสดังกล่าวบ่งชี้ถึงกลยุทธ์ระยะยาวมากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น
ความมั่นใจเชิงบวกนี้ยังขยายไปไกลกว่าสัญญาระยะใกล้อีกด้วย โดยปริมาณออปชัน Bitcoin นั้นกระจุกตัวในสัญญาที่จะหมดอายุตอนปลายปี 2026 โดยเฉพาะเดือนมีนาคมและมิถุนายน ขณะที่ Ethereum มีความสนใจอย่างต่อเนื่องในแต่ละไตรมาสตลอดทั้งปี
Sponsoredรูปแบบเหล่านี้บ่งชี้ว่าทรaders กำลังจัดวางโพสิชั่นทั้งสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาระยะสั้น ตลอดจนโอกาสขาขึ้นในภาพรวมตลอดหลายเดือนข้างหน้า
แม้จะเป็นเช่นนี้ แต่ความกระจุกตัวของสัญญาที่จะหมดอายุก็สร้างความเสี่ยง เพราะเมื่อมีการปิดโพสิชั่นป้องกันความเสี่ยง ความมั่นคงของราคาก็อาจอ่อนแอลง โดยเฉพาะหากราคาสปอตเคลื่อนออกจากระดับ strike สำคัญต่างๆ
การที่ฝั่ง call ครองสัดส่วนสูงจึงสร้างสภาวะเลือกข้าง กล่าวคือ หากราคาไม่สามารถทะลุขึ้นไปได้ก็อาจทำให้ call จำนวนมากหมดค่า แต่ถ้าราคาคงตัวอยู่เหนือระดับที่ว่า ก็อาจเกิดแรงขับเคลื่อนจาก gamma ได้เช่นกัน
เมื่อเทรดเดอร์ทยอยเลื่อนสถานะและประเมินความเสี่ยงอีกครั้ง ผลลัพธ์หลังการชำระบัญชีในครั้งนี้ก็อาจมีผลต่อความผันผวนในตลาด Bitcoin และ Ethereum ตลอดช่วงสุดสัปดาห์นี้
อย่างไรก็ตาม ท้ายที่สุดแล้ว ความเชื่อมั่นขาขึ้นจะกลายเป็นกำไรที่ต่อเนื่อง หรือเจอแนวต้าน ก็จะเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อแรงกดดันจากอนุพันธ์หมดลงโดยสมบูรณ์
