บิตคอยน์ติดอยู่ระหว่างเฟดสายเหยี่ยวกับวอร์ชสายพิราบ

รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ประจำเดือนมกราคมเปิดเผยว่าคณะกรรมการมีท่าทีเข้มงวดเกินคาด เจ้าหน้าที่หลายคนพูดถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเปิดเผย ซึ่งเป็นการปูทางสู่ความขัดแย้งด้านนโยบายที่น่าจับตา เมื่อ Kevin Warsh จะเข้ารับตำแหน่งประธานในฤดูร้อนนี้

ท่าทีเข้มงวดของ Fed ในขณะนี้อาจสร้างข้อจำกัดให้กับ Warsh ก่อนที่เขาจะเริ่มงาน ซึ่งจะเพิ่มความสำคัญให้กับทั้งนโยบายการเงินและตลาดคริปโต

คณะกรรมการมีแนวโน้มเข้มงวดขึ้นก่อนเปลี่ยนผู้นำ

คณะกรรมการ FOMC ลงมติ 10 ต่อ 2 ในวันที่ 28 ม.ค. ให้คงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.5%-3.75% ผู้ว่าการ Christopher Waller และ Stephen Miran ไม่เห็นด้วย โดยทั้งสองคนชอบให้ลดดอกเบี้ย 0.25% เพราะกังวลความเสี่ยงในตลาดแรงงาน

แต่กรรมการส่วนใหญ่คิดต่างออกไป โดยหลายคนเตือนว่าการผ่อนคลายเพิ่มท่ามกลางเงินเฟ้อสูง อาจแสดงถึงความมุ่งมั่นต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ที่ลดลงอีก กลุ่มใหญ่ต้องการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ และขอให้มี “สัญญาณชัดเจนว่าเงินเฟ้อกำลังปรับตัวลงชัดเจน” ก่อนจะลดดอกเบี้ยต่อไป

ที่สำคัญคือเจ้าหน้าที่หลายคนอยากให้ถ้อยแถลงหลังประชุมสะท้อนถึงความเป็นไปได้ในการ “ปรับขึ้น” อัตราดอกเบี้ย นี่คือการกล่าวถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยโดยตรง

Powell พ้นตำแหน่ง Warsh รับช่วง สัญญาณปะทะนโยบายส่อเค้า

ประธาน Jerome Powell จะหมดวาระในเดือนพฤษภาคม โดยเขายังเหลืออีก 2 การประชุมในตำแหน่งนี้ โดยทรัมป์ประกาศเมื่อวันที่ 30 ม.ค. ว่าอดีตผู้ว่าการ Fed อย่าง Warsh จะขึ้นมาทำหน้าที่แทน

Warsh เคยแสดงท่าทีสนับสนุนการลดดอกเบี้ย ซึ่งสอดคล้องกับคำเรียกร้องของทรัมป์ ที่อยากให้การกู้ยืมมีต้นทุนถูกลง ทำเนียบขาวยืนยันเมื่อวันพุธว่าข้อมูลล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อ “เย็นตัวลงและมีเสถียรภาพ”

แต่คณะกรรมการที่มีเสียงข้างมากเข้มงวดอาจไม่ให้ความร่วมมือ การตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับ 12 เสียง โดยมีแต่ไม่กี่รายที่มีท่าทีผ่อนคลาย ส่วนใหญ่ยังเห็นว่าเงินเฟ้อคือความเสี่ยงสำคัญที่สุด

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า ท่าทีเข้มงวดของคณะกรรมการอาจทำให้ขั้นตอนยืนยัน Warsh ยากขึ้นและจำกัดโอกาสในการปรับลดดอกเบี้ยในช่วงแรกของการดำรงตำแหน่งของเขา

ถ้าได้รับการยืนยัน Warsh จะมีการประชุมครั้งแรกในฐานะประธานในเดือนมิถุนายน ขณะที่นักลงทุนฟิวเจอร์สราคาว่าจะมีการลดดอกเบี้ยในช่วงเดียวกัน แต่ดัชนีเงินเฟ้อหลักที่ Fed ใช้ — ดัชนี PCE — คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นั่นอาจทำให้การผ่อนคลายต้องล่าช้า

สภาพคล่องในเอเชียกลับมา หนุนแรงขายต่อเนื่อง

ราคา Bitcoin เริ่มลดลงทันทีหลังรายงานการประชุมเผยแพร่ระหว่างช่วงบ่ายของสหรัฐฯ โดยร่วงจากราว 68,300 USD ลงไปต่ำกว่า 66,500 USD ในช่วงเช้าตรู่ของเอเชีย นี่คิดเป็นการลดลง 1.6% ภายใน 24 ชั่วโมง

ช่วงเวลานี้มีความสำคัญ เพราะนักเทรดในเอเชียเพิ่งกลับมาจากวันหยุดตรุษจีน ปริมาณและมูลค่าการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นเร่งให้ราคาลงแรงขึ้น ขณะที่ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านก็ซ้ำเติมอีก ราคาน้ำมันพุ่งมากกว่า 4% และทำให้นักลงทุนในตลาดคริปโตเสี่ยงน้อยลง

Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase กล่าวว่า การลดลงนั้นเป็นเรื่องทางจิตวิทยามากกว่าพื้นฐานจริง โดยเขาระบุว่าทางบริษัทกำลังซื้อหุ้นกลับและสะสม Bitcoin ในราคาที่ต่ำลง

ขั้นตอนถัดไป

การประชุมครั้งถัดไปของเฟดจะมีขึ้นในวันที่ 17-18 มีนาคม ซึ่งโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแทบเป็นไปไม่ได้เลยขณะนี้ ขณะที่ตลาดหันไปจับตาเดือนมิถุนายนว่าอาจเป็นช่วงเวลาที่เร็วที่สุดแทน

แต่คำถามสำคัญกลับอยู่ที่สิ่งที่เหนือกว่าช่วงเวลา นั่นคือ การที่ Warsh จะสามารถนำคณะกรรมการที่แตกร้าวอย่างมาก หันไปสู่การลดดอกเบี้ยได้หรือไม่ในขณะที่เงินเฟ้อยังคงสูงอยู่ อีกทั้งเสียงข้างมากที่มีท่าทีเข้มงวดก็ได้แสดงจุดยืนไว้อย่างชัดเจน ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงนี้จะต้องอาศัยอะไรมากกว่าแค่ประธานคนใหม่

สำหรับ Bitcoin สถานการณ์โดยรวมยังคงท้าทาย ด้วยการรวมกันของเฟดที่มีนโยบายเข้มงวด การเปลี่ยนผู้นำที่ยังมีข้อโต้แย้ง และสภาพคล่องจากเอเชียที่กลับมา ล้วนบ่งชี้ถึงความผันผวนที่จะยังดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า