การเทขาย Bitcoin อย่างรุนแรงในช่วงปลายเดือนมกราคมได้จุดประกายข้อถกเถียงมากขึ้นเกี่ยวกับตลาดว่ากำลังเข้าใกล้จุดต่ำสุดของวัฏจักร หรือเพียงแค่เข้าสู่ขาลงรอบใหม่เท่านั้น
ตามที่ Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Galaxy Digital กล่าวไว้ การเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงขาลงยังคงสูง โดย Bitcoin อาจเคลื่อนไหวเข้าใกล้แนวรับทางเทคนิคระยะยาวในอีกไม่กี่สัปดาห์หรือไม่กี่เดือนข้างหน้า
SponsoredGalaxy Digital เตือน Bitcoin อาจเคลื่อนไปแนวรับระยะยาวใกล้ USD 58,000
ในบันทึกวิจัยที่ส่งถึงลูกค้าของ Galaxy, Thorn ระบุว่าราคาของ Bitcoin มีแนวโน้มจะอ่อนตัวลงไปที่ 70,000 USD จากนั้นอาจไปแตะที่ค่าเฉลี่ย 200w MA (ประมาณ 60,000 USD) ภายในอีกไม่กี่สัปดาห์หรือไม่กี่เดือนข้างหน้า
…ในอดีต ระดับเหล่านั้นเคยเป็นจุดเข้าซื้อที่ดีสำหรับนักลงทุนระยะยาว Thorn เขียนไว้
Bitcoin ร่วงลงประมาณ 15% ระหว่างวันที่ 28 มกราคม ถึง 31 มกราคม โดยในวันเสาร์วันเดียว ลดลง 10% ซึ่งจุดชนวนให้เกิดการลบสถานะ Long ในอนุพันธ์มากกว่า 2 พันล้าน USD เหตุการณ์นี้ถือเป็นการล้างสถานะครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งที่เคยเกิดขึ้น
ราคาปรับลงไปต่ำสุดเพียง 75,644 USD บนกระดาน Coinbase ทำให้ Bitcoin ลดลงเกือบ 10% ต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของ US spot Bitcoin ETF ที่ประเมินไว้ราว 84,000 USD
ในช่วงหนึ่ง BTC ยังลงต่ำกว่าราคาซื้อเฉลี่ยของ Strategy ใกล้ 76,000 USD และเข้าใกล้ระดับต่ำสุดของเหตุการณ์ Tariff Tantrum เดือนเมษายน 2025
Sponsored Sponsoredการร่วงลงนี้ส่งผลให้นักลงทุนจำนวนมากขึ้นถือครองที่ระดับขาดทุน Thorn กล่าวว่าประมาณ 46% ของ Bitcoin ที่หมุนเวียนในตลาดถูกถือไว้ที่ราคาขาดทุน ซึ่งเป็นระดับที่มักจะเกิดขึ้นในปลายตลาดหมี
ข้อมูล on-chain ยังเปิดเผยว่าโซนการถือครองระหว่าง 70,000 ถึง 80,000 USD บางมาก โดย Thorn ระบุว่าโซนนี้อาจเพิ่มโอกาสที่ราคาจะอ่อนตัวลงอีกหากถูกทดสอบความต้องการ
ข้อมูล on-chain, ความอ่อนแอที่ระดับราคาสำคัญ, ความไม่แน่นอนในระดับมหภาค, และการขาดปัจจัยกระตุ้นระยะสั้น บ่งชี้ว่า BTC อาจปรับตัวลงสู่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ในอีกไม่กี่สัปดาห์หรือเดือนข้างหน้า Thorn เขียนไว้ในโพสต์ติดตามผล
เขายังกล่าวเสริมว่าราคาที่เกิดขึ้นจริงซึ่งขณะนี้อยู่ใกล้ 56,000 USD และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ราว 58,000 USD มักมีแนวโน้มมาบรรจบกันใกล้จุดต่ำสุดของรอบที่ผ่านมาเสมอ
แนวโน้มมหภาคของ Bitcoin อ่อนลงเมื่อทองนำ แต่เริ่มมีความหวังเรื่องการสลับเงินลงทุน
ปัจจัยมหภาคก็ส่งผลต่อความเชื่อมั่นด้วยเช่นกัน Bitcoin ไม่สามารถปรับตัวขึ้นตามทองคำและเงิน ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจที่เพิ่มสูงขึ้น ทั้งนี้ยังกระทบต่อการถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ป้องกันค่าเงินเฟ้ออีกด้วย
นอกจากนี้ สินค้าโภคภัณฑ์ได้กลายเป็นเป้าหมายของกระแสเงินลงทุนปลอดภัย ขณะที่ Bitcoin กลับล้าหลัง ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ต่างจากปกติ Thorn ระบุว่าสิ่งนี้กลับสร้างผลเสียต่อการรับรู้ของสินทรัพย์นี้
อย่างไรก็ดี ไม่ใช่ทุกสัญญาณจะชี้ว่าตลาดจะอ่อนตัวลงอย่างชัดเจน ในขณะที่การสะสมเหรียญโดยวาฬยังคงซบเซา การทำกำไรของผู้ถือระยะยาว ซึ่งเฉลี่ยราว 500 ล้าน USD ต่อวันจนถึงปี 2025 เริ่มลดลง ทั้งนี้ตามประวัติที่ผ่านมาการชะลอการขายของผู้ถือระยะยาวมักจะเกิดขึ้นใกล้จุดต่ำสุดของตลาด
ขณะเดียวกัน นักสังเกตการณ์ตลาดบางรายมองเห็นแนวโน้มที่คล้ายกับปี 2020 โดย Bull Theory ชี้ให้เห็นถึงเดือนสิงหาคมของปีนั้น เมื่อราคาทองคำแตะจุดสูงสุดก่อนที่เงินทุนจะหมุนเวียนเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง ส่งผลให้ Bitcoin พุ่งแรงจนถึงปี 2021
เมื่อดัชนี ISM กลับขึ้นมาอยู่เหนือ 50 อีกครั้ง ซึ่งสะท้อนถึงการขยายตัวทางเศรษฐกิจ และราคาทองคำก็ปรับตัวลงแรงเมื่อไม่นานมานี้ บริษัทให้ความเห็นว่า เราอาจจะได้เห็นการสับเปลี่ยนเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
แม้ว่า Galaxy Digital จะยังไม่พบหลักฐานชัดเจนว่าเป็นจุดต่ำสุด แต่บริษัทเห็นว่าหากบิทคอยน์กลับไปที่ราคาที่เกิดขึ้นจริง หรือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ ระดับเหล่านั้นอาจเป็นเสมือนแนวรับระยะยาวอีกครั้ง เช่นเดียวกับในรอบวัฏจักรที่ผ่านมา
