Bitcoin ได้ร่วงต่ำกว่าระดับสำคัญที่ 70,000 USD โดยลดลงมากกว่า 5,000 USD ภายใน 24 ชั่วโมง และลบกำไรล่าสุดออกไปจากการเคลื่อนไหวที่ฉับพลัน ทำให้นักเทรดหลายคนต่างประหลาดใจ
การตกลงของ Bitcoin ในครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว หากแต่เกิดจากแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคมารวมกันที่กำลังปรับเปลี่ยนความต้องการเสี่ยงของตลาดทั่วโลก
แตกต่างจากการปรับฐานในอดีตที่ได้รับแรงผลักดันจากปัจจัยภายในวงการคริปโต การปรับตัวในครั้งนี้สะท้อนให้เห็นความตึงเครียดในตลาดโลกในวงกว้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง:
- อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
- การเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป และ
- ภาวะสภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้น
ปัจจัยเหล่านี้ต่างบีบบังคับให้นักลงทุนต้องประเมินความเสี่ยงของพอร์ตตนเองใหม่ และ อธิบายสาเหตุที่ BTC ไม่สามารถยืนเหนือ 70,000 USD ได้ก่อนขยับขึ้นรอบต่อไป
ด้วยท่าทีของธนาคารกลางที่ยังคงยึดแนวทาง ดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานาน เงินลงทุนจึงไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงและเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัยเช่น พันธบัตรและเงินสด
หากพิจารณาทางประวัติศาสตร์ สภาพแวดล้อมแบบนี้ไม่เอื้อต่อ Bitcoin ซึ่งมักมีผลการดำเนินงานที่ดีตอนที่มีสภาพคล่องขยายตัว
วิกฤตพลังงานกระตุ้นการปรับราคาตลาดโลก
หนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของการเทขายคือ วิกฤตพลังงานที่รุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง การหยุดชะงักบริเวณช่องแคบฮอร์มุซมีรายงานว่าตัดซัพพลายน้ำมันของโลกไปเป็นสัดส่วนสำคัญ จึงจุดชนวนวิกฤตที่นักวิเคราะห์ระบุว่าเป็นหนึ่งในเหตุช็อกซัพพลายที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ยุคใหม่
ตลาดน้ำมันดิบจริงส่งสัญญาณความตึงเครียดสูงสุด น้ำมันดิบโอมานพุ่งขึ้นถึง 173 USD ต่อบาร์เรล ขณะที่น้ำมันดิบดูไบเกิน 150 USD ซึ่งสูงกว่ามาตรฐานสากลอย่าง Brent และ WTI อย่างมาก ความต่างนี้บ่งบอกว่าตลาดน้ำมันโลกยังไม่ได้นำความรุนแรงของการขาดแคลนไปรวมอยู่ในราคาอย่างเต็มที่
ขณะที่ราคาพลังงานพุ่งสูง ความคาดหวังเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ตลาดต้องเลื่อนเวลาการลดดอกเบี้ยคาดการณ์ออกไปอีกครั้ง
ทองและเงินยืนยันความตึงเครียดในตลาดโดยรวม
การขายอย่างหนักไม่ได้เกิดเฉพาะในตลาดคริปโต เพราะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมก็อยู่ภายใต้แรงกดดันเช่นกัน ซึ่งตอกย้ำว่าปรากฏการณ์นี้ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยมหภาค
ทองคำร่วง 5% ขณะที่เงินร่วงมากกว่า 10% ในวันเดียว สะท้อนให้นักลงทุนต่างไม่ได้หมุนเวียนเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย แต่กลับเทขายสินทรัพย์หลากหลายกลุ่มพร้อมกัน
ตอนนี้ทองคำราคาลดลงเกือบ USD 1,000 ต่อออนซ์เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งสะท้อนว่าความเชื่อมั่นเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
สัญญาณตลาดน้ำมันชี้ถึงแรงสั่นสะเทือนโลกที่ซ่อนอยู่
สัญญาณสำคัญที่สุดประการหนึ่งในสถานการณ์ปัจจุบัน คือช่องว่างราคาน้ำมันดิบเบรนท์กับ WTI ที่เพิ่มกว้างขึ้น
น้ำมันดิบเบรนท์ (ที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานสากล) ปรับขึ้นสู่ราว USD 115–USD 119 ต่อบาร์เรล ในขณะที่น้ำมัน WTI ยังต่ำกว่า อยู่ที่ประมาณ USD 95–USD 99 ซึ่งช่องว่างนี้สะท้อนค่า “war premium” ที่เกี่ยวข้องกับปัญหาซัพพลายจากตะวันออกกลาง โดยเฉพาะผลกระทบต่อยุโรปและเอเชีย
นักวิเคราะห์เตือนว่าผลกระทบที่แท้จริงยังไม่เกิดขึ้นเต็มที่ในตลาดตะวันตก หากซัพพลายถูกรบกวนอย่างต่อเนื่อง สต็อกในสหรัฐฯ และยุโรปก็อาจตึงตัวมากขึ้น ซึ่งอาจจะดันราคาทั่วโลกให้สูงกว่านี้
สภาพคล่องเริ่มไม่เอื้อกับสินทรัพย์เสี่ยง
การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยส่งสัญญาณว่ายังไม่มีการปรับลดในทันที ได้ตอกย้ำแนวคิด “สูงนานกว่าที่คาด”
สถานการณ์นี้ทำให้เงื่อนไขทางการเงินเข้มงวดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดได้คาดหมายการปรับลดดอกเบี้ยภายในกลางปี 2026 ไว้ล่วงหน้าแล้ว
ตามที่นักวิเคราะห์ตลาดได้ชี้ให้เห็น ความเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้นักลงทุนต้องประเมินความเสี่ยงใหม่ ซึ่ง Bitcoin ร่วงจาก 72,400 USD ลงมาต่ำกว่า 70,000 USD ภายในไม่กี่ชั่วโมง
ตลอดประวัติศาสตร์ สภาพแวดล้อมที่คล้ายคลึงกันนี้มักกดดันสินทรัพย์เก็งกำไร เพราะเม็ดเงินทุนแสวงหาความมั่นคงและผลตอบแทนจากที่อื่นแทน
อะไรจะเกิดขึ้นต่อกับ Bitcoin
แม้จะมีความผันผวนระยะสั้น แต่นักวิเคราะห์ต่างเห็นว่าการปรับฐานตามตัวแปรเศรษฐกิจมหภาคในลักษณะนี้ไม่ได้แปลกใหม่ ในรอบก่อนหน้าที่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย Bitcoin เองก็เคยร่วงแรงแล้วค่อยกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งเมื่อสภาพคล่องกลับมาดีขึ้น
Michael van de Poppe กลยุทธ์คริปโต ให้ข้อสังเกตว่า แม้จะมีโอกาสปรับตัวลงอีกหากตลาดพลังงานยังแย่ลงต่อไป แต่ระดับราคาปัจจุบันอาจเป็นโซนสะสมระยะยาวที่น่าสนใจ
…ตลาดทั่วโลกต่างปรับตัวลง เนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น หากสถานการณ์นี้ไม่คลี่คลาย ดิฉันไม่เห็นเหตุผลที่ราคาตลาดจะดีดตัวสูงขึ้น ดิฉันคาดว่าจะเห็นสินทรัพย์ทุกตลาดรวมทั้ง Bitcoin เคลื่อนไหวลงสู่ระดับต่ำกว่าเดิม อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว การซื้อ Bitcoin ในช่วงราคาเหล่านี้ถือเป็นทางเลือกที่ดี นักวิเคราะห์ เขียนไว้
ตัวกระตุ้นสำคัญในระดับมหภาคที่ต้องจับตา คือคำกล่าวสุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลาง Jerome Powell ในวันที่ 21 มีนาคม และความคืบหน้าในความตึงเครียดตะวันออกกลาง
ปัจจัยเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการลดดอกเบี้ยจะกลับมาอีกหรือไม่ หรือการเทขายในรอบนี้จะยืดเยื้อและรุนแรงขึ้น
สรุปใจความสำคัญ
การร่วงของ Bitcoin ต่ำกว่า 70,000 USD นั้น ไม่ใช่แค่การปรับฐานของคริปโตทั่วไป แต่ยังสะท้อนถึงสภาพคล่องที่ตึงตัว เงินเฟ้อที่ได้รับแรงขับจากพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น และความตึงเครียดในเวทีโลก
ในขณะที่ตลาดยังคงประเมินความเสี่ยงใหม่นี้ Bitcoin ก็ยังแสดงความอ่อนไหวต่อสภาพเศรษฐกิจมหภาคอยู่มาก
