ผู้ซื้อ Bitcoin ETF แบบสปอตในสหรัฐฯ ก็คือนักลงทุนกลุ่มเดียวกันที่หลายฝ่ายคาดหวังให้เป็นแรงซื้อที่มั่นคงและถือครองระยะยาวสำหรับคริปโตสกุลแรกของโลก อย่างไรก็ตาม ข้อมูลปัจจุบันกลับแสดงให้นักลงทุนเห็นว่า พวกเขากำลังขาดทุนจำนวนมากจากการถือครอง โดยยังไม่มีสัญญาณของแรงซื้อล็อตใหม่ที่จะเข้ามากลับทิศทางแนวโน้มนี้
เมื่อพิจารณาปัจจัยดังกล่าว ราคาของ Bitcoin ที่ค่อยๆ ร่วงลงอย่างช้าๆ ได้เผยให้เห็นถึงปัญหาสำคัญซึ่งอยู่ใจกลางยุคหลังการเปิดตัว ETF
Sponsoredนักลงทุน ETF ขาดทุนหลัง Bitcoin ร่วงต่ำกว่า USD 84,000 ต้นทุน
ข้อมูลบนบล็อกเชนของ Glassnode ระบุว่า ราคาซื้อเฉลี่ยของนักลงทุนใน Bitcoin ETF สปอตของสหรัฐฯ อยู่ราวๆ 84,100 USD ต่อ BTC
ณ ขณะนี้ Bitcoin มีราคาใกล้ 78,657 USD หลังจากที่ร่วงลงไปต่ำกว่า 75,000 USD ชั่วคราวเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา นักลงทุนกลุ่มนี้จึงกำลังเผชิญกับผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ราว 8% ถึง 9%
สำหรับนักลงทุนกระแสหลักที่เข้ามาผ่านผลิตภัณฑ์ที่มีการกำกับดูแล การขาดทุนดังกล่าวจึงกลายเป็นบททดสอบความเชื่อมั่นที่เกิดขึ้นอย่างเงียบงันและต่อเนื่อง
สถานะติดลบนี้ได้แปรเป็น การไหลออกของเงินทุนที่เร่งตัวขึ้นแล้ว หลังจากมีเงินไหลเข้าอย่างแข็งแกร่งในช่วงต้นเดือนมกราคม ทิศทางก็พลิกกลับอย่างชัดเจน เพราะในรอบสองสัปดาห์ที่ผ่านมา มีเงินถูกถอนออกจาก Bitcoin ETF สปอตของสหรัฐฯ ไปเกือบ 2.8 พันล้านถึง 3 พันล้าน USD
ยอดไถ่ถอนรายสัปดาห์ที่ 1.49 พันล้าน USD และ 1.32 พันล้าน USD กลับดันยอดรวมเข้าสู่แดนลบอีกครั้ง ซึ่งสิ่งนี้ได้ลบความเชื่อมั่นที่เคยเกิดขึ้นในช่วงต้นปีออกไปมากพอสมควร
ข้อมูลเงินไหลแต่ละวันยิ่งเน้นย้ำแรงกดดันดังกล่าว โดยยอดเงินไหลออกสุทธิเป็นฝ่ายครองตลาดอยู่ ทั้งในวันที่ 21 มกราคมที่ -708.7 ล้าน USD, 29 มกราคมที่ -817.8 ล้าน USD และ 30 มกราคมที่ -509.7 ล้าน USD
Sponsored Sponsoredแรงขายจำนวนมากได้มุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุด โดยนำโดย IBIT ของ BlackRock ซึ่งเพียงอย่างเดียวเห็นเงินไหลออกประมาณ 528 ล้าน USD ในวันที่ 30 มกราคม และ FBTC ของ Fidelity
กระแสเงินไหลเข้าในวันเดียวราว 419.8 ล้าน USD เมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ ให้ความโล่งใจเพียงชั่วคราวในขาลงที่ยังคงอยู่ต่อเนื่อง
กระแสเงินไหลรวมใน ETF ไม่ได้เป็นการซื้อเมื่อราคาตก ความต้องการจากสถาบันสุทธิแทบจะมาจากกลุ่มผู้ซื้อสไตล์ Treasury ไม่กี่รายเท่านั้น ซึ่งยังมีศักยภาพเหลือในงบดุล เจมี คูตส์ นักวิเคราะห์กล่าว
ตามที่เจมีระบุ สถานการณ์นี้ไม่ยั่งยืนหากแรงกดดันยังดำเนินต่อไป โดยจุดต่ำสุดที่มั่นคงของ Bitcoin อาจต้องรอให้กลุ่มผู้ลงทุนเหล่านี้กลับทิศทาง ไม่ใช่แค่ชะลอการขาย
Sponsoredความต้องการลดลงกับกระแสมหภาคที่ซา ทำให้กองทุน ETF บิตคอยน์ในสหรัฐติดอยู่ในภาวะนิ่ง
หัวใจสำคัญของการเทขายเกิดจากความต้องการที่ลดลง ส่งผลให้ราคาของ Bitcoin ต่ำกว่าจุดสูงสุดปี 2025 กว่า 35% จากใกล้ 126,000 USD ทั้งนี้ เรื่องราวทางเศรษฐกิจมหภาคซึ่งเคยค้ำจุนราคาไว้ก็จางหายไปแล้วเช่นกัน
นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงสภาพคล่องที่หดตัว สภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้น และ Bitcoin ที่ดูเหมือนจะแยกตัวออกจากเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงแบบเดิม
แตกต่างจากรอบก่อน ๆ สินทรัพย์นี้ไม่สามารถฟื้นตัวได้เมื่อ USD อ่อนค่าหรือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ขาดทิศทางในขณะที่ความสนใจเชิงเก็งกำไรลดลงเรื่อย ๆ
นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่นักลงทุน ETF เผชิญผลขาดทุน ย้อนกลับไปเมื่อพฤศจิกายน 2025 เมื่อ Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของ ETF ที่ราว 89,600 USD นักวิเคราะห์ก็พบสัญญาณกดดันลักษณะเดียวกันนี้
Sponsored Sponsoredความแตกต่างตอนนี้อยู่ที่บรรยากาศ แทนที่จะเป็นการเทขายอย่างตื่นตระหนก ตลาดกลับนิ่งเฉย นักลงทุนไม่ได้เร่งเทขายจำนวนมากในคราวเดียว แต่ขณะเดียวกันทุกคนต่างไม่เร่งซื้อเช่นกัน
นักลงทุนดูเหมือนจะมีความรอบคอบมากขึ้น โดยต่างรอให้เห็นสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจมหภาค สภาพคล่อง และว่าบิทคอยน์จะสามารถยืนเหนือจุดสูงสุดเดิมอย่างยั่งยืนก่อนที่จะเพิ่มการเข้าถือครองหรือไม่ ตามที่ Bloomberg รายงาน โดยอ้างอิงจาก Sean Rose นักวิเคราะห์อาวุโสของ Glassnode
เขาเสริมว่าการชะลอการสะสมของบริษัทมหาชนและเอกชนก็สะท้อนแนวโน้มใน ETF เช่นกัน
หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นใหม่ ไม่ว่าจะเป็นกระแสเงินไหลเข้า ETF ที่เพิ่มขึ้น การผ่อนคลายสภาพคล่อง หรือเรื่องราวใหม่ที่น่าสนใจ วงจรนี้ก็อาจดำเนินต่อไป ซึ่งจะทำให้ราคาอาจร่วงลงและยิ่งสร้างความท้อใจต่อนักลงทุน เงินทุนที่ลังเลอาจยิ่งฉุดรั้งความอ่อนแอ และความเชื่อมั่นก็สั่นคลอนหนักกว่าเดิม
อย่างไรก็ตาม ETF บิทคอยน์แบบสปอตของสหรัฐรวมกันยังถือครองสินทรัพย์ประมาณ 104.48 พันล้าน USD ซึ่งเป็นฐานเงินทุนระยะยาวที่สำคัญ
