Spot Bitcoin ETFs เพิ่งมีวันที่ดีที่สุดในปี 2026 โดยสิบในสิบเอ็ดกองทุนเดิมมีเงินไหลเข้าสำหรับวันที่ 5 มีนาคม รวมกันประมาณ 500 ล้าน USD หลังจากหกสัปดาห์ต่อเนื่องของกระแสเงินไหลออกที่ระบายออกไปประมาณ 4.5 พันล้าน USD ตอนนี้สถานการณ์กำลังเปลี่ยนแปลง แต่ช่องว่างยังไม่ถูกปิดอย่างสมบูรณ์
Bitcoin ปรับตัวขึ้นมาประมาณ 12% นับตั้งแต่กองทัพสหรัฐฯ และอิสราเอลโจมตีอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ในขณะที่ราคาทองคำปรับขึ้นในช่วงแรก ก่อนจะย่อตัวลงกลับมาสู่จุดเดิม ความแตกต่างนี้ทำให้เกิดการถกเถียงกันอีกครั้งเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่เป็นที่หลบภัยของความเสี่ยงที่แท้จริง และนักวิเคราะห์ชื่อดังคนหนึ่งก็ได้แสดงความเห็นที่ซับซ้อนเกี่ยวกับคำตอบอย่างรวดเร็ว
กระแสเงินทุนไหลเข้า ETF กลับมาอีกครั้ง
Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ เริ่มต้นปี 2026 ได้แย่ที่สุดในประวัติการณ์ ด้วยการไหลออกต่อเนื่องหกสัปดาห์ ซึ่งถือว่ายาวนานที่สุดตั้งแต่ต้นปี 2025 โดยมีเงินทุนไหลออกจากกองทุนประมาณ 4.5 พันล้าน USD เฉพาะ IBIT ของ BlackRock เพียงกองเดียวสูญเสียเงินไปกว่า 2.1 พันล้าน USD ในช่วงห้าสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุด ขณะที่ FBTC ของ Fidelity สูญเงินมากกว่า 954 ล้าน USD
การพลิกกลับของสถานการณ์ก็รุนแรงเช่นกัน สัปดาห์ของวันที่ 27 กุมภาพันธ์ มีเงินไหลเข้าสุทธิ 787 ล้าน USD และสัปดาห์ของวันที่ 4 มีนาคม เพิ่มขึ้นอีกราว 1.15 พันล้าน USD นักวิเคราะห์อาวุโสด้าน ETF ของ Bloomberg Eric Balchunas กล่าวว่าช่องว่างตั้งแต่ต้นปีตอนนี้ “เกือบปิดสนิท” ยอดเงินไหลเข้าสุทธิรวมของ Spot Bitcoin ETFs ทั้งหมด ยืนอยู่ที่ 55.95 พันล้าน USD ณ วันที่ 4 มีนาคม ซึ่งลดลงจาก 57.08 พันล้าน USD เมื่อต้นปี แต่กำลังฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว
ความหลากหลายของผู้เข้าร่วมชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลง ก่อนหน้านี้ในปี 2026 เงินไหลเข้ามักกระจุกอยู่กับ IBIT ในขณะที่กองทุนอื่นกลับถูกขายทิ้ง การที่สิบกองทุนเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันวันที่ 5 มีนาคม แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกที่มีต่อสินทรัพย์เปลี่ยนไปจริง ๆ ไม่ใช่แค่การหมุนเวียนภายในตลาด ETF เท่านั้น
อย่าคิดมากกับเรื่องนี้
Balchunas ตั้งคำถามที่ชัดเจนบน X ว่า Bitcoin ขึ้น 12% หมายความว่ามันเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยรูปแบบใหม่หรือไม่ ทองคำลงราคาหมายความว่ามันทิ้งหน้าที่ของตัวเองหรือเปล่า จากนั้นเขาตอบเองว่า ไม่ใช่เช่นนั้น
เขากล่าวว่าเขากำลังชี้ให้เห็นกับดัก เพราะการตัดสินสินทรัพย์จากการเคลื่อนไหวในช่วงเวลาสั้น ๆ มักนำไปสู่ข้อสรุปที่ผิดพลาด โดย Balchunas แนะนำว่าการปรับตัวขึ้นของ Bitcoin อาจไม่ได้เกี่ยวข้องมากนักกับภูมิรัฐศาสตร์ แต่เป็นเพราะความรู้สึกเชิงบวกของนักลงทุนที่เปลี่ยนไป และแรงกดดันจากสถาบันเริ่มจางลง ส่วนทองคำที่ย่อตัวอาจเป็นแค่การทำกำไร เขาเขียนว่า “ใครจะไปรู้ล่ะ”
พฤติกรรมราคาของสินทรัพย์ก็ยืนยันในความระมัดระวังของเขา เมื่อเกิดเหตุระเบิดในอิหร่าน ราคาของ Bitcoin ดิ่งลงแรง — จากราว 67,000 USD ไปต่ำสุดที่ 63,038 USD ในขณะเดียวกันราคาทองคำพุ่งขึ้นสูงถึงเกือบ 5,376 USD ต่อออนซ์ Bitcoin เพิ่งกลับขาขึ้น หลังจากมีข่าวการเสียชีวิตของ Khamenei ทองคำก็ถอยลงในขณะที่นักลงทุนปรับราคาเข้ากับความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed
บริบทมีความสำคัญสำหรับสินทรัพย์ทั้งสองอย่าง ทองคำได้ปรับตัวขึ้นมากกว่า USD1,000 ต่อออนซ์ในช่วง 60 วันก่อนการโจมตี ขณะที่บิตคอยน์ร่วงลงเกือบ 23% ตั้งแต่เดือนมกราคม ซึ่งถือเป็นช่วงเปิดปีที่แย่ที่สุดในประวัติการณ์ของบิตคอยน์ ทั้งสองสินทรัพย์ต่างเคลื่อนไหวจากจุดเริ่มต้นที่รุนแรงมาก่อน
อย่างไรก็ตาม วันไม่กี่วันที่เคลื่อนไหวสวนทางกันยังพิสูจน์อะไรไม่ได้ สิ่งที่ข้อมูล ETF แสดงให้เห็นก็คือ สถาบันต่าง ๆ กำลังกลับมาสู่บิตคอยน์ Balchunas กล่าวว่าทองคำได้รับความเคารพจากเขาในฐานะสินทรัพย์เช่นเดียวกับบิตคอยน์
