กองทุน ETF สินทรัพย์ดิจิทัลรายใหญ่ (Bitcoin และ Ethereum) มียอดเงินไหลออกสุทธิรวม USD 672 ล้าน ในวันพฤหัสบดีที่ October 30. IBIT ETF ของ BlackRock สูญเสีย USD 291 ล้าน และ ETHA มีเงินไหลออก USD 118 ล้าน.
ขณะเดียวกัน การฉ้อโกงการจัดหาเงินทุนด้านโทรคมนาคมมูลค่า USD 500 ล้าน ที่เชื่อมโยงกับธุรกิจสินเชื่อเอกชนของ BlackRock เขย่าตลาดสถาบัน และยังก่อให้เกิดความกังวลใหม่ด้านการบริหารความเสี่ยงและการตรวจสอบสถานะ
Sponsoredการไถ่ถอน ETF โดยสถาบันสะท้อนความไม่ชอบความเสี่ยง
ลูกค้าสถาบันของผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ ถอนเงิน USD 490 ล้าน จาก กองทุน ETF ของ Bitcoin ในวันที่ October 30 โดยอ้างอิง ข้อมูล จาก Farside Investors
IBIT ของ BlackRock นำการไหลออก ด้วยการไถ่ถอนมูลค่า USD 290.9 ล้าน. Fidelity, Bitwise, ARK, Invesco, VanEck และ Grayscale ก็มีเงินไหลออกหนักเช่นกัน. กองทุน ETF ของ Ethereum ขาดทุน USD 184 ล้าน โดย ETHA ของ BlackRock คิดเป็น USD 118 ล้าน
ทั้งนี้ ขนาดของการถอนเหล่านี้ บ่งชี้ถึงการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในวงกว้าง เมื่อความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคเพิ่มขึ้น. นักวิเคราะห์มองว่าเงินไหลออกเป็นการทำกำไรและปรับพอร์ต มากกว่าการเทขายด้วยความตื่นตระหนก
ที่น่าสังเกต สิ่งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการตรวจสอบ BlackRock อย่างใกล้ชิด หลังการเปิดเผยการฉ้อโกงครั้งใหญ่ในฝ่ายสินเชื่อเอกชนของบริษัท. จังหวะเวลาดังกล่าวยิ่งเพิ่มความกังวลให้กับนักลงทุน
Sponsored Sponsoredอื้อฉาวฉ้อโกง BlackRock เผยความเสี่ยงสินเชื่อเอกชน
ปัญหาของ BlackRock ไม่ได้มีแค่เงินไหลออกจาก ETF เท่านั้น. Bloomberg รายงานว่า หน่วยสินเชื่อเอกชนของบริษัท คือ HPS Investment Partners สูญเสียมากกว่า USD 500 ล้าน ในโครงการจัดหาเงินทุนโทรคมนาคมที่เกี่ยวข้องกับลูกหนี้การค้าเทียม
คำฟ้องต่อศาลสูงแห่งรัฐ New York กล่าวหาว่า ผู้กู้คือ Broadband Telecom และ Bridgevoice ใช้สัญญาและใบแจ้งหนี้ปลอม จากบริษัทอย่าง T-Mobile และ Telstra เป็นหลักประกันเงินกู้จำนวนมาก. เอกสารศาลยังระบุถึงการปลอมแปลงและการบิดเบือนอย่างเป็นระบบ ที่ดำเนินมาหลายปี
การฉ้อโกงถูกเปิดเผยในเดือน August 2025 ส่งผลให้เกิดการล้มละลายและการฟ้องร้อง. BNP Paribas ซึ่งเป็นพันธมิตรของ BlackRock ในการปล่อยกู้เหล่านี้ ก็ถูกระบุชื่อในคดีด้วย
เรื่องอื้อฉาวเกิดขึ้นเพียง 90 วันหลัง BlackRock เข้าซื้อ HPS ด้วยมูลค่า 12 พันล้าน USD. การเข้าซื้อกิจการดังกล่าวเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ July 1, 2025 โดยมีเป้าหมายเพื่อขยายการเข้าถึงของ BlackRock ในสินเชื่อเอกชน. แต่การค้นพบครั้งนี้กลับทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการตรวจสอบสถานะและการกำกับดูแลความเสี่ยงของบริษัทระหว่างกระบวนการ.
Sponsored Sponsoredกระนั้นก็ตาม BlackRock ยังคงเป็นผู้นำที่ชัดเจนในตลาด ETF แม้เกิดความปั่นป่วนนี้. ตาม การวิเคราะห์ของ US Crypto News, IBIT ดึงดูดกระแสเงินสุทธิไหลเข้า 28.1 พันล้าน USD นับตั้งแต่ต้นปี 2025 แซงหน้าคู่แข่งทั้งหมดรวมกัน.
หากไม่นับ IBIT ภาคส่วนนี้จะมีกระแสเงินสุทธิไหลออก 1.2 พันล้าน USD ในปีนี้. การกระจุกตัวเช่นนี้ก่อให้เกิดความกังวลเรื่องความเสี่ยงเชิงระบบ. หาก BlackRock ถูกบังคับให้ลดการเปิดรับ หรือเผชิญการไถ่ถอนครั้งใหญ่ ก็อาจดูดสภาพคล่องจากตลาดกองทุน ETF คริปโต.
Sponsoredการล้างชอร์ตและความผันผวนของตลาดใกล้เข้ามา
เมื่อเงินสถาบันไหลออกจากกองทุน Bitcoin ETF เทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจจึงเผชิญความเสี่ยงมากขึ้น. Whale Insider ระบุบน X ว่า ตำแหน่งชอร์ต Bitcoin กว่า 3 พันล้าน USD อาจถูกชำระบัญชี หากราคาขึ้นถึง 112,600 USD.
ณ เวลาที่เขียน Bitcoin ซื้อขายใกล้ 109,287 USD ซึ่งห่างจากระดับดังกล่าวเพียง 2.48%. ดังนั้น แม้การดีดตัวเพียงเล็กน้อย ก็อาจกระตุ้นชอร์ตสควีซ และการกลับตัวของตลาดอย่างรวดเร็ว.
ความเป็นไปได้ของการเคลื่อนไหวรุนแรงเช่นนี้ ทำให้มุมมองขาลงที่ได้จากกระแสเงินไหลออกของ ETF ซับซ้อนขึ้น. ข้อมูลการชำระบัญชีจาก Coinglass แสดง ว่า มีตำแหน่งชอร์ตจำนวนมากสะสมอยู่เหนือระดับปัจจุบันเล็กน้อย. การขยับขึ้นเพียงเล็กน้อย อาจจุดชนวนให้เกิดการปิดชอร์ตเป็นลูกโซ่.
ปฏิสัมพันธ์ระหว่างการไถ่ถอนของสถาบันกับการเดิมพันแบบใช้เลเวอเรจ สร้างสถานการณ์เปราะบางที่ความเชื่อมั่นอาจพลิกได้อย่างรวดเร็ว.
