จะเรียกว่าการพลิกกลับ หรือแม้กระทั่งการเปลี่ยนแปลง แต่คนส่วนใหญ่เรียกแนวคิดที่มูลค่าตลาดของ Ethereum แซงหน้า Bitcoin ว่า “the flippening”
คำถามคือ เมื่อ ETH พุ่งขึ้นเกิน 4,300 USD และใกล้จะถึงจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 4,878 USD การพลิกกลับนี้จะเกิดขึ้นจริงหรือไม่?
Ethereum จะครองบัลลังก์จาก Bitcoin ได้หรือไม่
มูลค่าตลาดปัจจุบันของ Ethereum อยู่ที่ประมาณ 500 พันล้าน USD ในขณะที่ Bitcoin มีมูลค่ามากกว่าห้าเท่า ที่ 2.3 ล้านล้าน USD อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นยังคงมีอยู่จากคนอย่าง Joe Lubin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ในปัจจุบัน
ดิฉันคิดว่าเราจะได้เห็นสิ่งที่น่าทึ่งในปีหน้าหรือประมาณนั้น Lubin กล่าวใน CNBC เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการพลิกกลับของ ETH เหนือ BTC
Lubin อ้างถึงการเติบโตของบริษัทคริปโตที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เป็นหนึ่งในตัวกระตุ้นสำหรับการเคลื่อนไหวที่เป็นไปได้นี้ในการสัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม การลงทุนของ Lubin ใน SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) ปัจจุบันถือครอง 521,939 ETH มูลค่ากว่า 2 พันล้าน USD ณ เวลาที่เผยแพร่
อย่างไรก็ตาม ผู้จัดการกองทุนและผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนหลายคนไม่มั่นใจนัก
สำหรับการพลิกกลับ เราไม่คิดว่ามันจะเกิดขึ้น Jeff Embry หุ้นส่วนผู้จัดการของกองทุนคริปโต Globe 3 Capital กล่าว ETH มีภูเขาสูงเกินไปที่จะปีนเพื่อแซงหน้า BTC และปัจจัยที่สร้างมูลค่าสำหรับทั้งสองควรจะทำให้ BTC ยังคงนำอยู่
หลายคนมองไปที่ คู่การซื้อขาย ETH/BTC เพื่อหาข้อมูลเชิงลึกทางประวัติศาสตร์
ในช่วงการขึ้นของตลาดในปี 2017 อัตราส่วน ETH/BTC อยู่ที่ประมาณ 0.1475 BTC ต่อ ETH ซึ่งหมายความว่า ETH มีมูลค่าประมาณ 14.75% ของราคาของ BTC ที่จุดสูงสุดของอัตราส่วน
ETH/BTC ปัจจุบันอยู่ที่ 0.03532 BTC ต่อ ETH เพียง 3.6% ของราคาของ BTC อย่างไรก็ตาม มีแนวโน้มว่าอัตราส่วนนี้จะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะเพิ่มเสียงของการพลิกกลับที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
การกระจาย ETH-BTC กำลังถูกซื้ออย่างหนักตั้งแต่ระดับต่ำสุดในเดือนเมษายน 2025 และดิฉันเชื่อว่ามันยังมีพื้นที่ให้ไปต่อได้อีก กล่าวโดย Jean-Marc Bonnefous หุ้นส่วนผู้จัดการของ Tellurian Capital ที่เน้นคริปโต การฟื้นตัวนี้ถูกขยายโดยความจริงที่ว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์หลายแห่งได้ทำการชอร์ตการกระจาย ETH-BTC และต้องหยุดตำแหน่งนั้นก่อนการซื้อขนาดใหญ่จากบริษัทคลัง ETH ใหม่
บริษัทคลัง Ethereum เช่น Bitmine Immersion Technologies ของ Tom Lee (NASDAQ: BMNR) ซึ่งเป็นบริษัทถือครอง ETH ที่มีการซื้อขายสาธารณะอันดับ 1 ด้วย 833,133 ETH มูลค่า 3.5 พันล้าน USD ณ เวลาที่เผยแพร่ กำลังเป็นแรงผลักดันให้เกิดการชื่นชมนี้
Lee เพิ่งทำนายราคา ETH ที่ 16,000 USD ซึ่งอาจทำให้สินทรัพย์นี้เข้าใกล้อัตราส่วนราคาสูงสุดในปี 2017 กับ Bitcoin
วัตถุประสงค์และพลวัตการจัดหาที่แตกต่าง
อย่างไรก็ตาม บางแง่มุมพื้นฐานของเทคโนโลยีเบื้องหลัง ETH ที่ดึงดูดความสนใจของวอลล์สตรีทอาจไม่เพียงพอที่จะทำให้ราคาสูงกว่า BTC
“เราจะต้องมีกรณีที่เป็นบวกอย่างมากสำหรับ RWAs และ tokenised treasuries ในอีกห้าปีข้างหน้า รวมถึง AI, เกม, โครงสร้างพื้นฐานของรัฐ ทั้งหมดนี้ต้องทำงานบน Ethereum” คริส โทมัส จากที่ปรึกษาคริปโตหลายพันธมิตร Lake Capital กล่าว “แต่ถึงแม้จะมีตัวเลขเหล่านั้น เราอาจจะเห็นราคา ETH เพียง USD 30,000-USD 50,000… และในจุดนั้น เราอาจโต้แย้งได้ว่า Bitcoin จะขึ้นอีก 7-10 เท่า”
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าเมื่อ ราคาของ ETH กำลังเพิ่มขึ้น เป็นไปได้มากว่า Bitcoin จะยังคงวิ่งขึ้นต่อไปเช่นกัน พลวัตของอุปทานของ Ether แตกต่างจากอุปทานคงที่ที่มีชื่อเสียงของ Bitcoin
“ในแง่ของราคาต่อ ETH มันไม่น่าจะผ่านราคาต่อ Bitcoin” สตีฟ เฉิน ผู้ก่อตั้งตัวเร่งการเติบโตของสตาร์ทอัพบล็อกเชน BAIK Ventures กล่าว “อุปทานรวมของ Bitcoin ถูกจำกัดไว้ที่ 21 ล้าน ETH ไม่มีการจำกัดอุปทานรวมที่ชัดเจน มีการเผาบางส่วน แต่จำนวน ETH ที่คงค้างอยู่เป็นจำนวนมาก”
ตามข้อมูลจาก CoinGecko อุปทานคงค้างปัจจุบันของ ETH คือ 120 ล้าน tokens ซึ่งแตกต่างจากการหมุนเวียนคงที่ 21 ล้านของ Bitcoin Ethereum ไม่มีการจำกัดอุปทานที่ชัดเจน
แทนที่จะเป็นเช่นนั้น เครือข่าย Ethereum จะเผาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ที่เรียกว่า gas ในกลไกฉันทามติ proof-of-stake ในขณะที่ค่าธรรมเนียมของ Bitcoin จะถูกมอบให้กับนักขุด proof-of-work
นอกจากนี้ บทบาทและวัตถุประสงค์ของ BTC และ ETH นั้นแตกต่างกันอย่างชัดเจน ดังนั้นการเปรียบเทียบระหว่างสองเครือข่ายที่แตกต่างกันมากนี้จึงเป็นเรื่องยาก
อย่างไรก็ตาม คาดว่านิทาน BTC vs. ETH และสงครามราคาจะยังคงร้อนแรงขึ้น ทั้งสองจะยังคงเป็นที่ต้องการสูงเนื่องจากลมกฎหมายคริปโตเปลี่ยนไปในทางที่ดีขึ้นในปี 2025
“BTC มีข้อได้เปรียบของผู้เคลื่อนไหวแรกและยังคงเป็นสินทรัพย์ทองคำดิจิทัลหลัก” บอนเนฟูส์ จาก Tellurian Capital กล่าวเสริม “แม้ว่าฉันคาดว่าจะมีการตามทันมากขึ้นสำหรับ ether ซึ่งถูกขายเกินไปในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา”
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ