หมดอายุออปชัน USD3 พันล้านกดดันบิตคอยน์และอีเธอเรียม — สงบก่อนเกิดความผันผวน?

ตัวเลือกของ Bitcoin และ Ethereum มูลค่าเกือบ 3 พันล้าน USD จะหมดอายุวันนี้เวลา 08:00 UTC ที่ Deribit ทำให้ตลาดอนุพันธ์อยู่ภายใต้การจับตามองอย่างเข้มข้น

เมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุของตัวเลือกในวันนี้ ความสนใจจะอยู่ที่ว่าการที่ราคาทรงตัวช่วงนี้เป็นเพียงการหยุดชั่วคราวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของการเคลื่อนไหวแนวโน้มใหม่

ตัวเลือก Bitcoin และ Ethereum มูลค่า USD 3 พันล้านจะหมดอายุหลังตลาดช็อกจากการลิควิด

ในขณะที่เขียนบทความนี้ Bitcoin กำลังซื้อขายอยู่ที่ 66,372 USD โดยมีระดับ max pain ประมาณ 74,000 USD และมูลค่ารวม open interest เกิน 2.53 พันล้าน USD

ขณะที่ Ethereum กำลังซื้อขายใกล้ 1,950 USD และมี open interest ตามมูลค่าประมาณ 425 ล้าน USD โดยมีระดับ max-pain ใกล้ 2,100 USD

ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าตำแหน่งเปิดส่วนใหญ่จะได้ประโยชน์หากราคาขยับเพิ่มขึ้นใกล้ระดับ max pain แต่กระแสความรู้สึกในตลาดออปชั่นยังคงระมัดระวัง

แม้ว่าราคาจะดีดขึ้นจากการเทขายรุนแรงในสัปดาห์ที่แล้ว ตัวเลขชี้วัดจากออปชั่นยังแสดงว่าผู้เทรดแต่ละคนยังคงป้องกันความเสี่ยงขาลงต่อไป

นักวิเคราะห์จาก Laevitas กล่าวว่าค่า risk reversal ของ Bitcoin ยังคงโน้มเอียงไปทาง put อย่างชัดเจน

BTC 1-week และ 1-month 25-delta RR ได้ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดที่รุนแรงแต่ยังคงติดลบอยู่มากราว −13 และ −11 vol ตามลำดับ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความต้องการการป้องกันความเสี่ยงขาลงที่ต่อเนื่อง นักวิเคราะห์อนุพันธ์ ระบุ

Risk reversal ถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายเพื่อประเมินแนวโน้มใน ตลาดอนุพันธ์ ขณะเดียวกัน การที่ตัวเลขเป็นลบต่อเนื่องมักบ่งชี้ว่าผู้เทรดกำลังจ่ายเบี้ยประกันสำหรับการถือสัญญา put เพื่อป้องกันความเสี่ยง ซึ่งมักสะท้อนความกังวลต่อการปรับตัวลงของราคาต่อไป

แรงเทขาย การเปลี่ยนแปลง Put Skew และการไหลไปทาง Call อย่างเปราะบางเมื่อใกล้วันหมดอายุ

บรรยากาศการซื้อขายที่ระมัดระวังในตอนนี้ตามหลังเหตุการณ์ในตลาดที่รุนแรง หลังจากที่ Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า 70,000 USD ชั่วคราว จนนำไปสู่การ Liquidation เป็นวงกว้างและเกิดความไม่สมดุลอย่างมากในตลาดอนุพันธ์

นักวิเคราะห์จาก Deribit ระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงความต้องการ put (ขาย) อย่างชัดเจนที่สุดในรอบหลายปี

BTC หลุด 70K เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้เกิดการ liquidation แบบต่อเนื่อง และสร้าง skew ฝั่ง put ที่รุนแรงที่สุดในรอบหลายปีก่อนดีดกลับมาที่ช่วง 67K นักวิเคราะห์ Deribit กล่าว

เหตุการณ์ในลักษณะนี้มักทิ้งผลกระทบทางจิตวิทยาไว้ในตลาด โดยที่ผู้เทรดยังคงระมัดระวัง แม้ราคาจะเริ่มมีเสถียรภาพแล้วก็ตาม

อย่างไรก็ตาม เมื่อไม่นานนี้ การจัดตำแหน่งในตลาดอนุพันธ์เริ่มเปลี่ยนแปลง โดยผู้เทรดบางส่วนกลับมาเลือก call (ซื้อ) อีกครั้ง เนื่องจากความผันผวนลดลงจากระดับ Panic และนักวิเคราะห์จาก Deribit เห็นว่าตลาดกำลังอยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญ

วันหมดอายุของออปชันที่มีขนาดใหญ่ขนาดนี้ บางครั้งอาจส่งผลกระทบในระยะสั้นต่อราคา โดยเฉพาะในกรณีที่มี open interest จำนวนมากรวมตัวอยู่ใกล้ระดับ strike price เฉพาะ

แม้ว่าตำแหน่งการซื้อขายระยะสั้นจะดีขึ้น แต่สัญญาณบางอย่างชี้ให้เห็นว่าผู้ลงทุนสถาบันยังคงไม่มั่นใจต่อแนวโน้มระยะกลาง

นักวิเคราะห์จาก Greeks.live รายงานว่า ออปชันฝั่ง put ยังคงมีบทบาทหลักในตลาดอนุพันธ์ Bitcoin

ออปชัน put ยังคงครองตลาด โดยมีการซื้อขายออปชัน put ของ BTC เกิน 1 พันล้าน USD ในวันนี้ คิดเป็น 37% ของปริมาณรวม โดยส่วนใหญ่เป็นออปชันที่ out-of-the-money ซึ่งราคาอยู่ระหว่าง 60,000 ถึง 65,000 USD นักวิเคราะห์ กล่าว

สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าสถาบันส่วนใหญ่มีมุมมองเชิงลบต่อทิศทางตลาดในระยะกลางถึงยาว และนักวิเคราะห์ระบุว่าทุกฝ่ายต่างคาดการณ์ว่าแนวโน้มขาลงจะเกิดขึ้นภายในหนึ่งถึงสองเดือนข้างหน้า

การชำระราคาวันหมดอายุของออปชันวันนี้อาจช่วยคลายแรงกดดันและสร้างเสถียรภาพให้กับตลาด แต่ก็อาจเป็นจุดเริ่มต้นของความผันผวนรอบใหม่ในช่วงสุดสัปดาห์นี้ด้วย