อัตราแฮชของบิตคอยน์ลดลง 4% ท่ามกลางแรงกดดันของนักขุด ส่งผลอย่างไรต่อราคา

อัตราแฮชเรตของเครือข่าย Bitcoin (BTC) ลดลง 4% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดในรอบเกือบ 2 ปี

ขณะเดียวกัน ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและราคาที่ลดลง สะท้อนให้เห็นถึงความกดดันที่เพิ่มขึ้นของนักขุด เนื่องจากกำไรลดลง อย่างไรก็ตาม ตามรายงานจากบริษัทบริหารการลงทุน VanEck การยอมแพ้ของนักขุดอาจส่งสัญญาณถึงจุดต่ำสุด

กำลังขุด Bitcoin ลดลงเพราะราคาอ่อนตัวและจีนสั่งปิดเหมือง

รายงาน Bitcoin ChainCheck ในช่วงกลางเดือนธันวาคม 2025 ของ VanEck ได้เน้นย้ำว่า การลดลง 4% ของกำลังขุดเครือข่ายเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2024 โดยการหดตัวนี้เกิดขึ้นในช่วงเดือนที่ยากลำบากสำหรับ Bitcoin ซึ่งราคาลดลงประมาณ 9%

นอกจากนี้ ความผันผวนยังเพิ่มสูงขึ้น โดยผลักดันความผันผวนที่รับรู้ในช่วง 30 วันให้ทะลุ 45% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 อีกด้วย

เรามักจะคาดว่าอัตราแฮชจะลดลงเมื่อเกิดการปรับฐานขนาดใหญ่ในราคาของ Bitcoin, Matthew Sigel และ Patrick Bush เขียนไว้

นอกเหนือจากแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับราคาแล้ว อัตราแฮชของ Bitcoin ยังได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ในประเทศจีนด้วย สัปดาห์ที่แล้ว BeInCrypto รายงานว่า มีเครื่องขุดประมาณ 400,000 เครื่องถูกปิดในมณฑลซินเจียงของจีน

การปิดเครื่องเหล่านี้ทำให้สูญเสียกำลังการผลิตไฟฟ้าราว 1.3 GW และส่งผลกระทบอย่างมากต่อเครือข่าย โดยกำลังประมวลผลของจีนลดลงประมาณ 100 exahashes ต่อวินาทีภายใน 24 ชั่วโมง

สิ่งนี้เป็นไปได้ว่าเกิดจากการเปลี่ยนกำลังการผลิตไฟฟ้าไปตอบสนองความต้องการของ AI และอาจนำไปสู่การนำกำลังขุดออกจากเครือข่าย Bitcoin สูงสุดถึง 10%, นักวิเคราะห์กล่าวไว้

ขณะเดียวกัน,สถานะทางเศรษฐกิจของนักขุดก็แย่ลงจากผลงานของราคา Bitcoin จากข้อมูลของ VanEck ราคาไฟฟ้าที่จุดคุ้มทุนบนเครื่องขุด Bitmain S19 XP รุ่นปี 2022 ลดลงจาก USD 0.12 ในเดือนธันวาคม 2024 เหลือ USD 0.077 ภายในกลางเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งคิดเป็นการลดลง 36% โดย Sigel และ Bush เสริมว่า,

แม้ว่าความสามารถในการทำกำไรของนักขุดจะตกต่ำในระยะนี้ แต่หลายกลุ่มยังคงขุดต่อไปแม้ในช่วงที่สถานการณ์ทางเศรษฐกิจไม่ดี เพราะเชื่อในอนาคตของ Bitcoin และเพื่อสนับสนุนอัตราแฮชระยะยาวของเครือข่าย Bitcoin พวกเรามองว่ามีประเทศมากถึง 13 แห่งที่กำลังขุดโดยได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลกลางของประเทศนั้นๆ

ข้อมูลในอดีตส่งสัญญาณขาขึ้น

แม้จะเผชิญกับแรงกดดันล่าสุด VanEck ได้ชี้ว่าการลดลงของค่า hash rate อาจเป็น สัญญาณขาขึ้นในทางตรงกันข้าม โดยอิงจากข้อมูลตั้งแต่ปี 2014 รายงานพบว่า ค่า forward returns ของ Bitcoin มักแข็งแกร่งขึ้นเมื่อค่า hash rate ของเครือข่ายลดลง ดังนั้นนักลงทุนจึงควรจับตาดูปัจจัยนี้ต่อไป

ผลตอบแทน BTC ล่วงหน้า 90 วัน อยู่ในแดนบวกประมาณ 65% ของช่วงเวลาที่ hash rate ลดลงใน 30 วันที่ผ่านมา เมื่อเปรียบเทียบกับแค่ 54% ในช่วงที่ hash rate เพิ่มขึ้น ดังนั้นจึงเห็นได้ว่าช่วง hash rate ลดลงมีแนวโน้มที่จะสร้างผลตอบแทนที่ดีกว่า

นอกจากนี้ ผลตอบแทนเฉลี่ยล่วงหน้า 180 วันก็สูงขึ้นเล็กน้อยเมื่อ hash rate ลดลงที่ประมาณ 20.5% เมื่อเทียบกับประมาณ 20.2% ในช่วง hash rate เพิ่มขึ้น โดยรูปแบบนี้ยังเห็นได้ในระยะยาวเช่นกัน

ตลอด 346 วันที่นับตั้งแต่ปี 2014 ที่อัตราการเติบโตของ hash rate 90 วันเป็นลบ ผลตอบแทน BTC 180 วันข้างหน้าจะเป็นบวก (77%) ของช่วงเวลาดังกล่าว โดยมีผลตอบแทนเฉลี่ย (+72%) ในขณะที่ช่วงวันอื่นๆ ผลตอบแทน BTC 180 วันข้างหน้าจะเป็นบวก (~61%) โดยเฉลี่ย (+48%) นักวิเคราะห์กล่าว

กราฟเทคนิคหนุนการสร้างฐานราคา

ในด้านปัจจัยทางเทคนิค ผู้ติดตามตลาดยังได้ชี้ให้เห็นสัญญาณการสร้างฐานที่เป็นไปได้ นักวิเคราะห์ตลาดรวมถึง Ted Pillows ได้ระบุว่าเกิด bullish divergence ของ Bitcoin ในกรอบเวลา 3 วัน ซึ่งเป็นรูปแบบที่เคยบ่งชี้จุดต่ำสุดตลาดในสองครั้งหลังสุด ดังนั้นจึงควรเฝ้าระวังสัญญาณนี้ต่อไป

Bullish divergence 3 วันของ BTC ได้รับการยืนยันแล้ว โดยสองครั้งก่อนเกิดรูปแบบนี้ Bitcoin สร้างฐานตลาดใหม่ Pillows กล่าว

อย่างไรก็ตาม Bitcoin จะสามารถปรับตัวขึ้นรอบใหม่หรือไม่ยังคงไม่แน่นอน ขณะนี้สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ข้อมูลตลาด BeInCrypto แสดงว่า Bitcoin ซื้อขายที่ 88,066 USD ในขณะที่กดข่าว ลดลง 1.01% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา