Bitcoin ภายใต้ ทรัมป์ vs ไบเดน ใครหนุนคริปโตในสหรัฐฯ มากกว่ากัน

หัวข้อไม่กี่เรื่องที่แบ่งแยกวงการคริปโตได้เท่าการเมือง โดย Donald Trump มักถูกเรียกว่าเป็น “ประธานาธิบดีคริปโตคนแรกของอเมริกา” ขณะที่รัฐบาล Biden ก็ได้ชื่อว่าเป็นฝ่ายที่ไม่เป็นมิตรต่อวงการนี้อย่างมาก

แต่เมื่อเราไม่สนใจคำพูดและมาดูข้อมูลตลาดแทน ภาพที่ได้กลับซับซ้อนมากขึ้น คำถามสำคัญคือ ไม่ใช่ว่ารัฐบาลใดพูดถึงคริปโตในทางที่ดีมากกว่ากัน แต่ต้องดูว่าภายใต้การนำของผู้นำคนใด Bitcoin มีผลตอบแทนที่ดีกว่ากันในท้ายที่สุด

ผลงานของบิตคอยน์ ตัวเลขบอกเรื่องราวชัดเจน

ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ 2024 Trump ได้ประกาศตัวเป็นผู้สมัครฝ่ายสนับสนุนคริปโต และให้คำมั่นจะทำให้สหรัฐกลายเป็น “ศูนย์กลางคริปโตของโลก” เขายัง ให้สัญญาว่าจะหยุด การดำเนินคดีต่อต้านคริปโต รวมทั้งควบคุมการปราบปรามของ SEC และใน ถ้อยคำของเขาเอง:

“ยุติสงครามของ Joe Biden กับคริปโตและเราจะทำให้อนาคตของคริปโตและอนาคตของ Bitcoin ถูกสร้างขึ้นในอเมริกา”

สิ่งนี้ช่วยสร้างความมั่นใจในตลาดและกระตุ้นความหวังต่อขาขึ้นใหม่ แต่พอใกล้สิ้นปี 2025 Bitcoin กลับปรับตัวลดลงเกือบ 5%

เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ในช่วงปีแรกของการเป็นประธานาธิบดีสหรัฐของ Biden สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดของโลกอย่าง Bitcoin มีราคาพุ่งขึ้นราว 65% ถึงแม้ปี 2022 จะอ่อนแรงลงบ้าง แต่แรงผลักดันก็กลับมาในปีถัด ๆ มา

Bitcoin ดีดตัวกลับอย่างแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 155% ในปี 2023 และ 120.7% ในปี 2024

เมื่อพิจารณาถึงวาระแรกของ Trump ในฐานะประธานาธิบดี นักวิเคราะห์รายหนึ่งชี้ว่านี่เป็นช่วงขาขึ้นของตลาดคริปโตที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยมูลค่าส่วนรวมของตลาดคริปโตเพิ่มขึ้นราว 115 เท่าตัว นับตั้งแต่เริ่มจนจบวาระของเขา

“ในวาระของ Biden ผลตอบแทนเพิ่มขึ้น 4.5 เท่าจากต้นจนจบ และแม้แต่ในช่วงที่แย่ที่สุดก็ไม่เคยต่ำกว่าราคาเปิดปีสำหรับวาระของเขา วาระที่ 2 ของ Trump ขณะนี้ต่ำกว่าราคาเปิดปี แต่ยังเหลืออีก 3 ปีข้างหน้า” นักวิเคราะห์นามแฝง เขียนไว้

Bitcoin ภายใต้ทรัมป์

แล้วปีนี้เกิดอะไรขึ้นจริงๆ? การปรับฐานในตลาดไม่ได้เป็นสิ่งที่สามารถเข้าใจได้เพียงแค่มองจากผลตอบแทนในปี 2025 เท่านั้น

ในเดือนมกราคม โมเมนตัมส่วนใหญ่เป็นของ Bitcoin โดยก่อนพิธีสาบานตนของทรัมป์ BTC พุ่งทะลุ 109,000 USD กลายเป็นจุดสูงสุดใหม่ในขณะนั้น ขณะเดียวกัน ด้านกฎระเบียบนั้นก็มีความเคลื่อนไหว โดย SEC ได้จัดตั้งทีมเฉพาะกิจเพื่อสร้างกรอบกำกับดูแลที่โปร่งใสสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลด้วย

แต่ไม่ว่าอย่างไร การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของทรัมป์ได้ลบล้างกำไรเหล่านี้ทั้งหมด เมื่อเขาประกาศเก็บภาษีศุลกากรกับ สหภาพยุโรป และต่อมาได้ขยาย ภาษีเหล่านั้นในวัน Liberation Day ราคาตลาดคริปโตจึงลดลงพร้อมกับหุ้นด้วย

อย่างไรก็ตาม ข่าวเรื่องการ ระงับชั่วคราวของภาษีได้ช่วยให้ตลาดฟื้นตัวเล็กน้อย นี่แสดงให้เห็นถึงความอ่อนไหวของตลาดต่อพัฒนาการทางเศรษฐกิจมหภาค และชี้ให้เห็นถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอีกด้วย

ขณะเดียวกัน อัตราการนำไปใช้ยังคงเพิ่มสูงขึ้น เมื่อโครงการสำรอง Bitcoin ระดับรัฐและการมีส่วนร่วมของสถาบันขยายตัว Bitcoin ยังคงมีแนวโน้มราคาที่สูงขึ้น โดยสร้างผลตอบแทนเป็นบวกระยะเวลา 4 เดือนติดต่อกันตั้งแต่เดือนเมษายนถึงกรกฎาคม

แนวโน้มหลักในช่วงนี้คือการเกิดขึ้นของ digital asset treasury (DATs) ซึ่งบริษัทมหาชนเริ่มนำ Bitcoin มาใช้เป็นสินทรัพย์สำรองมากขึ้น โดยเดินตามแนวทางที่ Micro (Strategy) ได้รับความนิยมมาก่อน

การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลดีต่อ Bitcoin เนื่องจากผู้เชี่ยวชาญหลายคนเห็นว่าการเข้ามาของสถาบันอาจช่วยลดความผันผวนและชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของสินทรัพย์ในภาคการเงินดั้งเดิม

เมื่อความมั่นใจเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงและการใช้เลเวอเรจก็ขยายตัวเช่นกัน โดยเทรดเดอร์ที่เสี่ยงสูงและใช้เลเวอเรจมาก ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวาง ในด้านเศรษฐกิจมหภาคนั้น Fed ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งส่งผลดีต่อสินทรัพย์เสี่ยงอีกครั้ง

Bitcoin ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดใหม่อีกครั้งในเดือนตุลาคม โดยแตะระดับ 125,761 USD ในวันที่ 6 ตุลาคม หลายฝ่ายคาดการณ์ว่าราคาจะปรับขึ้นต่อ โดยมองเป้าหมายที่ 185,000 ถึง 200,000 USD สิ้นปีนี้

ความมองโลกในแง่ดีเช่นนี้ได้รับแรงสนับสนุนจากปัจจัยแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวย และผลงานอันแข็งแกร่งของ Bitcoin ในไตรมาสที่สี่เช่นกัน

BeInCrypto รายงานว่าเมื่อวันที่ 11 ตุลาคม การประกาศของ Trump เรื่อง ภาษีศุลกากร 100% ต่อ ประเทศจีนได้ฉุดตลาดให้ร่วงลง โดยมีตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจมากกว่า 19 พันล้าน USD ถูกล้าง ส่งผลให้เทรดเดอร์จำนวนมากขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ

แนวโน้มขาลงในวงกว้างยังคงดำเนินต่อไปในอีกหลายเดือนถัดมา ซึ่งถูกซ้ำเติมด้วยเลเวอเรจอีกด้วย

“นอกจากนี้ดูเหมือนว่าจะเป็นแนวโน้มขาลงที่มีโครงสร้างและกลไกชัดเจน โดยทั้งหมดเริ่มต้นจากการไหลออกของสถาบันในช่วงกลางถึงปลายเดือนตุลาคม สัปดาห์แรกของเดือนพฤศจิกายน กองทุนคริปโตมีการไหลออก -1.2 พันล้าน USD ปัญหาคือระดับของเลเวอเรจที่มากเกินไปท่ามกลางการไหลออกเหล่านี้…เลเวอเรจที่มากเกินไปทำให้ตลาดมีความไวเกินไปในเชิงกลไก” The Kobeissi Letter โพสต์ในเดือนพฤศจิกายน

Bitcoin ร่วงลง 17.67% ในเดือนพฤศจิกายน และนับตั้งแต่นั้นได้สูญเสียมูลค่าเพิ่มอีก 1.7% ในเดือนนี้ ตามข้อมูลจาก Coinglass data

จาก Bitcoin ETF สู่ Altcoin การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบและการตอบสนองของตลาด

รัฐบาล Trump และ Biden มีความแตกต่างกันในหลายประเด็นสำคัญ หนึ่งในนั้นคือกองทุน ETF ในคริปโต ภายใต้การบริหารของ Biden ทาง SEC ได้ใช้ท่าทีระมัดระวังยิ่งขึ้นกับภาคส่วนคริปโต ซึ่งท่าทีนี้ครอบคลุมไปถึงกองทุน ETF ในคริปโตด้วย

อย่างไรก็ตาม ท่าทีด้านกฎระเบียบได้เปลี่ยนไปหลังจากศาลอุทธรณ์ของสหรัฐอเมริกาประจำเขตดีซี มีคำสั่งให้ SEC พิจารณาใบสมัครของ Grayscale Investments อีกครั้ง ในการเปลี่ยนกองทุน GBTC หลักของบริษัทเป็นกองทุน ETF Bitcoin แบบ spot

ดังนั้น SEC จึงอนุมัติ กองทุน ETF Bitcoin แบบ spot ในเดือนมกราคม 2024 และต่อมาก็อนุมัติ ETF Ethereum แบบ spot ในเดือนกรกฎาคม

นอกจากนี้ หลังจากการลาออกของ Gary Gensler จาก SEC เหล่าผู้จัดการสินทรัพย์ต่างเร่งยื่นขออนุมัติผลิตภัณฑ์ ETF เหรียญทางเลือกหลายตัว โดยบริษัทอย่าง Bitwise, 21 Capital และ Canary Capital ได้ยื่นขอเปิดตัวผลิตภัณฑ์การลงทุนประเภทใหม่ที่อิงกับสินทรัพย์คริปโตจำนวนมาก

ในเดือนกันยายน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ได้อนุมัติมาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไป ซึ่งยกเลิกความจำเป็นต้องขออนุมัติเป็นรายกรณี หลังจากที่เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้ กองทุน ETF ที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์อย่าง SOL, HBAR, XRP, LTC, LINK และ DOGE ก็เข้าสู่ตลาดเช่นกัน

ต่อมาในเดือนพฤศจิกายน ETF ที่อ้างอิง XRP ของ Canary Capital มียอดการซื้อขายมูลค่า 58.6 ล้าน USD ในวันแรก ซึ่งถือเป็นการเปิดตัวที่แข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบกับ ETF กว่า 900 กองทุนซึ่งเปิดตัวในปี 2025 ในขณะเดียวกัน ETF Solana ของ Bitwise ก็ดึงดูดความสนใจได้ไม่แพ้กัน เพราะทำยอดซื้อขายวันแรกได้ 56 ล้าน USD ส่วนผลิตภัณฑ์อื่นๆ มียอดกิจกรรมที่ค่อนข้างน้อยกว่า

จากมุมมองด้านกฎระเบียบ กองทุน ETF เหล่านี้ได้เพิ่มโอกาสในการเข้าถึงตลาด และการตัดสินของทางการก็ช่วยลดอุปสรรคสำหรับผู้ออกกองทุน อย่างไรก็ดี ข้อมูลประสิทธิภาพในระยะแรกๆ ยังบ่งชี้ว่าการเพิ่มจำนวน crypto ETF ในตลาด ยังไม่ได้ส่งผลให้เงินลงทุนรวมไหลเข้ามาเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่เท่าเทียมกับสินค้ากลุ่มนี้

ในปี 2024 กองทุน ETF Bitcoin แบบ spot ได้รับเงินทุนสุทธิไหลเข้าประมาณ 35.2 พันล้าน USD ขณะที่ในปี 2025 เงินทุนไหลเข้าสู่ ETF Bitcoin ลดลงเหลือ 22.16 พันล้าน USD ตามข้อมูลจาก SoSoValue ข้อมูล ดังนั้น ความแตกต่างนี้จึงบ่งชี้ว่า การเติบโตของ ETF อาจเกิดขึ้นควบคู่กับการแบ่งสรรเงินทุนระหว่างผลิตภัณฑ์มากกว่าที่จะเป็นการขยายตลาด crypto โดยรวม

เจาะอาณาจักรคริปโตของครอบครัวทรัมป์

แม้ว่าอิทธิพลของ Donald Trump ต่อการเคลื่อนไหวของตลาดจะชัดเจน แต่เขายังได้เข้ามามีบทบาทโดยตรงในวงการคริปโตด้วย โดยในเดือนมกราคม ประธานาธิบดีได้เปิดตัว meme coin ขึ้นมาและต่อมาก็ตามด้วยเหรียญโทเคนอีกชนิดที่คล้ายกันซึ่ง Melania Trump เป็นผู้เปิดตัวตามมา

ต่อมาในเดือนมีนาคม บุตรชายของประธานาธิบดี Donald Trump คือ Eric Trump และ Donald Trump Jr. ได้ร่วมมือกับ Hut 8 เพื่อเปิดตัว American Bitcoin Corp อีกด้วย

โครงการเหล่านี้ได้สร้างความมั่งคั่งอย่างมากให้กับประธานาธิบดีสหรัฐและครอบครัวของเขา โดยตามการวิเคราะห์ของ Reuters ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2025 พวกเขาได้ผลตอบแทนจากการขายสินทรัพย์คริปโตมากกว่า 800 ล้าน USD

บางคนอาจโต้แย้งว่าการเคลื่อนไหวเหล่านี้ได้ช่วยเสริมความน่าเชื่อถือให้กับอุตสาหกรรมและเร่งการนำมาใช้งาน อย่างไรก็ตาม การที่ Trump มีส่วนเกี่ยวข้องทั้งทางตรงและทางอ้อมกับกิจการที่เกี่ยวข้องกับคริปโต กลับทำให้เกิดข้อกังวลในเรื่องภาพลักษณ์ ธรรมาภิบาล และความซื่อตรงของตลาด โดยแม้ว่าจะมี memecoin อยู่ในวงการคริปโตมานานแล้ว แต่การที่ memecoin เหล่านี้เกี่ยวข้องกับประธานาธิบดีสหรัฐที่ดำรงตำแหน่งก็ถือว่าไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

อีกทั้งกิจกรรมเหล่านี้ยังได้รับเสียงวิจารณ์อย่างรุนแรงจากหน่วยงานกำกับดูแลรวมถึงผู้ใช้งานคริปโตอีกด้วย โดย Trump meme coin, WLFI และ American Bitcoin Corp ต่างก็ประสบกับการร่วงลงอย่างรุนแรง ซึ่งได้ก่อให้เกิดความสูญเสียมหาศาลสำหรับผู้สนับสนุน

สรุป

เมื่อพิจารณาข้อมูลทั้งหมดนี้ จะเห็นว่าคำตอบสำหรับคำถามว่าใครช่วยวงการคริปโตมากที่สุด ขึ้นอยู่กับนิยามของคำว่า “ช่วย” ด้วยภายใต้การนำของ Trump วงการคริปโตได้รับผลประโยชน์จากน้ำเสียงเชิงบวกในด้านกฎระเบียบ แรงกดดันด้านการบังคับใช้ที่ลดลง รวมถึงการอนุมัติผลิตภัณฑ์การลงทุนใหม่อย่างรวดเร็ว

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ได้ลดอุปสรรคที่มีต่อผู้ออกเหรียญ และขยายโอกาสในการเข้าถึงตลาด

แต่ในทางกลับกัน ผลการดำเนินงานของตลาดกลับสะท้อนเรื่องราวที่แตกต่างออกไป โดยกำไรที่แข็งแกร่งที่สุดของ Bitcoin เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ในช่วงที่ Joe Biden ดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี

ในขณะเดียวกัน ปีแรกของ Trump ที่กลับมาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีก็มีความผันผวนของตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น