บิตคอยน์ดีดขึ้น 20% อาจเป็นกับดักขาขึ้น แม้ดีมานด์จากสหรัฐฯ ดีขึ้น — นี่คือเหตุผล

ราคาของ Bitcoin ได้ฟื้นตัวเกือบ 20% หลังจากร่วงลงใกล้ 60,000 USD ในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ การเคลื่อนไหวนี้ได้จุดประกายความหวัง “buy-the-dip” อีกครั้ง และทำให้เกิดการพูดคุยถึงจุดต่ำสุดในระยะสั้น ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดความต้องการในสหรัฐอเมริกาเริ่มฟื้นตัวจากระดับต่ำล่าสุดด้วยเช่นกัน

แต่หากมองลึกลงไป ข้อมูลปริมาณการซื้อขาย ข้อมูลออนเชน และโครงสร้างราคากลับส่งสัญญาณว่า การฟื้นตัวนี้อาจเปราะบาง เพราะมีรูปแบบเตือนหลายประการที่คล้ายคลึงกับช่วงก่อนเกิดการปรับฐานใหญ่ในรอบนี้

ธงขาลงชี้เงินทุนรายใหญ่ยังไม่ทุ่มเต็มที่

หนึ่งในสัญญาณเตือนที่ชัดเจนที่สุดมาจาก Klinger Oscillator ซึ่งเป็นอินดิเคเตอร์ที่อิงปริมาณซื้อขายเพื่อติดตามการไหลของเงินทุนขนาดใหญ่

แตกต่างจากอินดิเคเตอร์อย่างเช่น CMF ที่เน้นวัดแรงซื้อลงทุนขนาดใหญ่ในระยะสั้น Klinger Oscillator จะวัดความเข้มข้นของปริมาณธุรกรรมผ่านกระเป๋าสตางค์ขนาดใหญ่ในหลากหลายแนวโน้ม โดยถูกออกแบบมาให้เน้นว่าผู้เล่นรายใหญ่วางตำแหน่งอย่างไรตลอดช่วงเวลา ไม่ใช่แค่การทำธุรกรรมรายวันเท่านั้น

พูดง่ายๆ คือ อินดิเคเตอร์นี้จะแสดงให้เห็นว่าเงินทุนขนาดใหญ่กำลังสะสมแบบเงียบๆ หรือเตรียมขายทำกำไรเมื่อราคาเด้งกลับ

ระหว่างวันที่ 6 ตุลาคม ถึง 14 มกราคม ราคา Bitcoin ได้ลดลงจากประมาณ 126,000 USD เหลือ 97,800 USD ซึ่งเท่ากับลดลงราว 22% ในช่วงเวลาดังกล่าว ค่า Klinger Oscillator กลับปรับสูงขึ้น ขณะที่ราคากลับอ่อนตัว ซึ่งสร้างสัญญาณ bearish divergence ขึ้น

divergence นี้เป็นสัญญาณเตือนว่าแรงซื้อของกระเป๋าสตางค์ขนาดใหญ่ (ซึ่งอาจเป็นวาฬหรือสถาบัน) ไม่สามารถสนับสนุนการฟื้นตัวของราคาได้ และเพียงไม่กี่สัปดาห์ Bitcoin ก็ก้าวสู่การปรับฐานต่อเนื่องจนแตะระดับ 60,000 USD ในขณะที่ค่าอ่านของ Klinger ตกลงอย่างชัดเจน (เป็นไปได้ว่าเกิดการไหลออกของเงินทุนขนาดใหญ่)

รูปแบบคล้ายกันกำลังเกิดขึ้นอีกครั้งในขณะนี้

ระหว่างวันที่ 2 ถึง 9 กุมภาพันธ์ ราคาขยับลง ขณะที่ค่า Klinger Oscillator กลับมีแนวโน้มสูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้เล่นรายใหญ่อาจกำลังวางตำแหน่ง (การซื้อรอบใหม่ล่าสุด) เพื่อรอขายเมื่อราคากลับมาเด้ง มากกว่าที่จะสะสมในระยะยาว

ในขณะเดียวกัน การร่วงของ Bitcoin ตั้งแต่กลางเดือนมกราคมถึงต้นกุมภาพันธ์ ได้ทำให้เกิด “pole” ที่ชันลงอย่างรวดเร็ว โดยการดีดตัวของราคาขณะนี้มีลักษณะคล้าย bear flag ซึ่งมักเป็นสัญญาณบ่งบอกแนวโน้มขาลงต่อเนื่องและอาจเกิดการร่วงต่ออีกเกือบ 40% หากแนวรับของเส้นแนวโน้มล่างแตกออก ผลที่ตามมาคือผู้ซื้อฝั่งกระทิงอาจติดกับราคาเด้งในจังหวะนี้ได้

เมื่อค่า Klinger ที่สูงขึ้นสอดคล้องกับรูปแบบ bear flag มักแสดงว่าราคาที่ดีดตัวขึ้นไม่มีแรงสนับสนุนจากสถาบันอย่างลึกซึ้ง โดยผู้เล่นรายใหญ่ยังมีบทบาทแต่ไม่ได้อยู่ในช่วงสะสมสินทรัพย์และอาจเลือกขายทิ้งได้ทุกเมื่อ หากมีการไหลออกของ BTC ETFติดต่อกันในเร็วๆ นี้ ก็จะยืนยันสมมติฐานที่นำโดย Klinger ทันที

ความต้องการในสหรัฐที่ดีขึ้นยังไม่เคยเป็นจุดต่ำสุดมาก่อน

จุดอ่อนทางเทคนิคนี้ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว เพราะมันเกิดขึ้นแม้ว่าความต้องการในสหรัฐอเมริกาจะเริ่มดีขึ้นบ้างแล้ว

ดัชนี Coinbase Premium ติดตามว่า การซื้อขาย Bitcoinบน Coinbase (ในสหรัฐอเมริกา) อยู่เหนือหรือใต้ราคาจากกระดานแลกเปลี่ยนทั่วโลกหรือไม่ ซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนถึงอุปสงค์จากสถาบันในอเมริกา

เมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ ดัชนีร่วงมาอยู่ราว -0.22 สะท้อนการเข้าร่วมของสหรัฐฯ ที่ยังอ่อนแรง ซึ่งใกล้เคียงกับวันที่ 31 ธันวาคม 2024 ที่ดัชนีหล่นมาอยู่ที่ -0.23 โดยในช่วงนั้น Bitcoin เคยซื้อขายใกล้กับ USD 93,300

ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ token แบบนี้อีกใช่ไหม? สมัครรับจดหมายข่าวรายวันของบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่ ที่นี่.

เทรดเดอร์จำนวนมากต่างเชื่อว่าราคาน่าจะถึงจุดต่ำสุดแล้ว ทว่าสุดท้ายราคากลับดิ่งลงมาแถว USD 76,200 ซึ่งลดลงเกือบ 18%

ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ ดัชนีได้ฟื้นตัวขึ้นใกล้ -0.07 ซึ่งสะท้อนการสนใจจากสหรัฐฯ ที่ดีขึ้นและสอดคล้องกับค่าอ่านของเตือน Klinger ที่สูงขึ้น แต่ถ้ามองย้อนประวัติศาสตร์พบว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์มักเกิดก่อนราคาจะตกถึงจุดต่ำสุด ไม่ใช่หลัง ในปี 2024 ความต้องการในสหรัฐกลับมาดีขึ้นก่อน หลังจากนั้นจึงเกิดการปรับฐานครั้งใหญ่

ข้อมูลออนเชนยังเพิ่มระดับความเสี่ยงขึ้นอีกชั้น

กลุ่มผู้ถือครองระยะสั้น 1 วันถึง 1 สัปดาห์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นนักเทรดระยะสั้น ได้เพิ่มสัดส่วนของ supply จากประมาณ 2.05% เป็นมากกว่า 3.3% ตั้งแต่วันที่ 5 กุมภาพันธ์ (ในช่วงที่ราคาเด้งกลับ 20%) นี่ถือเป็นการเพิ่มขึ้นมากกว่า 60% ภายในไม่กี่วัน ดังที่ HODL Waves ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่แบ่งกระเป๋าเงินตามระยะเวลา เน้นย้ำเอาไว้

กลุ่มนี้มักจะขายอย่างรวดเร็วเมื่อราคาซบเซา การเติบโตของกลุ่มนี้ทำให้ตลาดมีความผันผวนมากขึ้น โดยคลื่นผู้ถือครองระยะสั้นที่คล้ายกันในช่วงปลายเดือนมกราคมนำไปสู่การปรับฐานลงอย่างรวดเร็ว 3% จนถึงขณะนี้ แม้อุปสงค์ในสหรัฐอเมริกาจะปรับตัวดีขึ้น แต่ก็ยังสอดคล้องกับการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้น มากกว่าความเชื่อมั่นที่แน่นแฟ้น

ระดับราคา Bitcoin สำคัญชี้จุดที่การฟื้นตัวอาจล้มเหลว

ปัจจุบันสัญญาณทั้งหมดมาบรรจบกันที่ โซนราคาสำคัญของ Bitcoin เพียงไม่กี่จุด

แนวรับหลักแรกอยู่ใกล้ระดับ USD 67,350 หากราคาปิดรายวันต่ำกว่าระดับนี้ อาจเกิดแรงขายรอบใหม่

ถ้าแนวรับนี้แตก เป้าหมายในทางขาลงถัดไปได้แก่:

• USD 60,130 จุดต่ำสุดล่าสุด
• USD 57,900 (แนวรับ Fibonacci สำคัญและเป็นโซนปรับฐาน 18% จากระดับปัจจุบัน)
• USD 53,450 โซน retracement หลัก
• USD 43,470 การฉายภาพตาม bear flag

หากราคาลดลงต่อจากระดับปัจจุบันถึง USD 43,400 จะเป็นการลดลงอีกประมาณ 35% ด้านขาขึ้น Bitcoin ต้องกลับมายืนเหนือ USD 72,330 เพื่อสร้างเสถียรภาพและหลุดจาก bull trap ที่เป็นไปได้ เพราะระดับนี้ได้สกัดการฟื้นตัวล่าสุดไว้

เหนือระดับนั้น USD 79,240 ถือเป็นจุดชี้ขาด หากราคาฟื้นเหนือโซนนี้จะช่วยดึงกลับประมาณครึ่งหนึ่งของขาลงก่อนหน้าและอาจล้างโครงสร้างขาลงได้ มีเพียงจากจุดนี้เส้นทางสู่เป้าหมาย USD 97,870 ถึงจะเปิดอีกครั้ง ตราบใดที่ยังไม่เกิดเหตุการณ์นี้ การฟื้นตัวของราคา Bitcoin ก็ยังคงมีความเสี่ยงเสมอ