ราคาของ Bitcoin ได้ดีดตัวขึ้นมากกว่า 4% นับตั้งแต่วันที่ 19 กุมภาพันธ์ ส่งผลให้สามารถฟื้นกลับมาอยู่เหนือระดับ USD 68,200 การปรับตัวขึ้นนี้สร้างความโล่งใจชั่วคราวหลังจากช่วงหลายสัปดาห์ของความอ่อนแอ ทว่า ขณะนี้มีสัญญาณทางเทคนิคและข้อมูลบนบล็อคเชนใหม่ ๆ ที่บ่งชี้ว่า Bitcoin อาจกำลังเข้าใกล้ระดับที่น่ากังวลมากที่สุดในปี 2026 นี้
การรวมกันของโครงสร้างกราฟขาลง, กลุ่มซัพพลายขนาดใหญ่ที่อยู่ต่ำกว่าราคา และความเสี่ยงของเลเวอเรจที่เพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่าการปรับฐานที่ลึกกว่าอาจกำลังจะเริ่มขึ้นในไม่ช้า
รูปแบบขาลงและกลุ่มซัพพลายใหญ่สุดสร้างความเสี่ยงทันที
กราฟ 8 ชั่วโมงของ Bitcoin แสดงให้เห็นรูปแบบ head-and-shoulders ซึ่งเป็นโครงสร้างกลับตัวแบบขาลงที่เกิดขึ้นเมื่อราคาสร้างยอดสูงสามยอด โดยยอดกลางจะสูงกว่ายอดที่เหลือ มันเป็นสัญญาณของแรงซื้อที่อ่อนตัวและแรงขายที่เพิ่มขึ้น
ในเวลาเดียวกัน Bitcoin ได้สร้าง hidden bearish divergence ระหว่างวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ถึง 20 กุมภาพันธ์ ในช่วงเวลาดังกล่าว ราคาของ Bitcoin สร้างยอดสูงสุดที่ต่ำลง หมายความว่าการฟื้นตัวยังไม่สามารถกลับไปถึงจุดสูงสุดก่อนหน้าได้เต็มที่
แต่ในขณะเดียวกัน ดัชนี Relative Strength Index หรือ RSI กลับสร้างยอดสูงสุดที่สูงขึ้น
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเหรียญ token แบบนี้เพิ่มเติมใช่ไหม? สมัครรับจดหมายข่าว Daily Crypto ของบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่นี่
RSI คือเครื่องมือวัดโมเมนตัมการซื้อขายบนสเกลตั้งแต่ 0 ถึง 100 เมื่อ RSI ปรับตัวสูงขึ้น แต่ราคากลับไม่ปรับขึ้นตามเท่า ๆ กัน แสดงว่าแรงซื้อกำลังอ่อนตัวลง รูปแบบนี้มักเกิดขึ้นก่อนราคาจะปรับตัวลดลงหรือดึงกลับ
ขณะนี้ ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดมาจาก ระดับต้นทุนบนบล็อกเชนของ Bitcoin ข้อมูลจาก UTXO Realized Price Distribution หรือ URPD เผยให้เห็นว่ากลุ่มซัพพลายที่ใหญ่ที่สุดอยู่เหนือระดับ USD 66,800 โดยระดับนี้ถือครอง 3.17% ของซัพพลาย Bitcoin ทั้งหมดที่หมุนเวียนอยู่
อีกหนึ่งกลุ่มใหญ่ตั้งอยู่ที่ USD 65,636 โดยถือครองซัพพลายเพิ่มอีก 1.38%
ระดับราคาเหล่านี้มีความสำคัญ เนื่องจากเป็นราคาที่นักลงทุนจำนวนมากเข้าซื้อ Bitcoin หาก Bitcoin ตกลงต่ำกว่าระดับเหล่านี้ ผู้ถือครองจำนวนมากต่างเริ่มเทขายเพื่อหลีกเลี่ยงการขาดทุน ซึ่งอาจทำให้ราคาดิ่งลงอย่างรวดเร็ว
กลุ่มเหล่านี้รวมกันคิดเป็นมากกว่า 4.5% ของอุปทาน Bitcoin ที่กระจุกตัวอยู่ใต้ราคาปัจจุบันโดยตรง นั่นสร้างโซนความเสี่ยงสูงไว้ภายใต้แนวรับของ Bitcoin และอธิบายถึงสัญญาณเตือนราคาครั้งใหญ่
หาก Bitcoin ปิดตลาดต่ำกว่าบริเวณนี้ รูปแบบ head-and-shoulders อาจแข็งแกร่งขึ้น
เลเวอเรจสูงขึ้นและเงินไหลออกจาก ETF เพิ่มความเสี่ยงถูกลิควิด
ข้อมูลอนุพันธ์แสดงถึงความเสี่ยงการล้างพอร์ตที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ Bitcoin รีบาวด์ โดยมูลค่าตำแหน่งฟิวเจอร์สที่เปิด (open interest) ซึ่งวัดมูลค่ารวมของสถานะฟิวเจอร์สทั้งหมด เพิ่มขึ้นจาก 19.54 พันล้าน USD เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ เป็นราว 20.71 พันล้าน USD ในช่วงดีดกลับนี้
แสดงว่ามีเทรดเดอร์เข้าตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจมากขึ้นในช่วงฟื้นตัวนี้
ในขณะเดียวกัน Funding Rate ก็ปรับเป็นบวก Funding Rate คือการจ่ายเงินระหว่างผู้ถือสถานะ Long และ Short อัตราฟันดิ้งบวกหมายถึงเทรดเดอร์ส่วนใหญ่ต่างเดิมพันว่าราคาจะขึ้น สิ่งนี้สร้างสถานการณ์ที่อันตราย
ถ้าราคา Bitcoin เริ่มปรับตัวลง ตำแหน่ง Long ที่ใช้เลเวอเรจอาจถูกบังคับให้ปิด ส่งผลให้เกิดการ squeeze ฝั่ง Long ซึ่งเทรดเดอร์ขาขึ้นต่างถูกบีบให้ออกจากสถานะของแต่ละคน การปิดตำแหน่งเหล่านี้แบบบังคับอาจสร้างแรงเทขายแบบลุกลามและเร่งการร่วงลงของราคา
ขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของสถาบันยังคงอ่อนแอ ETF Bitcoin แบบสปอต บันทึกยอดถอนสุทธิ 5 สัปดาห์ติดต่อกัน แสดงว่านักลงทุนสถาบันต่างยังคงถอนทุนมากกว่าการสะสมเพิ่ม
สิ่งนี้ทำให้แรงสนับสนุนลดลงระหว่างที่ราคามีการปรับตัวลดลง
ราคา Bitcoin เผชิญบททดสอบสำคัญใต้แนวต้านสถาบัน
Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณของเดือน ซึ่งอยู่ใกล้ USD70,000 โดย VWAP หมายถึงราคาเฉลี่ยที่ถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขาย ทั้งนี้ VWAP ของแต่ละเดือน ถูกใช้กันอย่างแพร่หลายเป็นตัวแทนต้นทุนของสถาบัน ในการเข้า Bitcoin
เมื่อ Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่า VWAP หมายความว่าตำแหน่งเฉลี่ยของสถาบันขณะนี้อยู่ในภาวะขาดทุน ซึ่งบ่อยครั้งทำให้สถาบันลดการถือครองหรือหลีกเลี่ยงการเข้าซื้อใหม่ ดังนั้นจึงอธิบายได้ว่า ETF ขาดความสนใจ
หาก Bitcoin ฟื้นตัวกลับขึ้นเหนือ USD70,000 จะเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งของสถาบันอีกครั้ง แต่ตราบใดที่ยังต่ำกว่าระดับนี้ ความพยายามในการฟื้นตัวยังคงจำกัด โครงสร้างภาพรวมยังคงเป็นขาลง
ในด้านขาลง แนวรับสำคัญแรกของ Bitcoin อยู่ใกล้ USD67,300 หากแนวรับนี้หลุด ระดับถัดไปจะอยู่ที่ USD66,500 และตามมาด้วย USD65,300 ทั้งนี้ระดับราคาดังกล่าวสอดคล้องกับกลุ่มอุปทานหลักที่กล่าวถึงก่อนหน้า หากไม่สามารถรักษาระดับเหล่านี้ไว้ได้ อาจนำไปสู่การหลุดรูปแบบ head-and-shoulders ใกล้แนวคอที่ USD60,800 ได้
ซึ่งหากเกิดการหลุดแนวรับ อาจนำไปสู่เป้าราคาที่ลดลงมากกว่า 7.5% หรือประมาณ USD56,000 ในระยะสั้นถึงกลาง
ในขาขึ้น Bitcoin ต้องยืนเหนือ USD68,200 เพื่อประคองโครงสร้างระยะสั้นให้มั่นคง อย่างไรก็ตาม หากจะฟื้นตัวอย่างสมบูรณ์ จำเป็นต้องผ่านระดับ VWAP ที่ USD70,000 ให้ได้
