Bitcoin กำลังดีดตัวขึ้น แต่ภาพรวมยังดูโน้มเอียงไปทางขาลง โดยราคา Bitcoin พุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในพื้นที่ใกล้ 76,000 USD เมื่อวันที่ 17 มีนาคม ก่อนจะร่วงลงอย่างรวดเร็วสู่ราว 68,690 USD เมื่อวันที่ 19 มีนาคม จากจุดต่ำสุดนี้ ราคาฟื้นตัวกลับมาเกือบ 3% ขยับขึ้นกลับเหนือ 70,700 USD ขณะที่เขียนบทความนี้
แรงดีดตัวนี้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในระยะสั้น แต่ก็อาจจะกำลังวางรากฐานสำหรับการขยับลงรอบต่อไปด้วย ความเสี่ยงนี้ยิ่งชัดเจนขึ้นเมื่อพิจารณาทั้งโครงสร้างและปัจจัยมหภาคร่วมกัน
Bitcoin ฟื้นตัวสร้างไหล่ขวา ยังไม่ทะลุแนวต้าน
ในกราฟ 8 ชั่วโมง Bitcoin กำลังสร้างรูปแบบ head and shoulders ซึ่งปกติแล้วเป็นสัญญาณของการเคลื่อนไหวลง จุดหัวเกิดขึ้นใกล้ 76,000 USD โดยหัวไหล่ซ้ายเกิดขึ้นเมื่อต้นเดือนมีนาคม การดีดตัวครั้งนี้กำลังสร้างหัวไหล่ขวา
ด้วยเหตุนี้ การเคลื่อนไหวขณะนี้จึงเป็นเรื่องสำคัญ Bitcoin กำลังขึ้นไปสู่แนวต้านระหว่าง 70,800 USD ถึง 72,800 USD และอาจขยายได้ถึง 73,500 USD หากมีแรงเทขายในช่วงนี้ ก็จะทำให้รูปแบบหัวไหล่ขวาสมบูรณ์
โครงสร้างนี้จะกลับเป็นขาขึ้นได้ก็ต่อเมื่อ Bitcoin สามารถยืนเหนือ 76,000 USD ได้อย่างชัดเจน
ในด้านขาลง ระดับคอเสื้ออยู่ใต้ 68,600 USD ถ้าราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ อาจเกิดการปรับฐานได้โดยง่าย กล่าวคือ การดีดตัวขึ้นสูงโดยไม่ผ่าน 76,000 USD เท่ากับเป็นการเติมเต็มภาพขาลงให้สมบูรณ์ยิ่งขึ้น
โมเดล BTC–DXY ชี้สาเหตุที่การดีดตัวยังมีอยู่
แม้โครงสร้างจะเป็นขาลง แต่ Bitcoin ก็ยังรักษาราคาที่แข็งแกร่งไว้ได้ แบบจำลอง BTC–DXY cycle ของ BeInCrypto อธิบายปรากฏการณ์นี้ได้
ในช่วงเวลา 8 ชั่วโมง ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ (DXY) ลดลงต่ำกว่าศูนย์เล็กน้อยอีกครั้ง แม้ความสัมพันธ์เชิงลบระดับอ่อน ๆ ก็เคยสนับสนุนราคาขาขึ้นมาก่อน โดยช่วงคล้ายกันเกิดขึ้นช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อ Bitcoin พุ่งขึ้นเกือบ 17% หลังความสัมพันธ์เป็นลบ
อย่างไรก็ตาม วัฏจักรในปัจจุบันอ่อนแอกว่าก่อน โดยความสัมพันธ์นั้นอยู่ใกล้ศูนย์มากกว่าการเคลื่อนไหวเชิงลบอย่างมาก ซึ่งหมายความว่า Bitcoin ไม่ได้ตอบสนองต่อความแข็งแกร่งของ USD อย่างเต็มที่ แต่จะเคลื่อนไหวด้วยแรงขับเคลื่อนภายในมากกว่าการสอดคล้องกันในเชิงมหภาคอย่างเด่นชัด
สถานการณ์เชิงมหภาคนี้สอดคล้องกับความคิดเห็นของ Gracy Chen ซึ่งดำรงตำแหน่งซีอีโอของ Bitget โดยเธอกล่าวว่า:
ตลาดไม่ได้ตอบสนองต่อการตัดสินใจนโยบายเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ความคาดหวังการผ่อนคลายที่ล่าช้า และ USD ที่แข็งแกร่ง กำลังสร้างสภาพแวดล้อมการลงทุนที่นักลงทุนเลือกลงทุนยากขึ้น และความต้องการเสี่ยงโดยรวมก็ดำรงอยู่ได้ยากกว่าเดิม
ภายใต้บรรยากาศเช่นนี้ Bitcoin ยังสามารถปรับตัวขึ้นได้ เมื่อความสัมพันธ์เป็นลบเล็กน้อย แต่การเคลื่อนไหวจะไม่มั่นคงนักและขึ้นอยู่กับแรงส่งในระยะสั้นมากกว่า หากความสัมพันธ์กลับขึ้นไปเหนือศูนย์อีกครั้ง เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นเมื่อต้นเดือนมีนาคม โอกาสที่ราคาจะย่อตัวลงอีกก็จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
สถานะและกำไรบ่งชี้แรงขายอาจกลับมาอีกครั้ง
ขณะนี้ ตลาดตราสารอนุพันธ์ได้เอนเอียงไปทางความเสี่ยงขาลงแล้ว
ในการซื้อขาย BTC perpetuals บน Binance (ข้อมูล 7 วัน) เลเวอเรจฝั่ง short อยู่ที่ประมาณ 1.93 พันล้าน USD ขณะที่เลเวอเรจฝั่ง long อยู่ที่ประมาณ 711 ล้าน USD ซึ่งหมายความว่ามูลค่าฝั่ง short ใหญ่กว่าฝั่ง long ประมาณ 2.7 เท่า
ความไม่สมดุลนี้บ่งชี้ว่าบรรดาเทรดเดอร์ต่างเตรียมตัวรับการเคลื่อนไหวขาลง ขณะเดียวกัน ข้อมูลออนเชนก็ชี้ว่าระดับกำไรยังอยู่ในจุดสูงอยู่
Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) ของ Bitcoin ซึ่งใช้วัดกำไร/ขาดทุนทางบัญชี ลดลงจากประมาณ 0.27 เมื่อวันที่ 16 มีนาคม เหลือ 0.22 แต่ยังสูงกว่าจุดต่ำสุดของเดือนกุมภาพันธ์แถว 0.14 อยู่มาก แม้จะมีการย่อตัวลง แต่ยังมีส่วนใหญ่ของตลาดที่อยู่ในสถานะกำไร ซึ่งเป็นเรื่องสำคัญเพราะเมื่อกำไรสูงมาก มักจะก่อให้เกิดการขายเมื่อความเชื่อมั่นอ่อนแรง และการเปิดโพซิชั่นขาลงตามแผนที่การล้างโพซิชั่นใน Binance ก็ยืนยันถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงนั้นด้วย
สถานการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงสภาพคล่องในวงกว้างหลังจากที่เฟดประกาศคงอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากกังวลเงินเฟ้อ โดย Chen ยังกล่าวเพิ่มเติมว่า:
แรงกดดันในระยะสั้นของ Bitcoin หลังการประกาศนั้นสะท้อนถึงสภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้น ขณะที่การจัดสรรของสถาบันยังคงตอบสนองอย่างไวต่อการเปลี่ยนแปลงใด ๆ เกี่ยวกับข้อมูลเงินเฟ้อหรือเสถียรภาพภูมิรัฐศาสตร์ หากแรงกดดันด้านพลังงานคลี่คลายหรือข้อมูลมหภาคอ่อนตัวลง ทุนอาจไหลกลับสู่สินทรัพย์ที่ขาดแคลนและการเข้าถึงคริปโตที่แข็งแกร่งอย่างรวดเร็ว
นี่คือความเชื่อมโยงที่สำคัญ เมื่อสภาพคล่องตึงตัว DXY มักแข็งค่าและดึงทุนออกจากสินทรัพย์เสี่ยง เช่น Bitcoin
- มีผู้เข้าร่วมจำนวนน้อยที่สามารถคงการซื้อได้
- การฟื้นตัวมักขยายตัวได้ยาก
- การเบรกเอาต์มักล้มเหลว
นี่คือสิ่งที่โครงสร้างปัจจุบันสะท้อนอย่างชัดเจน Bitcoin กำลังดีดตัวขึ้น แต่การเคลื่อนไหวยังขาดกำลังในการทะลุแนวต้านสำคัญ
ผลกระทบต่อราคา Bitcoin
ราคาของ Bitcoin กำลังอยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญ ในระยะสั้น การเด้งกลับอาจขยายไปที่ช่วง 72,000–73,500 USD โดยได้รับแรงหนุนจากความสัมพันธ์เชิงลบที่ไม่รุนแรง และการจัดสรรในระยะสั้น ตามข้อมูลการลิควิดเดชัน BTC/USDT รายวัน ตลาดยังคงจับตาโอกาสเด้งต่อไป รูปแบบจะเปลี่ยนไปหากเราสังเกตการจัดสรร 7 วันตามที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้
อย่างไรก็ตาม โครงสร้างโดยรวมยังคงเป็นขาลงหากราคาต่ำกว่าระดับ 76,000 USD
หากราคาต่ำกว่า 67,800 USD จะยืนยันรูปแบบ head and shoulders และเปิดทางให้ร่วงสู่ 61,800 USD ซึ่งจะเป็นการลดลงประมาณ 8% ตามการคาดการณ์จาก Head-to-Neckline
ในบรรยากาศนี้ การดีดตัวมีอยู่จริง แต่มันเกิดขึ้นในสภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้น หากไม่มีเงินทุนไหลเข้าที่แข็งแกร่งกว่าและ NUPL ยังอยู่ในระดับสูง การดีดตัวนี้มีแนวโน้มจะจบรอบรูปแบบขาลงมากกว่าการเริ่มฟื้นตัวแบบยั่งยืน
