ราคาของ Bitcoin ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ลดลงประมาณ 1.2% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และซื้อขายใกล้ 66,000 USD ในขณะที่เขียนบทความ แม้จะมีการฟื้นตัวระยะสั้นเกิดขึ้นเป็นระยะ แต่โครงสร้างโดยรวมยังคงอ่อนแอ
ขณะนี้ แม้แต่สถาบันหลักก็เริ่มปรับมุมมองระมัดระวังเกี่ยวกับการคาดการณ์ราคาของ Bitcoin สัญญาณใหม่บนเชนและพฤติกรรมของนักถือระยะยาวชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงขาลงยังไม่หมดไป
Sponsoredคำเตือนของ Standard Chartered สอดคล้องกับกระแสเงินไหลเข้า ETF และสถาบันที่อ่อนแอ
ล่าสุด Standard Chartered ได้กล่าวย้ำอีกครั้งว่า Bitcoin ยังสามารถ ร่วงลงไปถึง 50,000 USD ก่อนจะมีการฟื้นตัวที่ยั่งยืน ธนาคารชี้ถึงความต้องการ ETF ที่อ่อนแอและการมีส่วนร่วมจากสถาบันที่ลดลงเป็นความเสี่ยงสำคัญ เมื่อนำมุมมองนี้ไปเทียบกับข้อมูลตลาดปัจจุบัน จะพบว่าสอดคล้องกันอย่างสมบูรณ์
บนกราฟราคา Bitcoin ได้ทะลุออกจาก โครงสร้าง bear flag ซึ่ง bear flag จะก่อตัวเมื่อราคาพักฐานหลังจากร่วงแรง และกลับเข้าสู่แนวโน้มขาลง รูปแบบนี้บ่งชี้ว่าแรงขายยังคงครอบงำ แม้จะมีการรีบาวด์ระยะสั้นให้เห็นก็ตาม
ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดกระแสเงินจากสถาบันก็อ่อนแอลง ดัชนี Chaikin Money Flow หรือ CMF ซึ่งติดตามว่ามีเงินทุนก้อนใหญ่ไหลเข้าออกตลาดมากน้อยเพียงใด ได้ลดฮวบลง ปัจจุบัน CMF ดูอ่อนแรงยิ่งกว่าช่วงปรับฐานเดือนมกราคมถึงเมษายน 2025 ที่ราคาของ Bitcoin ลดลงราว 31%
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ token แบบนี้อีกหรือไม่? สมัครรับจดหมายข่าว Daily Crypto จากบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่ ที่นี่
ครั้งนี้ การปรับลดมีความรุนแรงมากกว่าเดิม เนื่องจาก Bitcoin ได้ลดลงไปแล้วเกือบ 38% จากจุดสูงสุด และ CMF ดิ่งลงเร็วกว่าต้นปี 2025 สิ่งนี้ยืนยันได้ว่าการซื้อจากนักลงทุนสถาบันยังไม่กลับคืนมา เมื่อไม่มีเม็ดเงินจากนักลงทุนรายใหญ่แรงหนุนการดีดตัวของราคาจึงไปต่อได้ยาก
นอกจากนี้ ยังควรสังเกตว่าช่วงเดือนเมษายนถึงตุลาคม 2025 ซึ่งเป็นช่วงราคาสูงสุดของ BTC นั้น มีเพียงไม่กี่ครั้งที่ค่า CMF ลดลงต่ำกว่าศูนย์ และก็ยังเล็กน้อยเท่านั้น แต่เวลานี้การดิ่งของ CMF ดูน่ากังวลมากกว่าเดิมอย่างชัดเจน
Sponsored Sponsoredนี่จึงเป็นเหตุผลที่ความระมัดระวังของ Standard Chartered สมเหตุสมผล เพราะทั้งสัญญาณในกราฟและกระแสเงินที่โยงกับ ETF ที่อ่อนแอนั้นเล่าเรื่องเดียวกัน แต่อย่างไรก็ตาม ความอ่อนแอของสถาบันก็ไม่ใช่เรื่องเดียวที่ต้องกังวล
ผลกำไรบนเครือข่ายและผู้ถือครองระยะยาวยังชี้ให้เห็นถึงขาลงเพิ่มเติม
นอกเหนือจาก ETF แล้ว ข้อมูลบนเครือข่ายยังแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงเปราะบางอยู่
หนึ่งในตัวชี้วัดสำคัญคือ Net Unrealized Profit and Loss หรือ NUPL โดย NUPL จะวัดกำไรหรือขาดทุนสะสมของผู้ถือครอง โดยเปรียบเทียบราคาปัจจุบันกับต้นทุนที่โอน coin ครั้งล่าสุด
ในช่วงรีบาวด์เดือนเมษายน 2024 ค่า NUPL อยู่ใกล้ 0.42 แสดงให้เห็นว่ามีกำไรที่ยังไม่รับรู้เพียงเล็กน้อยและช่วยสนับสนุนการฟื้นตัว ขณะที่ทุกวันนี้ NUPL ลดลงต่ำมาก โดยลงไปแตะประมาณ 0.11 ช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ และปัจจุบันอยู่ใกล้ 0.17 ซึ่งหมายความว่ากำไรที่หลงเหลือจากรอบขาขึ้นส่วนใหญ่ถูกล้างออกไปแล้ว อย่างไรก็ตาม เมื่อมองภาพกว้าง ยังไม่สามารถยืนยันจุดต่ำสุดได้
จากอดีต NUPL ยังสามารถลดต่ำลงได้อีก เช่น ในเดือนมีนาคม 2023 NUPL ร่วงลงใกล้ 0.02 ขณะที่ราคา Bitcoin เทรดอยู่ราว 20,000 USD ซึ่งเป็นสัญญาณการยอมแพ้ลึกก่อนเข้าสู่รอบขาขึ้นใหม่ เมื่อเทียบกับตอนนั้น ระดับ NUPL ปัจจุบันยังถือว่าอยู่ในระดับสูง โดยบ่งบอกว่าตลาดอาจยังไม่ถูกเทขายหมดจดนัก
พฤติกรรมของนักลงทุนระยะยาวก็สนับสนุนมุมมองนี้ นักลงทุน BTC ระยะยาว หมายถึงผู้ถือครองที่มี Bitcoin มากกว่าหนึ่งปี โดยนักลงทุนกลุ่มนี้มักจะสะสมในช่วงจุดต่ำสุดใหญ่ ๆ และช่วยประคองราคา
แต่ตอนนี้ พวกเขายังคงเป็นผู้ขายสุทธิ ย้อนกลับไปช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2025 นักลงทุนระยะยาวลดการถือครองมากกว่า 170,000 BTC และในช่วงสูงสุดของการขายรอบล่าสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 มีเงินไหลออกเกือบ 245,000 BTC ซึ่งเป็นการกระจายมากกว่าช่วงปรับฐานมกราคม–เมษายน 2025 อีก
ในอดีต ความต้องการซื้อจากนักลงทุนระยะยาวกลับมาเริ่มฟื้นตัวแล้วก่อนที่ราคาจะดีดขึ้น แต่ปัจจุบัน สัญญาณการฟื้นตัวยังไม่ปรากฏ กล่าวโดยสรุป นักลงทุนสถาบันยังคงลังเล กำไรหดหาย และกลุ่มนักลงทุนระยะยาวก็ยังไม่กลับมาเดินหน้า ซึ่งปัจจัยร่วมเหล่านี้ทำให้การรีบาวด์แรง ๆ เป็นไปได้ยากในระยะสั้น
Sponsored Sponsoredเหตุผลที่โซน USD53,000–USD48,000 ยังสำคัญบนกราฟราคา Bitcoin
เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานและข้อมูลออนเชนชี้ไปในทิศทางขาลง ขณะนี้ ระดับราคาของ Bitcoin จึงกลายเป็นจุดสำคัญอย่างมาก
แนวโน้มตามรูปแบบ bear flag ในปัจจุบันชี้ไปที่โซนแนวรับกว้างระหว่าง 53,200 USD และ 48,300 USD โดยช่วงนี้สอดคล้องกับระดับ Fibonacci retracement ที่สำคัญ
จุดกึ่งกลางของโซนนี้อยู่ใกล้กับ 50,000 USD ซึ่งยังคงเป็นระดับจิตวิทยาหลัก เพราะตัวเลขกลมมักดึงดูดกิจกรรมซื้อขายอย่างมาก ทำให้กลายเป็นจุดดึงดูดธรรมชาติระหว่างช่วงปรับฐาน ดังนั้น มุมมองที่ 50,000 USD ของ Standard Chartered จึงสอดคล้องกับโครงสร้างทางเทคนิคอย่างชัดเจน ไม่ใช่เป้าหมายสมมุติ เพราะอยู่ในแนวรับหลักโดยตรง
ถ้าแรงขายยังดำเนินต่อไปและกระแสเงิน ETF ยังคงอ่อนแอ Bitcoin อาจทดสอบบริเวณนี้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ยิ่งไปกว่านั้น ในกรณีที่ตลาดหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากยิ่งขึ้น ราคายังอาจร่วงลงไปถึง 42,400 USD ซึ่งตรงกับคาดการณ์การหลุดแนวรับระยะยาวและเป็นระดับแนวรับในอดีตอีกด้วย
สำหรับแนวโน้มขาลงในการคาดการณ์ราคาของ Bitcoin จะเริ่มชะลอตัว BTC จำเป็นต้องกลับมายืนเหนือโซน 72,100 USD พร้อมด้วยปริมาณการซื้อขายที่แข็งแกร่งและมีการลงทุนจากสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ทั้งนี้นั่นจะแสดงให้เห็นว่าอุปสงค์กลับมาแล้วและรูปแบบ bear flag ล้มเหลว อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณยืนยันในประเด็นนี้
