บิทคอยน์ได้แยกตัวออกจากความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นที่ยาวนาน ซึ่งนับเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสิบปีที่มีการแยกตัวเต็มปีจากหุ้น
การเปลี่ยนแปลงนี้ชี้ให้เห็นถึงการแยกตัวที่เพิ่มขึ้นระหว่างคริปโตและตลาดแบบดั้งเดิม อีกทั้งยังทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับบทบาทของบิทคอยน์ในวัฏจักรปัจจุบันด้วย
Sponsoredการแยกตัวของตลาดครั้งประวัติศาสตร์
บิทคอยน์และตลาดหุ้น เคยเคลื่อนไหวสอดคล้องกันในอดีต ทว่าในขณะนี้ ความสัมพันธ์ดังกล่าวกลับแตกร้าว
ข้อมูลจาก Bloomberg ระบุว่า ดัชนี S&P 500 ขยับขึ้นมากกว่า 16% ในปีนี้ ในขณะที่บิทคอยน์ลดลง 3% นับเป็นการแยกทางกันครั้งแรกตั้งแต่ปี 2014
การแยกตัวที่ชัดเจนในลักษณะนี้ถือว่าไม่ปกติแม้แต่ในมาตรฐานของคริปโต และกระตุ้นให้เกิดการตรวจสอบบทบาทของ บิทคอยน์ในตลาดโลก อีกครั้ง การแยกตัวนี้ท้าทายความคาดหวังที่มองว่า ความหวังด้านกฎระเบียบและการเข้าร่วมของสถาบันจะนำไปสู่ผลประกอบการที่ต่อเนื่องโดยอัตโนมัติ
โดยเฉพาะเมื่อพิจารณา จากสภาวะโดยรวมในตลาด ที่หุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์กลับพุ่งสูง การใช้จ่ายเงินลงทุนเร่งเพิ่มขึ้น และนักลงทุนกำลังหวนกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น ขณะเดียวกันสินทรัพย์แบบตั้งรับแบบดั้งเดิมก็ได้รับความสนใจด้วย นี่แสดงว่านักลงทุนต่างปรับพอร์ตการลงทุนแทนที่จะรับความเสี่ยงในวงกว้าง
แรงกดดันเฉพาะทางของคริปโต ทั้งการบังคับขายสินทรัพย์ และการลดลงอย่างรุนแรงของการเข้าร่วมโดยนักลงทุนรายย่อย ต่างช่วยหนุนให้บิทคอยน์มีผลงานแย่ลงอย่างเห็นได้ชัด ตำแหน่งที่ถูกปิดไปเป็นพันล้าน USD ได้ซ้ำเติมการปรับฐานราคารุนแรงขึ้นจนเปลี่ยนจากการปรับฐานเป็นการถดถอยของทั้งอุตสาหกรรม
Sponsoredเมื่อสัญญาณเหล่านี้ยิ่งสะสม บรรยากาศในตลาดจึงอ่อนตัวลง ส่งผลให้เกิดการถกเถียงว่าความเคลื่อนไหวนี้เป็นเพียงการปรับฐานตามปกติหรือกำลังชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญยิ่งกว่า
การย่อตัวปกติหรือมีอะไรมากกว่านั้น
แม้บิทคอยน์จะขึ้นชื่อว่าเป็นสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมมายาวนาน แต่ การขาดแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่า ผู้นำในตลาดเสี่ยงกำลังเคลื่อนไปยังสินทรัพย์อื่นแล้ว
เม็ดเงินไหลเข้าสู่ Bitcoin ETF ต่างชะลอตัวลง การสนับสนุนจากบุคคลสำคัญก็น้อยลง และสัญญาณเทคนิคล่าสุดชี้ให้เห็นความอ่อนแออีกครั้ง
การเคลื่อนไหวของราคาสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่เย็นตัวลงนี้ โดย Bitcoin พยายามกลับมาสร้างโมเมนตัมใหม่แต่ยังประสบปัญหา ตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนตุลาคมใกล้ 126,000 USD และกำลังเคลื่อนตัวอยู่ใกล้ 90,000 USD ในปัจจุบัน ซึ่งยิ่งตอกย้ำว่าความแตกต่างนี้เกิดจากความมั่นใจที่ลดลง ไม่ใช่เพียงแค่ความผันผวนในระยะสั้นเท่านั้น
ถึงแม้จะมีความแตกต่างในขณะนี้ แต่เมื่อมองในกรอบเวลาที่ยาวขึ้นแล้ว เรื่องราวยิ่งซับซ้อนมากขึ้นกว่าเดิม
เมื่อพิจารณาในระยะเวลาหลายปีแล้ว Bitcoin ยังคงสร้างผลตอบแทนดีกว่าหุ้น ซึ่งบ่งบอกว่าการแตกต่างเมื่อไม่นานมานี้อาจสะท้อนผลกำไรส่วนเกินที่ผ่านมาคลี่คลายมากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มอย่างเด็ดขาด
จากมุมมองนี้ การที่ราคาทำผลงานได้ต่ำกว่าอาจยังอยู่ในกรอบของการปรับฐานตามปกติในวัฏจักรตลาดกระทิงที่กว้างขึ้น ถึงแม้จะดูต่างกันตามปฏิทินปี
