BitMine ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือครอง Ethereum มากที่สุด ได้เริ่มนำ ETH ในคลังมูลค่า 12 พันล้าน USD ไป stake แล้วบางส่วน
เมื่อวันที่ 27 ธันวาคม นักวิเคราะห์ on-chain อย่าง Ember CN ได้รายงานว่าบริษัทฝากเหรียญประมาณ 74,880 ETH มูลค่าราว 219 ล้าน USD ลงในสัญญา staking ของ Ethereum
Sponsoredทำไม BitMine ถึงนำสินทรัพย์ไป stake
อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นเพียงสัดส่วนเล็กน้อยของ จำนวนการถือครอง ETH ทั้งหมดของ BitMine ประมาณ 4.07 ล้านเหรียญ ซึ่งตอนนี้มีมูลค่าประมาณ 12 พันล้าน USD
แต่ถึงอย่างนั้น ก็แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงสำคัญในวิธีการที่บริษัทวางแผนจะจัดการงบดุลของตนเอง
ถ้าบริษัทนำ ETH ทั้งหมดมา stake ด้วยอัตราผลตอบแทนประจำปี (APY) ประมาณ 3.12% ในตอนนี้ ก็จะสร้างรายได้ราว 126,800 ETH ต่อปี หรือประมาณ 371 ล้าน USD ตามราคาปัจจุบัน
โครงสร้างลักษณะนี้จะเปลี่ยน BitMine ให้กลายเป็นเครื่องมือสร้างผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับ ชั้นฉันทามติของ Ethereum ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของบริษัทจะไม่ขึ้นอยู่กับทิศทางราคาเหรียญเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป
Sponsored Sponsoredเป้าหมายและความเสี่ยงของการ Staking ETH
แต่อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้นำความเสี่ยงทางการเงินและการดำเนินงานใหม่ๆ มาสู่บริษัทด้วย
ซึ่งแตกต่างจาก Bitcoin ที่เก็บแบบ cold storage และสามารถขายได้ทันทีในภาวะตลาดเครียด ฝั่ง Ether ที่นำไป stake จะถูกจำกัดด้วยกลไกถอนตามโปรโตคอล
Validator ที่ออกจากเน็ตเวิร์กจะต้องผ่านคิวการออก ซึ่งอาจทำให้การเข้าถึงเงินทุนล่าช้าในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูง
Sponsored Sponsoredในภาวะขาดสภาพคล่อง ความล่าช้าดังกล่าวอาจทำให้ BitMine มีความเสี่ยงต่อความผันผวนด้านราคาซึ่งคลังที่ไม่ได้ stake อาจหลีกเลี่ยงได้
ข้อแลกเปลี่ยนนี้แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างเชิงโครงสร้างระหว่างการถือ Ethereum แบบสินทรัพย์เฉยๆ กับการนำไปสร้างประโยชน์ในเครือข่ายโดยตรง
แต่ถึงอย่างไร BitMine ก็มีเป้าหมายระยะยาวในการ เข้าถือและ stake ETH ให้ได้ 5% ของอุปทานทั้งหมด ของ Ethereum
เพื่อสนับสนุนวิสัยทัศน์นี้ บริษัทจึงกำลังพัฒนาแพลตฟอร์ม staking เฉพาะของตนเองในชื่อ Made in America Validator Network (MAVAN) โดยมีแผนนำออกใช้งานช่วงต้นปี 2026
Sponsoredพวกเรายังคงดำเนินความก้าวหน้าเกี่ยวกับโซลูชันการ staking ที่รู้จักกันในชื่อ The Made in America Validator Network (MAVAN) ซึ่งจะเป็นโซลูชัน ‘ดีที่สุดในระดับเดียวกัน’ ที่นำเสนอโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ staking ที่ปลอดภัย และจะเปิดใช้งานในต้นปีค.ศ. 2026 นี้ BitMine chair Thomas Lee ได้กล่าวไว้ ที่นี่
ขณะเดียวกัน ฝ่ายที่ไม่เห็นด้วยให้เหตุผลว่าการรวม Ether ส่วนแบ่งใหญ่ไว้ภายใต้กรอบของ validator ที่อยู่ในสหรัฐอเมริกานั้นอาจเพิ่มความเสี่ยงต่อการรวมศูนย์ ซึ่งพวกเขากล่าวว่าโครงสร้างนี้อาจทำให้เครือข่ายที่ควรจะเป็นกลางและกระจายอยู่ทั่วโลกสูญเสียจุดเด่นที่สำคัญดังกล่าว
ณ ตอนนี้ BitMine ควบคุม 3.36% ของอุปทาน ETH ทั้งหมด MAVAN อาจเผชิญแรงกดดันให้ต้องปฏิบัติตาม มาตรการคว่ำบาตรของสำนักงานควบคุมสินทรัพย์ต่างประเทศ (OFAC) ของสหรัฐอเมริกา ในเชิงทฤษฎี
ดังนั้น บริษัทจึงอาจปฏิเสธที่จะยืนยันบล็อกที่มีธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่ที่ถูกคว่ำบาตรได้
