การประชุมผู้ถือหุ้น BitMine สะท้อนทิศทางใหม่จาก ETH Staking Proxy จุดโฟกัสต่อไปของ Tom Lee

การประชุมประจำปีของผู้ถือหุ้น BitMine ที่ลาสเวกัสนั้นถูกวางแผนให้เป็นกิจกรรมการกำกับดูแลตามปกติ โดยมีการลงคะแนนเสียงในเรื่องการเลือกตั้งคณะกรรมการ ค่าตอบแทนผู้บริหาร และการเพิ่มหุ้นที่ได้รับอนุญาต

แต่การประชุมนี้กลับกลายเป็นช่วงเวลาแห่งกลยุทธ์ที่จะส่งต่อวิสัยทัศน์ใหม่ โดยเปลี่ยนภาพลักษณ์ของบริษัทจากตัวแทนถือ staking Ethereum ธรรมดาให้เป็นสิ่งที่มีเป้าหมายสูงส่งยิ่งกว่าเดิม

การกระจายและการเข้าร่วมของร้านค้าปลีกกลายเป็นหัวใจหลักของกลยุทธ์ ETH ของ BitMine ในไทย

หัวใจสำคัญของการเปลี่ยนแปลงนี้คือความก้าวหน้าของ BitMine ที่มุ่งสู่เป้าหมายระยะยาวที่ชัดเจนอย่าง การควบคุม 5% ของอุปทาน Ethereum ทั้งหมด

โดยจากคำบรรยายที่แชร์รอบการประชุมนี้ บริษัทควบคุม ETH ได้ประมาณ 75% ของปริมาณที่ต้องการเพื่อแตะระดับนั้น นั่นหมายถึง 3.36% ของอุปทาน ETH ในยุทธศาสตร์เดินหน้าสู่ 5% ทั้งนี้ได้รับการสนับสนุนจากงบดุลที่มีเงินสดใกล้ 1 พันล้าน USD โดยไม่มีหนี้สิน

ฝ่ายบริหารให้สัญญาณว่าเป้าหมาย 5% นี้อาจจะบรรลุได้เร็วที่สุดในปีนี้ ซึ่งครั้งหนึ่งการบรรลุเป้าหมายนี้เคยถูกมองว่าเป็นภารกิจระยะเวลาหลายปี

ขณะเดียวกัน เศรษฐศาสตร์เบื้องหลังการสะสมสินทรัพย์นี้ไม่ใช่เพียงทฤษฎีอีกต่อไป เพราะที่ ราคาปัจจุบันของ ETH BitMine สามารถสร้างรายได้ประมาณ 400 ล้าน USD ถึง 430 ล้าน USD ต่อปี จากการผสมผสานกันระหว่าง รางวัล staking ETH กับผลตอบแทนเงินสด

เมื่อแตะเป้าหมาย 5% แล้ว ตัวเลขเหล่านี้จะเพิ่มเป็นประมาณ 540 ล้าน USD ถึง 580 ล้าน USD ของรายได้ก่อนหักภาษีประจำปี โดยสมมติว่าราคาคงที่

ซึ่งสำหรับบริษัทที่มีจำนวนพนักงานไม่มาก ผลลัพธ์ที่ได้คือภาพลักษณ์สร้างกระแสเงินสดที่เทียบเท่ากับบริษัทที่มีกำไรสูงสุดในสหรัฐอเมริกา

อย่างไรก็ตาม ศักยภาพขาขึ้นกลับมีความโค้งนูนสูง เพราะ BitMine ได้จำลองสถานการณ์ที่ Ethereum ขึ้นไปถึง 12,000 USD ซึ่งจะทำให้รายได้จาก staking ต่อปีพุ่งสู่ระดับ 2 พันล้าน USD

สิ่งสำคัญสำหรับผู้ถือหุ้นคือ กระแสเงินสดนั้นจะเป็นแบบเกิดซ้ำและไม่ทำให้เกิดการลดสัดส่วนหุ้น ส่งผลให้บริษัทมีตัวเลือกในการลงทุนซ้ำในด้านต่างๆ ได้แก่

• แพลตฟอร์มใหม่
• โครงสร้างพื้นฐาน หรือ
• การคืนผลประโยชน์ให้ผู้ถือหุ้นที่มีศักยภาพโดยไม่ต้องพึ่งพาการกู้ยืม

หลักการนำเงินกลับมาลงทุนใหม่นี้ช่วยอธิบายการตัดสินใจที่สร้างข้อถกเถียงมากที่สุดของบริษัทจนถึงปัจจุบัน โดย BitMine ลงทุน 200 ล้าน USD ใน Beast Industries ซึ่งเป็นบริษัทสื่อที่ก่อตั้งโดย MrBeast ผู้มีชื่อเสียงบน YouTube

ดีลนี้สร้างความประหลาดใจในช่วงแรก แต่ฝ่ายบริหารและนักลงทุนที่มีเป้าหมายร่วมกันกลับมองว่าเป็นกลยุทธ์การจัดจำหน่ายมากกว่าการสร้างภาพลักษณ์ของแบรนด์

BitMine มุ่งสร้างช่องทางคริปโตค้าปลีกใหม่ด้วย Ethereum และ MrBeast

ในระหว่างการให้สัมภาษณ์กับ CNBC ก่อนการประชุมผู้ถือหุ้น Tom Lee ประธานของ BitMine กล่าวว่าเหตุผลอยู่ที่ จุดตัดของแพลตฟอร์มดิจิทัลและโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน

Lee กล่าวว่า มุมมองของพวกเขาคือ Ethereum ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสมาร์ทคอนแทรกต์ จะเป็นอนาคตของการเงิน ที่ซึ่งการเปลี่ยนรูปแบบดิจิทัลไม่ใช่แค่ USD แต่ยังรวมถึงหุ้นและตราสารทุนต่างๆ จะเกิดขึ้น เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งนี้จะทำให้เส้นแบ่งระหว่างสิ่งที่เป็นบริการกับสิ่งที่เป็นเงินดิจิทัลเลือนรางมากขึ้น และนี่คือเหตุผลที่การร่วมมือและลงทุนใน Beast Industries นั้นมีเหตุผลที่สมควร

Lee เน้นย้ำถึงความสำคัญของอิทธิพลทางวัฒนธรรมของ MrBeast ในฐานะสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ โดยเขาเป็นบุคคลซึ่งถือว่าเป็นสัญลักษณ์ของเจเนอเรชั่น Z, เจเนอเรชั่น Alpha และอาจรวมถึงมิลเลนเนียล ทั้งนี้ วิดีโอแต่ละคลิปของ MrBeast มีผู้ชมต่อเดือนมากกว่าการแข่งขัน Super Bowl ด้วยซ้ำ

นักวิเคราะห์ Shanaka Anslem เขียนว่า นี่ไม่ใช่บริษัทคริปโตที่ซื้อพื้นที่การรับรู้ของแบรนด์ แต่เป็นการสร้างศูนย์รวมการเข้าถึง DeFi สำหรับผู้ใช้ทั่วไปที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ 450 ล้านผู้ติดตาม 1.4 พันล้านวิวใน 90 วัน รายได้ 473 ล้าน USD ในปี 2025

Lee กล่าวเสริมว่า Beast Industries วางแผนที่จะพัฒนาแพลตฟอร์มแห่งอนาคต ที่ประกอบด้วยบริการสินค้าแบบดิจิทัลและบริการทางการเงินด้วย ตามที่ ผู้บริหารของ BitMine ระบุ แพลตฟอร์มนี้จะเป็นสะพานเชื่อมโดยธรรมชาติไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่ใช้ Ethereum เช่น stablecoin และสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเคน

สำหรับ BitMine กลยุทธ์หลักคือการมองว่าการจัดจำหน่ายกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานรูปแบบใหม่ โดยบริษัทกำลังเตรียมตัวเข้าสู่โลกที่กระเป๋าดิจิทัล สินทรัพย์โทเคน และความเป็นเจ้าของแบบดิจิทัลจะถูกแนะนำผ่านแพลตฟอร์มที่นำโดยครีเอเตอร์และมีผู้ติดตามทั่วโลกมหาศาล ทั้งนี้ แตกต่างจากการพึ่งพาการนำไปใช้ในภาคสถาบันผ่าน ETF และโครงสร้างพื้นฐานของ TradFi เพียงอย่างเดียว

สิ่งที่อยู่เบื้องหลังทั้งหมดนี้คือฐานะทางการเงินที่ถูกออกแบบมาให้รับมือกับความผันผวน ด้วยหนี้สินเป็นศูนย์ มีสภาพคล่องสูง และไร้ความเสี่ยงของการถูกบังคับขาย BitMine จึงพร้อมรับมือกับวัฏจักรตลาดคริปโตได้อย่างมั่นคง แทนที่จะต้องเพียงแค่ตอบสนองตามสถานการณ์

การตัดสินใจของบริษัทที่จะจัดประชุมผู้ถือหุ้นแบบเปิด ถ่ายทอดสด พร้อมช่วงถามตอบแบบเรียลไทม์ ยังเป็นการตอกย้ำถึงความมั่นใจและความโปร่งใสอีกระดับหนึ่งด้วย

เมื่อพิจารณาร่วมกันแล้ว การประชุมดังกล่าวชี้ให้เห็นว่า BitMine ไม่ต้องการถูกประเมินมูลค่าเป็นเพียงการเล่นผลตอบแทน ETH ตัวเดียวอีกต่อไป

ในทางกลับกัน ตอนนี้บริษัท กำลังนำเสนอตัวเองเป็นบริษัทโฮลดิ้งสไตล์ Berkshire สำหรับเศรษฐกิจดิจิทัล โดยในโมเดลนี้ Ethereum จะทำหน้าที่เป็นฐานสร้างรายได้และการจัดสรรเงินทุน เพื่อกำหนดเฟสถัดไปของการเติบโต ซึ่งสิ่งนี้แตกต่างจากการพึ่งพาเพียงแค่ ETH สำหรับการ stake เพียงอย่างเดียว