แนวโน้มปี 2026 ของ Bloomberg มองข้ามคริปโตแต่ 4 ประเด็นยังสำคัญ

พอดแคสต์ Trumponomics ปลายปีของ Bloomberg ได้นำเสนอภาพรวมของเศรษฐกิจโลกในปี 2026 อย่างครบถ้วน โดยมี Stephanie Flanders หัวหน้าฝ่ายรัฐบาลและเศรษฐศาสตร์ของ Bloomberg เป็นผู้ดำเนินรายการ

เนื้อหาพอดแคสต์ประกอบด้วย Tom Orlik หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ที่ Bloomberg Economics, Mario Parker บรรณาธิการบริหารด้านการเมืองสหรัฐ และ Parmy Olson คอลัมนิสต์จาก Bloomberg Opinion ผู้เชี่ยวชาญด้าน AI

ไม่มีพูดถึงคริปโต แต่สี่ประเด็นสำคัญ

ตลอดเกือบ 48 นาที กลุ่มผู้เชี่ยวชาญได้หารือเรื่องต่าง ๆ อย่างกว้างขวาง เช่น ด้านการค้าและภาษี ความมั่นคง (ยูเครน) AI เฟด จีน และเศรษฐกิจโดยรวมของสหรัฐ แต่สังเกตได้ว่าไม่เคยกล่าวถึง cryptocurrency โดยตรง

ถึงแม้ว่าจะไม่ได้พูดถึงโดยตรง แต่มีประเด็นสี่ประการที่ถูกหยิบยกในพอดแคสต์นี้ซึ่งเกี่ยวข้องกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้นในปี 2026 บทวิเคราะห์ข้างล่างนี้จะกล่าวถึงหัวข้อเหล่านี้และผลกระทบต่อวงการคริปโต

1. ภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ

Orlik ได้พูดถึงความเป็นอิสระของเฟดว่าเป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญที่สุดของปี 2026 ประธานาธิบดี Trump จะมีสิทธิ์ในการแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่เมื่อ วาระของ Powell จะหมดในเดือนพฤษภาคม 2026 ซึ่ง Kevin Hasset มักถูกมองว่าเป็นตัวเต็งสำคัญ และ Steven Myron ได้เข้ารับตำแหน่งในคณะกรรมการเฟดแล้ว

Orlik กล่าวว่าความเป็นอิสระของเฟดถือเป็นหลักประกันสำคัญที่ทำให้ตลาดมั่นใจว่าสหรัฐเอาจริงกับการควบคุมเงินเฟ้อ หากความเชื่อนี้สั่นคลอน มูลค่าของ USD และพันธบัตรรัฐบาลก็อาจถูกตั้งคำถามทั้งสองประการ

ผลกระทบต่อคริปโต: การสั่นคลอนความเป็นอิสระของเฟดถือเป็นดาบสองคมสำหรับคริปโต หาก USD เสียความน่าเชื่อถือ แนวคิด Bitcoin ในฐานะทองคำดิจิทัลก็อาจได้รับความนิยมมากขึ้น Grayscale ได้กล่าวไว้ใน มุมมองปี 2026 ว่า มุมมองต่อสกุลเงิน fiat มีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น ในขณะที่สามารถมั่นใจได้ว่า Bitcoin เหรียญที่ 20 ล้านจะถูกขุดในเดือนมีนาคม 2026

แต่ในทางกลับกัน ความไม่แน่นอนด้านนโยบายก็อาจก่อให้เกิดความระมัดระวังต่อความเสี่ยงได้เช่นกัน และสร้างแรงกดดันให้ราคาคริปโตในระยะสั้นเช่นเดียวกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ

2. ความเสี่ยงฟองสบู่ AI

Olson เตือนว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจเผชิญกับการปรับฐานในปี 2026 เธอกล่าวว่าขณะนี้มีผู้ใช้งาน ChatGPT 900 ล้านรายต่อสัปดาห์ ซึ่งจากมุมมองของการครองตลาดถือว่าโดดเด่นมาก แต่ OpenAI ยังทำรายได้ไม่มากเพราะมีผู้สมัครสมาชิกจ่ายเงินน้อย เธอยังเปรียบเทียบสถานการณ์ปัจจุบันกับฟองสบู่ดอทคอมและยุคตื่นทองรถไฟศตวรรษที่ 19 อีกด้วย

ผลกระทบต่อคริปโต: นักวิเคราะห์ QCP Capital ระบุว่า “คริปโตยังคงติดอยู่ในกระแสเศรษฐกิจมหภาค” ขณะที่หุ้น AI ทำหน้าที่เป็น “ตัวขับเคลื่อนสำคัญต่อความรู้สึกเสี่ยงในวงกว้าง” และถ้าหุ้น AI ปรับฐาน ก็มีแนวโน้มว่าสินทรัพย์คริปโตจะถูกดึงลงมาด้วยเช่นกัน

3. การส่งผ่านภาษีศุลกากรสู่เศรษฐกิจจริง

Orlik ชี้ให้เห็นว่า หนึ่งในความประหลาดใจของปี 2025 คือ ภาษีศุลกากรใช้เวลาถ่ายทอดสู่ราคาผู้บริโภคและกำไรบริษัทช้ามาก แต่เขาคาดการณ์ว่าสถานการณ์นี้จะเปลี่ยนไปในต้นปี 2026 โดยกล่าวว่า “การส่งผ่านของภาษีศุลกากรไปสู่เศรษฐกิจ เช่น ราคาสินค้าหน้าร้านที่สูงขึ้น อัตรากำไรของธุรกิจสหรัฐที่ต่ำลง หรือแม้แต่กระทบต่อหุ้นสหรัฐ ยังคงเป็นสิ่งที่จะเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2026”

ผลกระทบต่อคริปโต: ถ้าเงินเฟ้อจากภาษีนำเข้าสินค้ายังคงอยู่ต่อไป ความสามารถของเฟดในการลดดอกเบี้ยจะถูกจำกัด YouHodler ระบุว่า “การที่อัตราดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องจะลดความกล้าเสี่ยงและชะลอเงินทุนไหลเข้าในสินทรัพย์คริปโต” อย่างไรก็ตาม ในกรณีที่เกิดภาวะชะงักงันเงินเฟ้อ—ซึ่งเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงแต่เศรษฐกิจชะลอตัว—Bitcoin อาจได้รับการพิจารณาใหม่ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ

4. เสถียรภาพ USD และพลวัตทางการเมือง

Orlik เน้นย้ำถึงความย้อนแย้งที่อาจเกิดขึ้นในพลวัตการเมืองหลังการเลือกตั้งกลางเทอม โดยถ้า Trump สูญเสียอำนาจในการเลือกตั้งกลางเทอมและต้องเผชิญกับสภาคองเกรสที่ชะงักงัน เขาอาจหันไปหาธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเขาแต่งตั้งประธานของตนเองเป็นกลไกเสริมอิทธิพล

“เป็นไปได้ว่าจะเกิดพลวัตระหว่างการสูญเสียอำนาจในช่วงเลือกตั้งกลางเทอม ซึ่งนำไปสู่การมีความสามารถและความตั้งใจมากขึ้นในการแทรกแซงเฟด และนั่นอาจส่งผลเชิงลบต่อพันธบัตรสหรัฐได้”

ผลกระทบต่อคริปโต: ความไม่มั่นคงของ USD มักเกี่ยวข้องกับความต้องการ Bitcoin มาโดยตลอด Grayscale คาดการณ์ว่า “ระบบเงินดิจิทัลอย่าง Bitcoin และ Ethereum ที่มีความโปร่งใส กำหนดโปรแกรมได้ และมีปริมาณจำกัดจะได้รับความต้องการเพิ่มขึ้น เพราะความเสี่ยงสกุลเงินกระดาษมากขึ้น”

Q1 กำหนดทิศทาง

การคาดการณ์ราคาของ Bitcoin ในปี 2026 จากสถาบันต่างๆ แตกต่างกันอย่างมาก Grayscale คาดว่าจะทำสถิติสูงสุดใหม่ช่วงครึ่งปีแรก พร้อมระบุว่า “สิ้นสุดทฤษฎีวัฏจักร 4 ปี” JP Morgan คาดการณ์ 170,000 USD ขณะที่ Fundstrat มองที่ 200,000 ถึง 250,000 USD ส่วนกรณีขาลงคาดว่าอาจต่ำกว่า 75,000 USD ถ้าเงินทุนโลกตึงตัวขึ้น

ภาพรวมของปี 2026 ดูเป็นขาขึ้น จากนโยบายเศรษฐกิจของ Trump แนวทางของเฟด และกฎระเบียบที่เป็นมิตรกับคริปโต อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ที่ยังไม่แน่นอนจากการขยายตัวของ AI และผลกระทบจริงของการลดดอกเบี้ยต่อผู้บริโภคและเศรษฐกิจ จะเป็นตัวกำหนดทิศทางตลาดในไตรมาส 1 และไตรมาส 2