BOJ ขึ้นดอกเบี้ยเป็น 0.75% แต่ Bitcoin ยังนิ่ง ตลาดคริปโตที่สงบเป็นสัญญาณเตือนหรือโอกาสสำหรับนักลงทุน

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐานเป็น 0.75% เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม โดยเป็นระดับที่สูงที่สุดในรอบเกือบ 30 ปี สะท้อนถึงการทยอยยุตินโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างค่อยเป็นค่อยไปของประเทศญี่ปุ่น

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในประวัติศาสตร์และมีการเตือนเกี่ยวกับภาวะสภาพคล่องทั่วโลกที่ตึงตัว แต่ Bitcoin แทบไม่มีปฏิกิริยา โดยปรับตัวขึ้นไม่ถึง 1% และยังคงอยู่ในช่วง USD 87,000

BOJ ขึ้นดอกเบี้ยอีก 25 จุด ทำไม Bitcoin ยังทรงตัว

การตอบสนองที่นิ่งสงบนี้แตกต่างจากประวัติศาสตร์ที่ผ่านมามาก เพราะในรอบก่อน ๆ ที่ BOJ ปรับขึ้นดอกเบี้ย มัก เกิดการเทขายอย่างรุนแรงในตลาดคริปโต โดยเฉพาะเมื่อดีล carry trade สกุลเงินเยนถูกยกเลิกและสภาพคล่องโลกตึงตัว

แต่ในครั้งนี้ นักเทรดดูเหมือนจะไม่หวั่นไหว ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยนี้ได้ถูกรวมราคาไว้ล่วงหน้าก่อนประกาศอย่างเต็มที่ ทั้งนี้ผู้เข้าตลาดส่วนใหญ่ได้ คาดการณ์ การตัดสินใจไว้แล้ว

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นในครั้งนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงสัญลักษณ์จากการคงดอกเบี้ยเกือบศูนย์เป็นเวลาหลายสิบปี ที่เคยทำให้เงินเยนเป็นหัวใจสำคัญของตลาดเงินทุนโลก เพราะเงินเยนต้นทุนถูกช่วยให้เกิดการกู้ยืมเพื่อเพิ่มเลเวอเรจในหุ้น พันธบัตร และคริปโตเคอร์เรนซี

เมื่อ อัตราผลตอบแทนของญี่ปุ่นสูงขึ้น และส่วนต่างกับอัตราโลกแคบลง การเก็งกำไรดังกล่าวจึงน่าดึงดูดน้อยลง และอาจทำให้นักลงทุนต้องลดความเสี่ยงลง แต่ปฏิกิริยาที่สงบของ Bitcoin ก็สะท้อนว่าตลาดเตรียมรับไว้แล้ว

อย่างไรก็ดี จากมุมมองของนักวิเคราะห์ ประเด็นสำคัญไม่ใช่การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้โดยตรง แต่คือสิ่งที่จะตามมา

นักวิเคราะห์ Marty Party ได้เขียนไว้ว่า ตลาดได้สะท้อนการคาดหมายว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานเกือบแน่นอน ซึ่งจะกลายเป็นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของญี่ปุ่นที่สูงที่สุดในรอบประมาณ 30 ปี แม้ว่าการปรับขึ้นครั้งนี้จะถูกรับรู้ล่วงหน้าเป็นส่วนใหญ่ แต่แนวทางการสื่อสารล่วงหน้าของผู้ว่าการ Ueda ในระหว่างแถลงข่าวนั้น กลับเป็นประเด็นหลักที่ทุกคนจับตามอง เพราะการส่งสัญญาณเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไปอาจขยายผลกระทบได้

ด้วยเหตุนี้ แนวทางสื่อสารล่วงหน้านี้อาจกลายเป็นปัจจัยสำคัญ ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ส่งสัญญาณว่ายังคงเตรียมพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป อาจสูงถึง 1% หรือมากกว่านั้นภายในปลายปี 2026 ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการเติบโตค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อที่คงอยู่

ทิศทางดังกล่าวยังคงกดดันสินทรัพย์เสี่ยง แม้ว่าการขยับครั้งแรกจะไม่ก่อให้เกิดความผันผวนในทันที

Bitcoin แข็งแกร่ง ขณะที่เหรียญทางเลือกเจอสภาพคล่องตึงตัวต่อเนื่อง

นักวิเคราะห์โต้ว่าความแข็งแกร่งของ Bitcoin อาจสะท้อนสัญญาณเชิงบวก โดย Blueblock ชี้ไปยังรูปแบบในอดีต พร้อมระบุถึงความแตกต่างจากปฏิกิริยาในรอบก่อน

นักวิเคราะห์ได้เขียนไว้ว่า BOJ เพิ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.75% ซึ่งเป็นการยุตินโยบายการเงินผ่อนคลายมากเป็นเวลาหลายทศวรรษ และลดช่องว่างกับอัตราผลตอบแทนทั่วโลก ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าทุกครั้งที่เข้มงวดนโยบายก่อนหน้า Bitcoin มักปรับตัวลดลง 20–30% เมื่อการ carry trade สกุลเงินเยนถูกยกเลิกและสภาพคล่องตึงตัว อย่างไรก็ตาม เมื่อการขึ้นดอกเบี้ยถูกรับรู้ไปล่วงหน้าทั้งหมด และ BTC ยังคงทรงตัวราว USD85k–USD87k นี่อาจเป็นจังหวะปรับฐานที่ผู้ซื้อรอคอย

อย่างไรก็ดี ไม่ใช่ทุกส่วนของตลาดคริปโตจะสามารถรับมือได้ดีเท่ากัน เหรียญ Altcoins ซึ่งโดยปกติมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องมากกว่านั้น ยังเผชิญความเสี่ยงหากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในญี่ปุ่นเร่งตัวขึ้น

โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องจนถึงปี 2026 บ่งชี้ว่าความท้าทายนี้อาจยืดเยื้อมากกว่าการกระทบแบบเฉียบพลันครั้งเดียว

BOJ ส่งสัญญาณว่าพร้อมจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อ อาจถึง 1% หรือสูงกว่านั้นภายในปลายปี 2026 ขึ้นอยู่กับการเติบโตของค่าจ้างและเงินเฟ้อที่ยั่งยืน ไม่มีความเมตตาสำหรับ altcoins, Money Ape กล่าวแสดงความคิดเห็น

ความมั่นคงของ Bitcoin เป็นการสะท้อนถึงตลาดที่มีเวลาเพียงพอในการเตรียมรับมือกับการตัดสินใจของ BOJ และความแข็งแกร่งนี้จะยังคงอยู่หรือไม่นั้น จะขึ้นอยู่กับทิศทางนโยบายการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นในอนาคต มากกว่าการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอีกทั้งยังขึ้นอยู่กับการปรับตัวของสภาพคล่องโลกภายหลังการสิ้นสุดมาตรการพยุงเศรษฐกิจที่ยาวนานที่สุดแห่งหนึ่งในประวัติศาสตร์อีกด้วย