การคาดการณ์ USD200 พันล้านของ Cantor Fitzgerald เปลี่ยนมุมมองการซื้อขาย HYPE ในสหรัฐอเมริกาใหม่

รายงานจำนวน 62 หน้าจาก Cantor Fitzgerald ได้สร้างแบบจำลองการเติบโตของเหรียญ HYPE ของ Hyperliquid โดยคาดว่ามูลค่าตลาดจะสูงถึง 200 พันล้าน USD ภายใน 10 ปี ซึ่งอ้างอิงจากรายได้ต่อปีที่คาดการณ์ไว้ที่ 5 พันล้าน USD และอัตราคูณกำไร 50 เท่า

ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้ได้เริ่มให้ความสำคัญกับคลังสินทรัพย์ดิจิทัลสองแห่งที่เชื่อมโยงกับโปรโตคอลดังกล่าว ซึ่งนี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงวิธีที่วอลล์สตรีทให้มูลค่าโครงสร้างพื้นฐานของกระดานเทรดแบบกระจายศูนย์

Cantor Fitzgerald คาดมูลค่า Hyperliquid HYPE Token แตะ 200 พันล้าน USD

Cantor Fitzgerald ได้เปิดเผย รายงาน วิจัยฉบับพิเศษจำนวน 62 หน้า เพื่อเริ่มวิเคราะห์ Hyperliquid และระบบนิเวศโดยรอบ โดยบริษัทด้านบริการการเงินนี้คาดการณ์ทิศทางระยะยาวไปสู่มูลค่าตลาดกว่า 200 พันล้าน USD สำหรับเหรียญ HYPE

การวิเคราะห์ในครั้งนี้นับเป็นหนึ่งในรายงานที่ละเอียดที่สุดจากบริษัทวอลล์สตรีทรายใหญ่ที่เจาะลึกโครงสร้างพื้นฐาน ฟิวเจอร์สถาวรแบบกระจายศูนย์

รายงานได้ประเมินว่า Hyperliquid จะสร้างรายได้ต่อปีที่ 5 พันล้าน USD ในทศวรรษข้างหน้า โดยใช้อัตราคูณ 50 เท่าเพื่อไปสู่มูลค่าตลาด 200 พันล้าน USD

นักวิเคราะห์กล่าวว่า โปรโตคอลนี้ไม่ได้เป็นเพียง DeFi เชิงเก็งกำไร แต่ถือเป็นโครงสร้างพื้นฐานการเทรดที่เทียบได้กับกระดานเทรดระดับโลก ดังนั้น การวิเคราะห์นี้จึงแตกต่างจากกรณีคาดการณ์ขาขึ้นของคริปโตที่เน้นความเสี่ยงสูงมาก่อนหน้านี้

Hyperliquid ดำเนินการกระดานเทรดฟิวเจอร์สถาวรแบบกระจายศูนย์ ที่สร้างบนบล็อกเชนเลเยอร์หนึ่งโดยออกแบบเอง ปีจนถึงปัจจุบัน 2025 แพลตฟอร์มนี้ประมวลผลปริมาณการซื้อขายเกือบ 3 ล้านล้าน USD และสร้างค่าธรรมเนียมประมาณ 874 ล้าน USD

ประมาณ 99% ของค่าธรรมเนียมที่ได้จากโปรโตคอลจะถูกส่งกลับไปยังระบบนิเวศผ่านกลไกซื้อคืนและเผาเหรียญ จึงเชื่อมโยงกิจกรรมบนแพลตฟอร์มกับมูลค่าเหรียญโดยตรง

Cantor Fitzgerald มองสภาพคล่องเป็นจุดแข็งระยะยาวของ Hyperliquid

Cantor อธิบายว่า Hyperliquid เป็นโปรโตคอลที่มีศักยภาพจะเป็นกระดานเทรดแห่งกระดานเทรดทั้งปวง โดยทางบริษัทให้เหตุผลว่ามีเส้นทางที่เป็นไปได้ที่จะผลักดันค่าธรรมเนียมต่อปีไปถึง 5 พันล้าน USD ขณะที่โปรโตคอลขยายไปยังบทบาทเทรดฟิวเจอร์สถาวร, การเทรดแบบสปอต และ ตลาด HIP-3

รายงานนี้ตั้งสมมติฐานว่าปริมาณการซื้อขายต่อปีจะเติบโตที่อัตรา 15% ต่อปี และจะมีปริมาณการซื้อขายต่อปีประมาณ 12 ล้านล้าน USD ภายใน 10 ปีข้างหน้า

การวิเคราะห์เน้นย้ำว่าการแข่งขันยังคงเป็นตัวแปรหลักที่มีผลต่อตัวแปรด้านราคา HYPE

อย่างไรก็ตาม Cantor ให้เหตุผลว่าความกังวลเกี่ยวกับแพลตฟอร์มคู่แข่งอาจถูกพูดเกินจริง โดยบริษัทระบุว่าบรรดานักเทรดที่แสวงหาสิทธิประโยชน์หรือ “point tourists” มักจะกลับไปยังเวทีที่มีสภาพคล่องลึกที่สุดและให้ประสิทธิภาพการเทรดดีที่สุดอยู่เสมอ

แม้การได้ส่วนแบ่งตลาดจากตลาดซื้อขายแบบรวมศูนย์เพิ่มขึ้นเพียง 1% ก็อาจเพิ่มปริมาณการซื้อขายได้ราว 600 พันล้าน USD และยังสามารถก่อให้เกิดรายได้ค่าธรรมเนียมต่อปีมากกว่า 270 ล้าน USD ตามการคาดการณ์ในรายงานดังกล่าว

ให้น้ำหนัก DATs สูงกว่า, โมเดลแบบอนุรักษ์นิยม, และตลาดที่มองข้ามโอกาส

นอกจาก HYPE แล้ว Cantor ยังเริ่มวิเคราะห์บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่เน้น Hyperliquid ได้แก่ Hyperliquid Strategies (PURR) และ Hyperion DeFi (HYPD) โดยประเมินอันดับ Overweight พร้อมตั้งราคาเป้าหมายอยู่ที่ 5 USD และ 4 USD ตามลำดับ

บริษัทเหล่านี้ถือโทเคน HYPE เพื่อสร้างผลตอบแทนจากการ staking ขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสให้นักลงทุนแบบดั้งเดิมได้สัมผัสเศรษฐศาสตร์ของโปรโตคอลผ่านตราสารทุนที่ได้รับการกำกับดูแล ทั้งสองปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ ซึ่ง Cantor มองว่าเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนกลุ่มดั้งเดิม

…วอลสตรีทไม่ได้เสียเวลาถึง 62 หน้าเพื่อวิเคราะห์โปรโตคอลที่คิดว่าจะล้มเหลว 26.84 USD ด้วยชื่อเสียงของ Cantor นั้นถือเป็นจุดเริ่มต้น ผู้ใช้รายหนึ่งกล่าวประชดผ่าน X

อย่างไรก็ดี ปฏิกิริยาของตลาดกลับสะท้อนถึงความคลาดเคลื่อนระหว่างราคาและตำแหน่งการลงทุน โดย HYPE ยังราคาต่ำกว่าจุดสูงสุดเดิมราว 53%

นอกจากนี้ รายงานยังสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในแนวทางของการเงินดั้งเดิมต่อคริปโต โดยการนำแบบจำลองรายได้สไตล์ตราสารทุน การประเมินมูลค่ากระแสเงินสด และการเปรียบเทียบโครงสร้างพื้นฐานมาใช้ Cantor Fitzgerald จึงพิจารณา Hyperliquid ไม่ใช่ในฐานะผลิตภัณฑ์ DeFi เชิงทดลองอีกต่อไป แต่ถือว่าเป็นเวทีซื้อขายที่มีบทบาทพื้นฐานมากยิ่งขึ้น

การวิเคราะห์เชิงลึกของ Cantor ชี้ให้เห็นว่า กระดานซื้อขาย perpetual แบบกระจายศูนย์อาจกำลังขยับจากขอบของตลาดคริปโตเข้าใกล้ศูนย์กลางมากขึ้น ทั้งนี้เนื่องจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่ดีขึ้น ประกอบกับสถาบันต่างๆ กำลังมองหาโอกาสลงทุนในตลาดแบบ on-chain ที่สอดคล้องกับข้อบังคับมากขึ้น