การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์กำลังเปลี่ยนจากสถานที่ซื้อขายไปสู่แพลตฟอร์มการเงินที่มีการควบคุม การระดมทุน IPO นวัตกรรมแอป และการกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้น แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในวิธีที่สถาบันและผู้บริโภคเข้าถึงตลาด ในขณะเดียวกัน DEXs แบบถาวรก็พุ่งทะลุ 2.6 ล้านล้าน USD ในการซื้อขายในปี 2025 แสดงให้เห็นว่าคู่แข่งแบบกระจายศูนย์กำลังได้รับความนิยมด้วยการใช้เลเวอเรจที่ไม่มีการควบคุมและความเร็ว
การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญเพราะมันกำหนดว่า CEXs จะกลายเป็นศูนย์กลางการเงินที่มีระบบหรือไม่ ซึ่งต้องปฏิบัติตามมาตรฐานแบบธนาคารและการไหลของเงินทุนจากนักลงทุน หรือเสี่ยงที่จะสูญเสียพื้นที่ให้กับคู่แข่งแบบกระจายศูนย์
แรงผลักดัน IPO ส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงในโมเดลการแลกเปลี่ยน
Sponsoredอัปเดตล่าสุด
Kraken ได้รับเงิน 500 ล้าน USD เพื่อเร่งการ IPO และเสริมสร้างความเชื่อมโยงกับการเงินแบบดั้งเดิม ในขณะเดียวกัน Gemini จำกัดรายได้ที่ 425 ล้าน USD หลังจากมีความต้องการสูง
Revolut กำลังพิจารณาการจดทะเบียนคู่มูลค่า 75 พันล้าน USD ในลอนดอนและนิวยอร์ก ซึ่งจะเป็นการเปิดตัวครั้งแรกใน FTSE100 และ NYSE พร้อมกัน
บริบทพื้นหลัง
Revolut มีมูลค่า 75 พันล้าน USD และมีผู้ใช้ 65 ล้านคน รวมถึง 12 ล้านคนในสหราชอาณาจักร ได้ระดมทุน 3.77 พันล้าน USD เพื่อขยายเข้าสู่คริปโต นายหน้า และธนาคาร นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงกฎในสหราชอาณาจักรอนุญาตให้บริษัทใหญ่เข้าร่วม FTSE100 ภายในห้าวันหลังจากการจดทะเบียน เพิ่มความต้องการในดัชนี
Shift Markets รายงานว่าการแลกเปลี่ยนกำลังพัฒนาเป็นศูนย์บริการหลายรูปแบบ นอกจากนี้ Animoca Brands แย้งว่าการเคลื่อนไหวเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า CEX กำลังกลายเป็นประตูสู่การชำระเงิน การยืนยันตัวตน และสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็น
แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนกลายเป็นซูเปอร์แอปสำหรับผู้ใช้ทั่วโลก
Kaiko พบว่าสภาพคล่องกระจุกตัวอยู่ในห้าแห่งแรก ขณะที่ผู้ท้าชิงขยายตัวในระดับภูมิภาคด้วยบริการใหม่
Sponsored Sponsored
Coin Metrics รายงานว่า CEXs ยังคงครองปริมาณการซื้อขายแม้ว่าการชำระเงินบนเครือข่ายจะเติบโตขึ้น ซึ่งบ่งบอกถึงบทบาทที่เสริมกัน ดังนั้น Bitwise สังเกตว่าบรรดาสถาบันชอบใช้การแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมสำหรับการดูแลและการจัดการความเสี่ยง
เบื้องหลัง
Coinbase เปิดตัว Base App ซึ่งรวมการซื้อขาย การชำระเงิน และฟีดสังคม ในเอเชีย LINE NEXT และ Kaia เปิดตัว Unify เพื่อฝังการชำระเงินด้วย stablecoin การเคลื่อนไหวเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า CEX กำลังไล่ตามโมเดลซูเปอร์แอปที่เข้าถึงผู้ใช้การเงินรายวัน ไม่ใช่แค่ผู้ค้าเท่านั้น
ตลาดแลกเปลี่ยนที่ทางแยก: กฎระเบียบ ความเสี่ยง ชื่อเสียง
Sponsoredผลกระทบที่กว้างขึ้น
CME เน้นย้ำถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นของสถาบันสำหรับอนุพันธ์ โดยชอบการแลกเปลี่ยนที่รวม spot, futures และสินทรัพย์ tokenized
PwC สรุปกฎระเบียบที่บรรจบกันเกี่ยวกับการดูแล การลงทุน และการเปิดเผยข้อมูล และเตือนว่า CEX อาจถูกมองว่าสำคัญในเชิงระบบ ซึ่งอาจต้องเผชิญกับการกำกับดูแลแบบธนาคาร ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนแต่ก็เสริมความน่าเชื่อถือด้วย
ความเสี่ยงและความท้าทาย
การกระจายตัวข้ามพรมแดน การใช้จ่ายในการปฏิบัติตามข้อกำหนดสูง และการแข่งขันจากการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ยังคงเป็นอุปสรรคที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม การกระจายความเสี่ยงไปสู่การชำระเงิน การทำให้เป็น token และการระบุตัวตนอาจสนับสนุนรายได้
Sponsored Sponsoredนอกจากนี้ นักวิเคราะห์เตือนว่าการยอมรับทางกฎหมายของการชำระเงินบนเครือข่ายและกฎการดูแลที่สอดคล้องกันจะตัดสินว่าโมเดลใดจะขยายตัวได้ นอกจากนี้ ส่วนแบ่งตลาด DEX ยังคงเพิ่มขึ้น เตือนนักลงทุนว่าความล่าช้าด้านกฎระเบียบอาจเร่งการย้ายผู้ใช้ออกจาก CEX
ความคิดเห็นจากผู้เชี่ยวชาญ
“การแลกเปลี่ยนไม่สามารถเป็นเพียงสถานที่ซื้อขายได้อีกต่อไป พวกเขาต้องทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างโลกที่รวมศูนย์และกระจายศูนย์” Gracy Chen, CEO ของ Bitget กล่าวในงานวิจัยของ Animoca
“[ข้อมูล] แสดงให้เห็นว่าการแลกเปลี่ยนกำลังพัฒนาจากศูนย์กลางสภาพคล่องไปสู่ประตูทางวัฒนธรรมและการเงิน” Ming Ruan, หัวหน้าฝ่ายวิจัยที่ Animoca Brands กล่าว
“CEX อยู่ที่จุดเปลี่ยนสำคัญ; ผู้ที่ปรับตัวจะมีลักษณะคล้ายสถาบันการเงินที่ให้บริการเต็มรูปแบบ” นักวิเคราะห์ที่ Kaiko กล่าว
จาก IPOs ไปจนถึงแอปพลิเคชันที่ครอบคลุมและกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น CEX กำลังนิยามบทบาทของตนใหม่ในด้านการเงินโลก นักลงทุนอาจเห็น IPOs และการจดทะเบียนที่นำเงินทุนใหม่เข้ามา ผู้กำกับดูแลอาจต้องการให้การแลกเปลี่ยนปฏิบัติตามมาตรฐานระดับธนาคารในไม่ช้า
แม้ว่าการยอมรับ DEX จะเติบโตขึ้น ผู้ใช้ยังคงพึ่งพา CEX เป็นประตูหลัก อนาคตของภาคส่วนนี้ขึ้นอยู่กับการผสานนวัตกรรมกับการกำกับดูแล ในขณะที่ให้การเข้าถึงที่ง่ายและปลอดภัยทั้งตลาดคริปโตและตลาดดั้งเดิม
