หุ้นของ Circle Internet Group (NYSE: CRCL) ร่วงเกือบ 20% ในวันที่ 24 มีนาคม หลังจากที่มีร่างกฎหมาย CLARITY for Payment Stablecoins Act ของวุฒิสภาฉบับใหม่เสนอกฎหมายห้ามสร้างผลตอบแทนแบบ Passive Yield จากยอดคงเหลือของ Stablecoin Circle เป็นผู้ออก USD Coin (USDC) ซึ่งเป็น stablecoin ที่มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลก
การเทขายที่เกิดขึ้นทำให้มูลค่าตลาดหายไปหลายพันล้าน USD แต่หากดูโครงสร้างกราฟรายวันและสัญญาณกระแสเงินจากสถาบันอย่างใกล้ชิด จะพบว่าการร่วงลงนี้อาจไม่ได้เป็นขาลง อย่างที่ตัวเลขพาดหัวข่าวแสดงไว้
สัญญาณ Bullish Divergence กระตุ้นความหวัง
ราคาหุ้น Circle เริ่มอ่อนตัวลงตั้งแต่วันที่ 17 มีนาคม อาจดูเหมือนว่าร่างกฎหมาย CLARITY Act เป็นชนวนให้เกิดการปรับฐาน 28% จากจุดสูงสุดล่าสุด แต่หากสังเกตจะพบว่าช่วงที่ราคาตกหนักที่สุดคือเมื่อวานนี้
จึงอาจแปลความหมายได้ว่าตลาดอาจได้รวมข่าวลบ เกี่ยวกับ CLARITY Act เอาไว้ในราคาก่อนหน้านี้แล้วบางส่วน
อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการปรับฐานแต่ยังมีสัญญาณบวกอยู่ จุดที่สำคัญคือ Relative Strength Index (RSI) ซึ่งเป็นเครื่องมือวัดโมเมนตัม ได้แสดงสัญญาณเป็นขาขึ้น ระหว่างวันที่ 8 กันยายน 2025 ถึง 24 มีนาคม 2026 ราคาหุ้นลงไปทำจุดต่ำกว่าเดิม ขณะที่ RSI กลับทำจุดต่ำที่สูงขึ้น โดยรูปแบบ Bullish Divergence นี้ มักเกิดก่อนที่แนวโน้มราคาจะกลับตัวขึ้น
อย่างไรก็ตาม การเกิด Divergence นี้ยังขึ้นอยู่กับเงื่อนไข ถ้าแท่งเทียนวันนี้ (ซึ่งอยู่ระดับสูงในตอนนี้) หลุดแนวรับ USD 98 และปิดต่ำกว่านั้น โครงสร้าง Higher Low บน RSI จะพังและสัญญาณจะไม่สมบูรณ์ในขณะนี้ แต่ถ้าแนวรับ USD 98 ยังยืนในเซสชั่นนี้ได้ Divergence ก็จะยืนยัน และโอกาสฟื้นตัวจะมีความเป็นไปได้สูงขึ้น
RSI ชี้ว่ามีโอกาสจะรีบาวด์ขึ้นมา แต่อย่างไรก็ตาม ตลาดออปชันก็บอกเล่าเรื่องราวที่ละเอียดอ่อนมากขึ้นเกี่ยวกับการวางตำแหน่งของนักลงทุน
ตำแหน่ง Options เปลี่ยนขาลง แต่ CMF แนะนำถือ
อัตราส่วน put-call ซึ่งเปรียบเทียบระหว่างออปชันขาลง (put) กับออปชันขาขึ้น (call) ได้เปลี่ยนแปลงไปหลังรายงานงบ เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ซึ่ง Circle รายงานผลประกอบการ Q4 ที่ USD 83 ต่อหุ้น โดยอัตราส่วนปริมาณอยู่ที่ 0.58 และอัตราส่วน open interest อยู่ที่ 0.70 ตลาดยังคงเอนเอียงไปทาง call หรือฝั่งขาขึ้นอย่างชัดเจน
ต้องการข้อมูลเชิงลึกแบบนี้อีกใช่ไหม? สมัครรับจดหมายข่าวรายวันเกี่ยวกับคริปโตของบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่ ที่นี่
เมื่อถึงวันที่ 24 มีนาคม ราคาของ CRCL อยู่ที่ 101 USD โดยสัดส่วนปริมาณมีค่าขึ้นไปที่ 0.66 และสัดส่วน open interest ขึ้นไปที่ 0.84 นักลงทุนจำนวนหนึ่งกำลังเปิดสถานะ put เพิ่มขึ้นและยังคงเปิดอยู่ แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนว่านักเทรดบางรายกำลังป้องกันความเสี่ยงหรือเดิมพันกับการฟื้นตัว
อย่างไรก็ตาม ทั้งสองสัดส่วนยังคงต่ำกว่า 1.0 ดังนั้นสถานะ call ยังมีมากกว่า put ในเชิงเปรียบเทียบ แม้แนวโน้มขาลงจะเพิ่มขึ้น แต่ก็ยังไม่สามารถเปลี่ยนแปลงความรู้สึกโดยรวมได้
Chaikin Money Flow (CMF) ซึ่งเป็นตัวแทนของแรงซื้อขายจากสถาบัน สนับสนุนมุมมองเชิงบวกมากขึ้น ระหว่างวันที่ 29 ตุลาคม 2025 ถึง 23 มีนาคม 2026 ราคาหุ้น CRCL มีแนวโน้มลดลง ในขณะเดียวกัน ค่า CMF กลับปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ข้ามค่าเป็นบวกและคงอยู่แม้เมื่อราคาหุ้นร่วงลงถึง 20% ความแตกต่างนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนรายใหญ่ยังคงเข้าซื้อสะสมในขณะที่ราคาปรับฐาน ซึ่งเป็นรูปแบบที่มักเกิดก่อนการฟื้นตัวอย่างรุนแรง
หากสถานะ put ที่เพิ่มขึ้นเป็นตัวแทนความกลัวของนักลงทุนรายย่อย ส่วนค่า CMF แสดงถึงความเชื่อมั่นของสถาบัน รูปแบบปัจจุบันจึงมีลักษณะคล้าย bear trap มากกว่าการเริ่มต้นของแนวโน้มขาลงระยะยาว แต่ควรระวังว่าหาก CMF ลดต่ำกว่าศูนย์อาจลบสัญญาณเชิงบวกนี้ไป
คาดการณ์หุ้น Circle และโอกาสทะลุ USD141
การขายออกอย่างหนักช่วยให้ CRCL สร้างรูปแบบ inverse head-and-shoulders ได้ แต่คอเส้นมีความชันมากขึ้น ดังนั้นในขณะนี้จุด breakout อยู่ระหว่าง 141 ถึง 152 USD ซึ่งหมายความว่า CRCL ต้องปรับขึ้นประมาณ 40% ถึง 50% จากระดับปัจจุบันเพื่อยืนยันรูปแบบนี้
ระดับ 152 USD ยังสอดคล้องกับเป้าหมายราคาใหม่ของหุ้น Circle โดย Clear Street ซึ่งเป็นบริษัทวาณิชธนกิจในรัฐนิวยอร์ก ประเทศสหรัฐอเมริกา
แม้จะฟังดูสูง แต่การเคลื่อนไหวที่วัดได้ของรูปแบบนี้กลับมีแรงเสริม หากเส้นคอถูกทะลุออกไป ระดับ Fibonacci extensions ชี้เป้าหมายหลักแรกที่ 185 USD รองลงมาที่ 239 USD และสุดท้ายที่ 326 USD ซึ่งเป็นระดับ 2.618 extension ทั้งนี้ ระดับ 326 USD ยังตรงกับการคาดการณ์เป้าหมายโดยรวมของเราที่มากกว่า 130%
ARK Invest ซื้อ CRCL ประมาณ 16 ล้าน USD ในช่วงราคาตกเมื่อวันที่ 24 มีนาคม แสดงถึงความเชื่อมั่นของสถาบันว่าปฏิกิริยาต่อ CLARITY Act นั้นเกินกว่าเหตุไปแล้ว
กรอบโดยรวมยังคงสนับสนุนผู้ออก stablecoin ที่ปฏิบัติตามกฎหมายอย่าง Circle มากกว่าคู่แข่งที่ไม่ได้รับการกำกับดูแล แม้ว่ากลไกการแบ่งปันผลตอบแทนจำเป็นต้องมีการปรับโครงสร้างใหม่
ในด้านขาลง ระดับ 98 USD เป็นแนวรับสำคัญที่ต้องรักษาไว้ให้ได้ หากราคาปิดรายวันต่ำกว่านี้ จะทำให้แนวรับของไหล่ขวาและ RSI divergence ถูกทำลายพร้อมกัน และถ้าหลุดต่ำกว่าแนวนี้ ระดับ 71 USD จะกลายเป็นแนวรับรอง โดยรูปแบบทั้งหมดยืนยันใช้ไม่ได้ต่อเมื่อราคาต่ำกว่า 49 USD ที่ส่วนหัวเท่านั้น
จนถึงตอนนี้ ระดับ 98 USD คือการแบ่งเขตระหว่างการฟื้นตัวจาก bear trap ไปยัง 152 USD กับแนวโน้มขาลงไปสู่ 71 USD
