Coinbase บรรลุเป้าหมายสำคัญในความพยายามด้านการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) โดยมีการปล่อยกู้บนเชนเกิน 1 พันล้าน USD
อย่างไรก็ตาม เป้าหมายนี้ทำให้เกิดความกังวลว่าการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างฉับพลันอาจทำให้เกิดการบังคับขายสินทรัพย์
Sponsoredเงินกู้ Bitcoin ของ Coinbase ทะลุ 1 พันล้าน USD ในการออกเงินกู้
ตามข้อมูลจาก Dune Analytics การปล่อยกู้บนเชนของ Coinbase มีมูลค่ารวม 1.003 พันล้าน USD โดยมีหลักประกันล็อกไว้ 1.449 พันล้าน USD
Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase ได้เน้นย้ำถึงความสำเร็จนี้ในโพสต์และตั้งเป้าหมายที่ท้าทายยิ่งขึ้น
เป้าหมายถัดไป: การปล่อยกู้บนเชน 100 พันล้าน USD กราฟการยอมรับเหล่านี้คือสิ่งที่ผู้จัดการผลิตภัณฑ์ทุกคนต้องการเห็น: การเติบโตแบบไม้ฮอกกี้ เศรษฐกิจบนเชนกำลังเจริญรุ่งเรือง ภูมิใจในทีมที่ทำให้ DeFi เข้าถึงได้ง่ายขึ้นและใช้งานง่ายขึ้น Armstrong เขียน
เมื่อมองย้อนกลับไป Coinbase exchange ได้เปิดตัวบริการปล่อยกู้ในเดือนมกราคม โดยสนับสนุน USDC stablecoin ด้วย Bitcoin เป็นหลักประกัน
บริการนี้ขับเคลื่อนโดยโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบโอเพ่นซอร์สของ Morpho และสร้างขึ้นบน Base blockchain ให้บริการแก่ลูกค้าในสหรัฐอเมริกา ยกเว้นในรัฐนิวยอร์ก
เป้าหมาย 1 พันล้าน USD นี้ได้รับความสนใจจากผู้บริหารคนอื่นๆ ของ Coinbase นอกเหนือจาก Armstrong ในทำนองเดียวกัน Max Branzburg รองประธานฝ่ายการจัดการผลิตภัณฑ์ของ Coinbase ได้เน้นย้ำถึงบทบาทของ Bitcoin ในโมเดลการให้กู้ยืม
Sponsored Sponsored1 พันล้าน USD ในการกู้ยืมที่ใช้ BTC เป็นหลักประกันบน Coinbase ขับเคลื่อนโดย Morpho Labs บน Base การกู้ยืมที่มีคริปโตเป็นหลักประกันช่วยให้ผู้ใช้ Coinbase เข้าถึงสภาพคล่องสำหรับค่าใช้จ่ายในชีวิตประจำวัน โดยไม่ต้องขาย BTC ของพวกเขา นี่คืออนาคตของการเงิน Branzburg กล่าว
เสียงที่มีชื่อเสียงในอุตสาหกรรมยังยินดีกับความสำเร็จนี้ รวมถึงนักลงทุน Anthony Pompliano ที่อธิบายว่าเป็นสัญญาณชัดเจนของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง
มันบ้ามากที่เห็นว่า Coinbase ผ่านการปล่อยกู้บนเชนมูลค่า 1 พันล้าน USD ได้เร็วขนาดนี้ ดูเหมือนว่าเป็นเรื่องที่ไม่ต้องคิดมาก การเงินกำลังเคลื่อนย้ายไปยังรางใหม่เหล่านี้ เขา กล่าว
ผู้บริหาร ProCap BTC ยังยกย่อง Coinbase สำหรับความได้เปรียบในการเป็นผู้เริ่มต้นในสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็นรางการเงินร่วมสมัย
อย่างไรก็ตาม ในขณะที่การเติบโตที่รวดเร็วและมั่นคงนี้เน้นถึงความต้องการสินเชื่อที่มีการสนับสนุนด้วยคริปโต มันยังทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการปฏิบัติการให้กู้ยืมที่เคยเป็นสาเหตุของ การล่มสลายครั้งใหญ่ของคริปโต บางส่วน
Sponsoredบทเรียนจาก DeFi Summer: ความเสี่ยงของหลักประกันยังคงอยู่ใต้กระแส
ในขณะที่ความสำเร็จนี้ถูกยกย่องว่าเป็นอีกก้าวหนึ่งสู่การยอมรับในวงกว้าง มันยังทำให้เกิดการเตือนถึงความเสี่ยงในอดีต
ความรู้สึกนี้คล้ายกับ DeFi Summer ในปี 2020 เมื่อโปรโตคอลการให้กู้ยืมอย่าง Aave และ Compound ทะลุหลักพันล้าน USD
การเติบโตอย่างรวดเร็วในครั้งนั้นได้เผยให้เห็นจุดอ่อนในการจัดการหลักประกัน ซึ่งมีส่วนทำให้เกิดการล่มสลายของ Three Arrows Capital (3AC) และ Celsius ในปี 2022
นี่แสดงให้เห็นว่าแม้ว่านวัตกรรมจะเปลี่ยนแปลงได้ แต่บทเรียนที่ได้เรียนรู้จากเหตุการณ์ในอดีตเกี่ยวกับการค้ำประกันและการจัดการความเสี่ยงไม่ควรถูกละเลย
ที่สำคัญ ความเสี่ยงจากการเรียกมาร์จิ้นจะเพิ่มขึ้นหากราคาบิทคอยน์ลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะกระตุ้นการชำระคืนเงินกู้
โครงสร้างการให้กู้ยืมของ Coinbase กำหนดเกณฑ์ Loan-to-Value (LTV) ที่ 86% หมายความว่าผู้กู้สามารถเผชิญกับการชำระบัญชีหากราคาบิทคอยน์ลดลงอย่างรวดเร็ว
ผู้ใช้ส่วนใหญ่รายงานว่ารักษาอัตราส่วน LTV ที่ 30–40% เพื่อลดความเสี่ยง แม้ว่า Coinbase จะอนุญาตให้สูงถึง 70% ในการเริ่มต้น
หาก LTV ข้ามเกณฑ์เตือนที่ 86% จะมีการเรียกมาร์จิ้น และผู้กู้เสี่ยงต่อการชำระบัญชีพร้อมกับค่าปรับ 4.38%
หากคุณยืม 100,000 USDC โดยใช้ 250,000 USD ใน $BTC เป็นหลักประกัน อัตราส่วน LTV เริ่มต้นของคุณจะอยู่ที่ 40% แต่หาก $BTC ลดลงอย่างรวดเร็ว อาจทำให้อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นใกล้ 86% และอาจทำให้เกิดการชำระบัญชีได้ มาร์ตี้ ปาร์ตี้ นักวิจัยและนักวิเคราะห์ DeFi เตือน
อย่างไรก็ตาม การบรรลุเป้าหมาย 1 พันล้าน USD ยืนยันถึงการเติบโตของ Coinbase ในด้านการเงินบนบล็อกเชน และความพยายามที่จะก้าวล้ำหน้าโปรโตคอล DeFi ดั้งเดิม
แต่เส้นทางข้างหน้าจะขึ้นอยู่กับว่าแพลตฟอร์มสามารถสร้างสมดุลระหว่างการเข้าถึงและการจัดการความเสี่ยงได้หรือไม่ มันขึ้นอยู่กับว่าแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาตามปริมาณการซื้อขายจะสามารถหลีกเลี่ยงปัญหาที่เกิดขึ้นในรอบก่อนหน้าได้หรือไม่
