Coinbase บรรลุเป้าหมายสำคัญในความพยายามด้านการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) โดยมีการปล่อยกู้บนเชนเกิน 1 พันล้าน USD
อย่างไรก็ตาม เป้าหมายนี้ทำให้เกิดความกังวลว่าการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างฉับพลันอาจทำให้เกิดการบังคับขายสินทรัพย์
เงินกู้ Bitcoin ของ Coinbase ทะลุ 1 พันล้าน USD ในการออกเงินกู้
ตามข้อมูลจาก Dune Analytics การปล่อยกู้บนเชนของ Coinbase มีมูลค่ารวม 1.003 พันล้าน USD โดยมีหลักประกันล็อกไว้ 1.449 พันล้าน USD
Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase ได้เน้นย้ำถึงความสำเร็จนี้ในโพสต์และตั้งเป้าหมายที่ท้าทายยิ่งขึ้น
เป้าหมายถัดไป: การปล่อยกู้บนเชน 100 พันล้าน USD กราฟการยอมรับเหล่านี้คือสิ่งที่ผู้จัดการผลิตภัณฑ์ทุกคนต้องการเห็น: การเติบโตแบบไม้ฮอกกี้ เศรษฐกิจบนเชนกำลังเจริญรุ่งเรือง ภูมิใจในทีมที่ทำให้ DeFi เข้าถึงได้ง่ายขึ้นและใช้งานง่ายขึ้น Armstrong เขียน
เมื่อมองย้อนกลับไป Coinbase exchange ได้เปิดตัวบริการปล่อยกู้ในเดือนมกราคม โดยสนับสนุน USDC stablecoin ด้วย Bitcoin เป็นหลักประกัน
บริการนี้ขับเคลื่อนโดยโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบโอเพ่นซอร์สของ Morpho และสร้างขึ้นบน Base blockchain ให้บริการแก่ลูกค้าในสหรัฐอเมริกา ยกเว้นในรัฐนิวยอร์ก
เป้าหมาย 1 พันล้าน USD นี้ได้รับความสนใจจากผู้บริหารคนอื่นๆ ของ Coinbase นอกเหนือจาก Armstrong ในทำนองเดียวกัน Max Branzburg รองประธานฝ่ายการจัดการผลิตภัณฑ์ของ Coinbase ได้เน้นย้ำถึงบทบาทของ Bitcoin ในโมเดลการให้กู้ยืม
1 พันล้าน USD ในการกู้ยืมที่ใช้ BTC เป็นหลักประกันบน Coinbase ขับเคลื่อนโดย Morpho Labs บน Base การกู้ยืมที่มีคริปโตเป็นหลักประกันช่วยให้ผู้ใช้ Coinbase เข้าถึงสภาพคล่องสำหรับค่าใช้จ่ายในชีวิตประจำวัน โดยไม่ต้องขาย BTC ของพวกเขา นี่คืออนาคตของการเงิน Branzburg กล่าว
เสียงที่มีชื่อเสียงในอุตสาหกรรมยังยินดีกับความสำเร็จนี้ รวมถึงนักลงทุน Anthony Pompliano ที่อธิบายว่าเป็นสัญญาณชัดเจนของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง
มันบ้ามากที่เห็นว่า Coinbase ผ่านการปล่อยกู้บนเชนมูลค่า 1 พันล้าน USD ได้เร็วขนาดนี้ ดูเหมือนว่าเป็นเรื่องที่ไม่ต้องคิดมาก การเงินกำลังเคลื่อนย้ายไปยังรางใหม่เหล่านี้ เขา กล่าว
ผู้บริหาร ProCap BTC ยังยกย่อง Coinbase สำหรับความได้เปรียบในการเป็นผู้เริ่มต้นในสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็นรางการเงินร่วมสมัย
อย่างไรก็ตาม ในขณะที่การเติบโตที่รวดเร็วและมั่นคงนี้เน้นถึงความต้องการสินเชื่อที่มีการสนับสนุนด้วยคริปโต มันยังทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการปฏิบัติการให้กู้ยืมที่เคยเป็นสาเหตุของ การล่มสลายครั้งใหญ่ของคริปโต บางส่วน
บทเรียนจาก DeFi Summer: ความเสี่ยงของหลักประกันยังคงอยู่ใต้กระแส
ในขณะที่ความสำเร็จนี้ถูกยกย่องว่าเป็นอีกก้าวหนึ่งสู่การยอมรับในวงกว้าง มันยังทำให้เกิดการเตือนถึงความเสี่ยงในอดีต
ความรู้สึกนี้คล้ายกับ DeFi Summer ในปี 2020 เมื่อโปรโตคอลการให้กู้ยืมอย่าง Aave และ Compound ทะลุหลักพันล้าน USD
การเติบโตอย่างรวดเร็วในครั้งนั้นได้เผยให้เห็นจุดอ่อนในการจัดการหลักประกัน ซึ่งมีส่วนทำให้เกิดการล่มสลายของ Three Arrows Capital (3AC) และ Celsius ในปี 2022
นี่แสดงให้เห็นว่าแม้ว่านวัตกรรมจะเปลี่ยนแปลงได้ แต่บทเรียนที่ได้เรียนรู้จากเหตุการณ์ในอดีตเกี่ยวกับการค้ำประกันและการจัดการความเสี่ยงไม่ควรถูกละเลย
ที่สำคัญ ความเสี่ยงจากการเรียกมาร์จิ้นจะเพิ่มขึ้นหากราคาบิทคอยน์ลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะกระตุ้นการชำระคืนเงินกู้
โครงสร้างการให้กู้ยืมของ Coinbase กำหนดเกณฑ์ Loan-to-Value (LTV) ที่ 86% หมายความว่าผู้กู้สามารถเผชิญกับการชำระบัญชีหากราคาบิทคอยน์ลดลงอย่างรวดเร็ว
ผู้ใช้ส่วนใหญ่รายงานว่ารักษาอัตราส่วน LTV ที่ 30–40% เพื่อลดความเสี่ยง แม้ว่า Coinbase จะอนุญาตให้สูงถึง 70% ในการเริ่มต้น
หาก LTV ข้ามเกณฑ์เตือนที่ 86% จะมีการเรียกมาร์จิ้น และผู้กู้เสี่ยงต่อการชำระบัญชีพร้อมกับค่าปรับ 4.38%
หากคุณยืม 100,000 USDC โดยใช้ 250,000 USD ใน $BTC เป็นหลักประกัน อัตราส่วน LTV เริ่มต้นของคุณจะอยู่ที่ 40% แต่หาก $BTC ลดลงอย่างรวดเร็ว อาจทำให้อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นใกล้ 86% และอาจทำให้เกิดการชำระบัญชีได้ มาร์ตี้ ปาร์ตี้ นักวิจัยและนักวิเคราะห์ DeFi เตือน
อย่างไรก็ตาม การบรรลุเป้าหมาย 1 พันล้าน USD ยืนยันถึงการเติบโตของ Coinbase ในด้านการเงินบนบล็อกเชน และความพยายามที่จะก้าวล้ำหน้าโปรโตคอล DeFi ดั้งเดิม
แต่เส้นทางข้างหน้าจะขึ้นอยู่กับว่าแพลตฟอร์มสามารถสร้างสมดุลระหว่างการเข้าถึงและการจัดการความเสี่ยงได้หรือไม่ มันขึ้นอยู่กับว่าแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาตามปริมาณการซื้อขายจะสามารถหลีกเลี่ยงปัญหาที่เกิดขึ้นในรอบก่อนหน้าได้หรือไม่
