เจอโรม พาวเวลล์ ประธานคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวเมื่อไม่นานมานี้ว่า ธนาคารกลางจะขยายงบดุลอีกครั้งในไม่ช้า ซึ่งเป็นการเตรียมตัวสำหรับการผ่อนคลายเชิงปริมาณในเฟสใหม่
ข่าวนี้ทำให้นักลงทุนคริปโตรู้สึกตื่นเต้นมากขึ้น เพื่อคาดหวังว่าสภาพคล่องใหม่จะเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน นักวิจารณ์เตือนว่าอาจทำให้เกิดฟองสบู่ที่อันตราย
Sponsoredพาวเวลล์บอกใบ้การผ่อนคลายเชิงปริมาณ
เมื่อไม่นานมานี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศสิ้นสุดโครงการลดปริมาณเชิงปริมาณ ยืนยันแผนที่จะยุติการลดงบดุลตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคม
พาวเวลล์กล่าวในการแถลงข่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่า “แผนของเราที่ได้กล่าวไว้นานแล้วคือหยุดการลดลงในงบดุลเมื่อระดับของเงินสำรองสูงกว่าที่เราประเมินว่าเพียงพอ” เขาเสริมว่า “มีสัญญาณปรากฏชัดว่าเราได้เข้าถึงมาตรฐานนั้นในตลาดเงินแล้ว”
ถึงแม้ว่าเขาจะอธิบายว่าเป็น “การปรับเชิงเทคนิค” การเคลื่อนไหวนี้ยังคงเข้าสู่สภาพคล่องในตลาด ซึ่งเป็นรูปแบบหนึ่งของการผ่อนคลายการเงิน
การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งบอกถึงการเปลี่ยนนโยบายเล็กน้อย จากการมุ่งเน้นลดเงินเฟ้อไปสู่การให้ความสำคัญกับเสถียรภาพของตลาด นี่เป็นจุดเปลี่ยนทางจิตวิทยาที่สามารถกระตุ้นความอยากเสี่ยงได้อย่างรวดเร็ว ทำให้นักลงทุนหวนกลับสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง
Sponsored Sponsoredคริปโตรอการเพิ่มสภาพคล่อง
เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ เปิดทางให้กับสภาพคล่องคริปโตจะเป็นจุดหมายแรกสำหรับเงินทุนส่วนเกิน การขยายงบดุลจะเพิ่มเงินสดเข้าสู่ระบบ ลดต้นทุนการเงินและกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง
บิทคอยน์และอีเธอเรียม ที่ถือเป็นบารอมิเตอร์ของสภาพคล่องโลก น่าจะนำการฟื้นตัวขึ้น ตามมาด้วยaltcoins และmemecoins เมื่อแรงหันเหเชิงเก็งกำไรเพิ่มขึ้น
เรื่องราวที่คุ้นเคยจะกลับมา—”เครื่องพิมพ์เงินทำงานอีกครั้ง” และการกลับมาของการซื้อขายป้องกันเงินเฟ้อ นักลงทุนจะกลับมามั่นใจในสินทรัพย์ดิจิทัลในฐานะการแสดงที่บริสุทธิ์ของความหวังชวนเชื่อโดยสภาพคล่อง
Sponsored Sponsoredในสภาพแวดล้อมนี้ การกลับตัวของธนาคารกลางสหรัฐฯ สู่นโยบาย QE อาจจุดประกายให้เกิดสภาวะกระทิงระยะสั้นที่ทรงพลังที่สุดตั้งแต่ปี 2020
นอกจากนี้ยังจะเพิ่มพฤติกรรมการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงก่อนที่ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจจะตามทัน เมื่อพิจารณาถึงเรื่องนี้ ความเสี่ยงในระยะยาวมีหลายอย่างที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
ฟองสบู่กำลังเกิดขึ้น
การฉีดสภาพคล่องเข้าสู่อุตสาหกรรมเศรษฐกิจที่ร้อนแรงอยู่แล้ว—ที่มีราคาหุ้นสูงเป็นประวัติการณ์, การว่างงานต่ำ, และเงินเฟ้อที่ไม่ลดลง—เสี่ยงที่จะทำให้เกิดฟองสบู่สินทรัพย์คลาสสิก
Sponsoredการรวมกันของเงินที่หาง่าย, หนี้สินการคลังจำนวนมหาศาล, และความคลั่งไคล้ในเก็งกำไร อาจผลักดันการประเมินค่าเกินกว่าขีดจำกัดที่ยั่งยืน หนึ่งในเสียงวิจารณ์ที่เด่นชัดที่สุดมาจากผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง Ray Dalio
เงื่อนไขที่การผ่อนคลายเชิงปริมาณนี้จะเกิดขึ้นแตกต่างจากครั้งก่อน เพราะครั้งนี้การผ่อนคลายจะเข้าสู่ฟองสบู่แทนที่จะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ดาลิโอ กล่าวในโพสต์สื่อสังคม
เมื่อเงินเฟ้อลงตัวเมื่อไรและธนาคารกลางสหรัฐถูกบังคับให้กลับมารัดตัวอีกครั้ง การพลิกกลับของสภาพคล่องอาจจะรวดเร็วและรุนแรง ซึ่งจะเปิดเผยความเกินดุลหนี้ และนำไปสู่การขายแบบล่ำลึกในตลาดหุ้น, พันธบัตร, และคริปโต
สิ่งที่ดูเหมือนกับการวิ่งขึ้นตลาดกระทิงวันนี้ อาจในเวลาต่อไปถูกมองเป็นการที่ความยินดีกลุ่มสุดท้ายก่อนที่วงจรเศรษฐกิจจะพลิกกลับ
