กองทุนคริปโตสูญเงิน USD1.73 พันล้าน ท่ามกลางตลาดหมี: 3 ปัจจัยหลักเร่งถอนเงิน

กองทุนคริปโตบันทึกการไหลออกสูงสุดประจำสัปดาห์นับตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน 2025 โดยมีมูลค่ารวมถึง 1.73 พันล้าน USD ซึ่งเกิดขึ้นเนื่องจากความรู้สึกของนักลงทุนทั่วตลาดคริปโตยังคงอยู่ในภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง และมีปัจจัยสามประการที่อธิบายการถอนตัวครั้งนี้

ขนาดและขอบเขตของการถอนเงินดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าตลาดยังคงประสบปัญหาในการกอบกู้ความเชื่อมั่นกลับคืนมา โดยสถานการณ์นี้เกิดขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและกระแสเรื่องบทบาทของคริปโตในฐานะการป้องกันความเสี่ยงที่เริ่มจางหาย

การไหลออกของคริปโตแตะ 1.73 พันล้าน USD ในสัปดาห์ที่แล้ว สิ่งที่ควรรู้

ตามรายงานล่าสุดจาก CoinShares การเทขายเกิดขึ้นอย่างท่วมท้นในสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีมูลค่าการไหลออกเกือบ 1.8 พันล้าน USD จากทั้งหมด

ในระดับสินทรัพย์ การถอนตัวเกิดขึ้นอย่างกว้างขวาง โดย Bitcoin เป็นผู้นำการไหลออกด้วยมูลค่า 1.09 พันล้าน USD

สิ่งที่น่าสังเกตคือ นี่ถือเป็นการไหลออกครั้งใหญ่ที่สุดของผลิตภัณฑ์ Bitcoin นับตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นยังไม่ฟื้นตัวจาก ความผันผวนรุนแรงของราคาในเดือนตุลาคม

สินค้าลงทุน Short-Bitcoin มีมูลค่าการไหลเข้าเล็กน้อยที่ 0.5 ล้าน USD แต่สถานการณ์ที่ไม่สมดุลเช่นนี้สะท้อนถึงการจัดสรรแบบป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการเดิมพันขาลงด้วยความมั่นใจ

Ethereum ตามมาเป็นอันดับถัดไป ด้วยการไหลออก 630 ล้าน USD ขณะที่ XRP พบการไหลออกที่เบากว่าเพียง 18.2 ล้าน USD จากผลิตภัณฑ์การลงทุน

รวมกันแล้ว ข้อมูลเหล่านี้สะท้อนว่าความกดดันในการขายไม่ได้จำกัดอยู่แค่เรื่องราวเดียวหรือ token เดียว แต่สะท้อนการปรับสมดุลของการถือครองคริปโตในหลากหลายพอร์ต อย่างไรก็ตาม ก็ยังมีข้อยกเว้นที่น่าสนใจอยู่บ้าง

Solana ตรงข้ามกับแนวโน้มนี้ด้วยการไหลเข้า 17.1 ล้าน USD ในขณะที่รายอื่นมีการไหลเข้าเล็กน้อย โดยเฉพาะ Binance (4.6 ล้าน USD) และ Chainlink (3.8 ล้าน USD) ตามข้อความบางส่วนในรายงานนี้ อ่านเพิ่มเติม

การกระจายตัวเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า ยังมีบางส่วนในตลาดที่ได้รับความสนใจอยู่ โดยเฉพาะกลุ่มนักลงทุนที่มองหาความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกัน หรือ ปัจจัยเร่งเฉพาะในระบบนิเวศ ของสินทรัพย์นั้นๆ

3 แรงขับหลักกำหนดพฤติกรรมนักลงทุน

นอกจากนี้ กระแสเงินทุนในคริปโตเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างสิ้นเชิงจากสิ่งที่ตลาดได้เห็นในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 17 มกราคม โดยจากรายงานของ BeInCrypto พบว่า กองทุนคริปโตมียอด ไหลเข้ามากถึง 2.17 พันล้าน USD โดย Bitcoin เป็นผู้นำ

ในบริบทนี้ James Butterfill หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CoinShares ได้เน้นถึงปัจจัยพื้นฐานหลัก 3 ประการที่มีผลต่อการไหลออกของคริปโต

• ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดดอกเบี้ยลดลง

ปัจจัยแรกคือ ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ส่งผลให้กระแสสนับสนุนตลาดคริปโตที่สำคัญที่สุดถูกลดทอนลงจากปัจจัยภาพรวม ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่าตลาดมีการประเมินความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยเพียง 2.8%

เมื่อกำหนดเวลาในการผ่อนคลายนโยบายการเงินถูกเลื่อนออกไป สินทรัพย์ประเภทเก็งกำไร รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัลจึงเผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากสถาบันลงทุน ที่มีความอ่อนไหวต่อผลตอบแทนที่แท้จริงและสภาพคล่อง

• โมเมนตัมราคาลดลง

ประการที่สอง โมเมนตัมราคาที่เป็นลบยังคงสนับสนุน ทิศทางตลาดขาลง การที่เหรียญหลัก ๆ ไม่สามารถฟื้นตัวและสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่ต่อเนื่องนับตั้งแต่ราคาปรับฐานในเดือนตุลาคม 2025 ทำให้กลยุทธ์ที่เน้นตามแนวโน้มและบริหารความเสี่ยงต้องรอดูท่าทีอยู่ข้างสนาม

บรรยากาศในตลาดที่ยัง เต็มไปด้วยความกังวลเกี่ยวกับทิศทางขาลงนี้เอง ที่ส่งผลให้เกิดการไหลออกของเงินจากตลาดคริปโตทุกครั้งที่ตลาดเผชิญกับช่วงเวลาที่เปราะบาง

• คริปโตยังไม่สามารถสร้างโอกาสจากกระแสลดค่าเงินได้

ประการที่สาม Butterfill ยังชี้ให้เห็นว่ามีความผิดหวังเพิ่มขึ้นจากกรณีที่สินทรัพย์ดิจิทัลยังไม่สามารถมีบทบาทใน กระแสลดค่าเงินได้อย่างแท้จริง

แม้ว่าจะมีการขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่อง,การกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐที่สูงขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าของสกุลเงินในระยะยาว แต่คริปโตยังไม่สามารถยืนยันจุดยืนของตนเองในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าเงินได้ชัดเจน

Butterfill ระบุว่าสิ่งนี้เองที่ทำให้นักลงทุนบางกลุ่มเริ่มตั้งคำถามกับบทบาทของคริปโตในพอร์ตการลงทุนระยะสั้นที่มีการกระจายความเสี่ยง

ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง โมเมนตัมราคาด้านลบ และความผิดหวังต่อการที่สินทรัพย์ดิจิทัลยังไม่เข้าร่วมกับกระแสลดค่าเงินนี้ ล้วนมีแนวโน้มว่าจะเป็นแรงผลักดันให้เกิดการไหลออกดังกล่าว, ผู้บริหาร CoinShares เขียนไว้

โดยสรุปรวมกันแล้ว กระแสเงินไหลออกในรอบล่าสุดสะท้อนให้เห็นว่าตลาดยังคงค้นหาปัจจัยกระตุ้นใหม่อยู่ และตราบใดที่ความคาดหวังในเชิงมหภาคยังไม่เปลี่ยนแปลง โมเมนตัมราคายังไม่เสถียร หรือคริปโตยังไม่ได้แสดงให้เห็นถึงบทบาทสำคัญในภาพใหญ่ กองทุนคริปโตเองก็อาจยังคงต้องเผชิญแรงกดดันต่อไป