Leverage ในตลาดคริปโตยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2025 อย่างมาก แม้จะผ่านมาแล้วหลายเดือนนับตั้งแต่เกิดเหตุการณ์ liquidate ทั่วทั้งตลาดเมื่อเดือนตุลาคม ตามรายงานของ CoinGecko’s State of Crypto Perpetuals Report 2026.
มูลค่า open interest ของคริปโตทั้งหมดลดลงจากจุดสูงสุดที่ 210 พันล้าน USD เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2025 ซึ่งเป็นช่วงก่อนเหตุการณ์ liquidation เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ไปอยู่ที่ 99.09 พันล้าน USD ณ เดือนเมษายน 2026 โดย open interest ของตลาดโดยรวมยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดมากกว่า 50% ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากลุ่มเทรดเดอร์ยังไม่ได้กลับมาสร้าง leverage ในระดับเดิม
Open Interest ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดมากกว่า 50%
การลดลงนี้เกิดขึ้นขณะที่แพลตฟอร์ม perpetual exchange แบบ centralized ยังคงครองความเป็นเจ้าตลาดในด้านการเทรดอนุพันธ์คริปโต แต่ปริมาณการเทรดของพวกเขาได้อ่อนตัวลงในปี 2026
กลุ่ม 11 อันดับแรกของ perpetual CEX มีปริมาณการเทรดเฉลี่ยรายเดือนอยู่ที่ 7.11 ล้านล้าน USD ในปี 2025 โดยลดลงเหลือ 4.69 ล้านล้าน USD ตลอดสี่เดือนแรกของปี 2026 หรือคิดเป็นการลดลง 34%
Binance และ OKX ยังคงเป็นแพลตฟอร์มที่มีขนาดใหญ่ที่สุด ในช่วงต้นปี 2026 Binance ครองส่วนแบ่งตลาด perp CEX ที่ 33% ขณะที่ OKX มีสัดส่วน 15%
Perp DEXs เติบโตขึ้น แม้ CEX ยังครองตลาด
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มของตลาดที่ขยับไปสู่อนุพันธ์แบบ on-chain นั้นยังคงมองเห็นได้ชัดเจน โดย Perp DEXs มีปริมาณการเทรดอยู่ที่ 6.38 ล้านล้าน USD ในปี 2025 เพิ่มจาก 1.50 ล้านล้าน USD ในปี 2024
แม้ว่ากระแสความร้อนแรงจะเริ่มเย็นลงในปีนี้ แต่ปริมาณการเทรดยังคงสูงกว่าระดับต้นปี 2025 โดย 12 Perp DEXs อันดับต้น ๆ มีปริมาณการเทรดเฉลี่ยรายเดือน 611.57 พันล้าน USD ในปี 2026 เทียบกับ 531.65 พันล้าน USD ในปี 2025
Hyperliquid ยังคงเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนมากที่สุดของแนวโน้มดังกล่าว โดยแพลตฟอร์มนี้มียอดเทรดในเดือนเมษายนที่ 190.28 พันล้าน USD ซึ่งใกล้เคียงกับ BingX และนำหน้า KuCoin อย่างชัดเจน
Perp DEXs ก็กำลังได้รับความนิยมมากขึ้นในด้าน open interest ด้วย โดยส่วนแบ่งของพวกเขาเพิ่มขึ้นเป็น 13.5% ภายในสิ้นเดือนเมษายน 2026 ในขณะที่ส่วนแบ่งของ CEX ลดลงจาก 96.4% เมื่อต้นปี 2025 เหลือ 86.5% ในช่วงเวลาเดียวกัน
ขณะเดียวกัน CEXs ยังคงแข่งขันกันอย่างดุเดือดผ่านการลิสต์เหรียญใหม่อย่างต่อเนื่อง โดย MEXC เพิ่ม perp contracts ใหม่ 879 รายการตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ถึงเมษายน 2026 ขณะที่ BingX เพิ่ม 565 รายการ
DEXs รุ่นใหม่อย่าง Pacifica, Extended และ Variational ก็เริ่มได้รับความสนใจมากขึ้น โดยแต่ละแพลตฟอร์มสามารถแย่งส่วนแบ่งตลาดจากแพลตฟอร์มรุ่นเก่าได้ ด้วยโปรแกรมสะสมคะแนนที่ช่วยให้เทรดเดอร์ที่ใช้กลยุทธ์ airdrop ยังคงซื้อขายต่อเนื่อง
ข้อมูลยังบ่งชี้ว่าอัตราทุนตามสัดส่วนได้กลับมาเป็นปกติหลังจากเดือนตุลาคม แม้ CEXs จะยังครองตลาดส่วนใหญ่ แต่ DEXs ก็มีปริมาณและ open interest มากพอที่จะกำหนดทิศทางของตลาดอนุพันธ์คริปโตในระยะถัดไป
