แม้ว่าตลาดคริปโตจะกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ดูเหมือนพายุสมบูรณ์แบบ แต่ตามมุมมองของ Tom Lee จาก Fundstrat ภาคการนี้ยังไม่ถึงกับไร้ชีวิตชีวา
ในการให้สัมภาษณ์กับรายการ The Exchange ของ CNBC สัปดาห์นี้ Lee ได้มองการร่วงลงของ Bitcoin ถึง 50% เมื่อเร็ว ๆ นี้ ว่าไม่ใช่การพังทลายเชิงโครงสร้าง แต่เป็นเสมือน “crypto squall” ที่เกิดจากแรงกดดันมหภาคมากกว่าข้อบกพร่องพื้นฐานของเครือข่ายบล็อกเชน
Tom Lee ชี้คริปโตเจอแค่พายุขนาดเล็กไม่ใช่ฤดูหนาว หลังความปั่นป่วนภาษีส่งผลต่อตลาด
ความผันผวนเหล่านี้เกิดขึ้นหลังจาก คำตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐ ที่มีการยกเลิกภาษีฉุกเฉินของประธานาธิบดี Trump เป็นส่วนใหญ่ ซึ่งคำตัดสินนั้น จุดชนวนการฟื้นตัวชั่วคราวให้กับตลาดในตอนแรก
Lee กล่าวว่าคุณนักลงทุนส่วนใหญ่ต่างรู้สึกโล่งใจ มันเป็นการกำหนดขีดจำกัดต่ออำนาจฝ่ายบริหาร และแยกหุ้นระหว่างหุ้นที่ได้รับผลกระทบจากภาษีกับกลุ่มที่ได้รับการปกป้องเป็นส่วนใหญ่
เทคโนโลยี ซอฟต์แวร์ และภาคคริปโตได้รับผลกระทบจากระบบภาษีดั้งเดิมเพียงเล็กน้อย และ Lee กล่าวว่า กลุ่มเหล่านี้อาจได้รับประโยชน์เมื่อความไม่แน่นอนนี้คลี่คลายลง
แต่ในทางตรงกันข้าม ความผ่อนคลายนี้อยู่ได้ไม่นาน เพราะ Trump ได้ตอบโต้ทันควันด้วยการ ยกระดับภาษีภายใต้มาตรา 122 แห่ง Trade Act โดยปรับขึ้นภาษีเป็น 15% จนกลายเป็นการหมุนเวียนความเสี่ยงออกจากสินทรัพย์เสี่ยง
แหล่งพักเงินปลอดภัยอย่างทองคำและเงินทะยานขึ้น: ราคาทองทะลุ USD5,160 ต่อออนซ์ ในขณะที่เงินเข้าใกล้ USD88 ผู้ขุดแร่โลหะมีค่าก็ปรับขึ้นเช่นกัน ขณะที่ Bitcoin ร่วงต่ำกว่า USD65,000 และตลาดคริปโตโดยรวมสูญเสียมูลค่ากว่า USD100 พันล้านภายใน 24 ชั่วโมง
แม้จะมีความผันผวนเช่นนี้ Lee โต้แย้งว่าวาทกรรมเรื่อง “crypto winter” นั้นชวนให้เข้าใจผิด เขาได้ชี้ไปที่การเติบโตแบบก้าวกระโดดของกิจกรรมธุรกรรมรายวันบน Ethereum การเร่งตัวของการโทเคนไนซ์ และการกลมกลืนกับวอลล์สตรีทเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังเติบโต
คริปโตได้รับผลกระทบหลัก ๆ เพราะทองคำทำผลงานได้ดีมาก ดึงดูดความต้องการเสี่ยงออกจากสินทรัพย์เสี่ยงอย่างอื่น Lee กล่าวไว้ นอกจากนี้ ยังไม่มีการใช้เลเวอเรจในตลาดคริปโต และผู้ที่ต้องการเทรดสั้นจำนวนมากต่างเลือกลงทุนในโลหะมีค่าแทน
Tom Lee ชี้ การปรับลง 50% ของ Bitcoin เป็นแค่พายุ ไม่ใช่การร่วงหนัก
Lee เน้นย้ำว่า การปรับฐานรอบก่อน ๆ เมื่อ Bitcoin ร่วงลงเกือบ 50% เจ็ดครั้งในประวัติศาสตร์ หลายครั้งมักนำไปสู่ตลาดหมีที่รุนแรง อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ครั้งนี้แตกต่างออกไปดังนี้
- เป็นการปรับตัวลงอย่างช้า ๆ
- เป็นความเจ็บปวดทางจิตใจที่ลากยาว ไม่ใช่การพังทลายอย่างรุนแรงและตื่นเต้น
เรากำลังอยู่ในช่วงซบเซาของตลาดหมีแบบดั้งเดิม เขากล่าว ยอดสูงสุดที่ไร้อาการร่าเริงมักนำไปสู่การปรับฐานที่ลากยาวขึ้นช้า ๆ ไม่ใช่การร่วง 70% ทันที ประวัติศาสตร์ในปีเลือกตั้งยังมีแนวโน้มเตือนให้ระวังแทนที่จะมองโลกในแง่ดีเกินไป
นโยบายการเงินอาจส่งผลต่อตลาดคริปโตต่อไป เมื่อมีการเก็บภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้นอาจช่วยลดเงินเฟ้อ และตลาดแรงงานเริ่มอ่อนตัว ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจมีโอกาสลดอัตราดอกเบี้ยได้มากขึ้น ซึ่งบรรยากาศนี้จะเอื้อต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงสกุลเงินดิจิทัลด้วย
Lee เสนอว่าการรวมกันของปัจจัยมหภาคและแนวโน้มการนำไปใช้งานที่แข็งแกร่งจะช่วยให้คริปโตยังคงแข็งแกร่ง แม้จะมีความผันผวนของกระแสข่าว
ในระยะสั้น แม้ทองคำ เงิน และหุ้นแบบดั้งเดิมจะได้รับเงินไหลเข้ามากขึ้น แต่โครงสร้างพื้นฐานของคริปโตที่อยู่เบื้องหลัง ความสนใจจากสถาบันที่เพิ่มขึ้น และกิจกรรมในเครือข่ายต่างช่วยพยุงราคาได้
นี่ไม่ใช่การล่มสลาย แต่เป็นเพียงพายุระยะสั้น Lee สรุปว่า สำหรับผู้ที่อดทนและเข้าใจวัฏจักรในประวัติศาสตร์ คริปโตก็ยังมีโอกาสอยู่
ขณะที่ตลาดกำลังปรับตัวรับผลการตัดสินของศาลสูงสุดและการเพิ่มขึ้นของภาษีศุลกากร เดือนต่อจากนี้จะเป็นบททดสอบว่าคริปโตจะสามารถทรงตัวได้หรือไม่ ขณะเดียวกันสินทรัพย์แบบดั้งเดิมจะต้องรับแรงกระแทกแทน
มุมมองของ Lee ชี้ให้เห็นว่า กฎเดิม ๆ ของตลาดหมีคริปโตอาจไม่ใช้ได้เสมอไป และโอกาสอาจซ่อนอยู่กลางพายุนี้
