โครงการคริปโตเคอร์เรนซีหลายโครงการ เช่น Aave, dYdX, Jupiter และ Hyperliquid ได้ประกาศกลไกการซื้อคืนโทเค็นเมื่อเร็วๆ นี้
กลยุทธ์การซื้อคืนโทเค็นได้รับแรงบันดาลใจจากตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม แต่กลยุทธ์นี้ช่วยให้โครงการคริปโตสร้างโมเดลเศรษฐกิจที่ยั่งยืนและมีส่วนช่วยเพิ่มราคาของโทเค็นได้หรือไม่?
การเติบโตของโครงการคริปโตกับโปรแกรมซื้อคืนโทเค็น
การซื้อคืนโทเค็นเกิดขึ้นเมื่อโครงการคริปโตซื้อคืนโทเค็นของตนจากตลาด โทเค็นที่ซื้อคืนสามารถเก็บไว้เป็นสำรองหรือแม้กระทั่งเผาทิ้ง ในทางทฤษฎี การซื้อคืนจะลดอุปทานหมุนเวียน สร้างความขาดแคลน ซึ่งอาจทำให้ราคาของโทเค็นสูงขึ้น แม้จะไม่ใช่กลยุทธ์ใหม่ แต่ BeInCrypto ได้สังเกตเห็นว่ากระแสนี้กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว
ตัวอย่างเช่น ในช่วงต้นเดือนมีนาคม 2025 โปรโตคอลการให้ยืม Aave (AAVE) ประกาศการนำ Aavenomics ใหม่มาใช้ Aave จะซื้อคืนโทเค็นเพื่อลดอุปทานและเปลี่ยนจากรางวัลการสเตกไปสู่โมเดลสภาพคล่องที่ยั่งยืนมากขึ้น ซึ่งรวมถึงการซื้อคืนโทเค็น AAVE มูลค่า 1 ล้าน USD ต่อสัปดาห์เป็นเวลาหกเดือน โดยใช้เงินจากค่าธรรมเนียมของโปรโตคอล
ในสถานการณ์ที่เหมาะสม แผนการซื้อคืนนี้อาจมีมูลค่ารวมถึง 100 ล้าน USD (3% ของอุปทานหมุนเวียน)
เราถือว่าเป็นข้อเสนอที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ของเรา โปรดอ่านและให้ข้อเสนอแนะ กล่าว Marc Zeller ผู้ก่อตั้ง Aave Chan Initiative (ACI)
ในเดือนมีนาคมเช่นกัน การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) dYdX ได้อนุมัติ “ข้อเสนอ #225” เพื่อซื้อคืนโทเค็น DYDX โปรโตคอลจะใช้รายได้จากแพลตฟอร์มสำหรับการซื้อคืน
โครงการคริปโตอื่นๆ เช่น Hyperliquid (HYPE) และ Jupiter (JUP) มีแผนคล้ายกัน การประมาณการชี้ว่า Hyperliquid จะ ซื้อคืนโทเค็นมูลค่า 600 ล้าน USD ต่อปี โดยใช้ 50-100% ของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม โปรโตคอลนี้ ครองตลาดการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) แม้ตลาดจะตกต่ำ
Jupiter ได้ให้คำมั่นว่าจะ ใช้ 50% ของค่าธรรมเนียมสำหรับการซื้อคืน โดยประมาณที่ 250 ล้าน USD ต่อปี เมื่อเร็วๆ นี้ โครงการนี้ แซงหน้า Raydium และกลายเป็นโปรโตคอลที่ใหญ่เป็นอันดับสองของ Solana
นี่เป็นเพียงตัวอย่างของโครงการคริปโตที่พบได้บ่อยที่สุดเท่านั้น โครงการอื่นๆ อีกมากมาย รวมถึง Gnosis, Gains Network และ Arbitrum ใช้กลยุทธ์ที่คล้ายกัน ดังนั้นสิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงตลาดคริปโตในปัจจุบันได้หรือไม่?
อะไรที่ทำให้เกิดเทรนด์ซื้อคืนโทเค็นนี้?
เมื่อพูดถึงกลยุทธ์การซื้อคืน ผู้ใช้ X (เดิมคือ Twitter) แสดงความคิดเห็นว่า:
การซื้อคืนสร้างความต้องการที่มั่นคงและลดอุปทานหมุนเวียน ซึ่งสามารถทำให้ราคาของ token คงที่หรือแม้กระทั่งเพิ่มขึ้น แสดงความคิดเห็น Capitanike
หลักการทางเศรษฐศาสตร์พื้นฐานของอุปสงค์และอุปทานเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โดยการลดอุปทานหมุนเวียน โครงการคริปโตมุ่งหวังที่จะเพิ่มความขาดแคลนของ token ซึ่งอาจผลักดันราคาให้สูงขึ้น ตามข้อมูลจาก SolanaFloor โครงการที่มีโปรแกรมซื้อคืน token มีผลการดำเนินงานดีกว่าโครงการที่ไม่มีการซื้อคืนถึง 46.67% ในปี 2024 (-0.6% เทียบกับ -47.15% YTD)
ประการที่สอง การซื้อคืนสามารถส่งสัญญาณถึงสุขภาพทางการเงินที่แข็งแกร่งของโครงการคริปโต ซึ่งมีประสิทธิภาพในการสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนท่ามกลางความผันผวนของตลาด
ประการที่สาม แตกต่างจากกลยุทธ์การเผา token หลายโครงการ (เช่น AAVE และ Gains Network) แจกจ่าย token ที่ซื้อคืนให้กับผู้ถือหรือผู้ที่ stake ซึ่งสอดคล้องกับแรงจูงใจ วิธีการนี้อาจบ่งบอกถึงความเป็นผู้ใหญ่ของโมเดล tokenomics ของโครงการเมื่อเวลาผ่านไป
อย่างไรก็ตาม การซื้อคืน token ไม่ได้ปราศจากจุดอ่อน เมื่อกลยุทธ์นี้แพร่หลายมากขึ้น หน่วยงานกำกับดูแลเช่น SEC อาจตรวจสอบเพื่อหาการบิดเบือนหรือกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย
นอกจากนี้ กลยุทธ์การซื้อคืนที่คำนวณไม่ถูกต้องอาจลดอุปทานของ token มากเกินไป หากโครงการไม่สามารถปรับสมดุลการออกใหม่หรือรางวัลจากการ stake อาจประสบปัญหาปริมาณการซื้อขายลดลง นอกจากนี้ การซื้อคืนอาจปกปิดจุดอ่อนทางการเงินได้
สิ่งที่น่าเชื่อถือมากกว่าในความเห็นของเราคือการซื้อคืนเหล่านี้ทำหน้าที่เป็นหลักฐานว่าโครงการระดมทุนมากเกินไปในช่วง ICO กำลังล้มเหลวในการพัฒนาอะไรที่มีประโยชน์ และไม่รู้ว่าจะทำอย่างไรกับยอดเงินสดของพวกเขา… รายงานจาก TokenData Research รายงาน
การเพิ่มขึ้นล่าสุดของโครงการคริปโตที่นำการซื้อคืน token มาใช้เป็นการพัฒนาที่สำคัญใน tokenomics แม้ว่าการซื้อคืนสามารถเพิ่มความมั่นคงของราคา ความมั่นใจของนักลงทุน และการเติบโตของระบบนิเวศ แต่ก็มีความเสี่ยงในการบิดเบือนและปัญหาด้านกฎระเบียบ
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
