การเติบโตของ DAT ที่ขับเคลื่อนด้วย Altcoin เผชิญกับการทบทวนเมื่อขาดทุนในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น

ความผันผวนของตลาดในเดือนตุลาคมทำให้มูลค่าของสินทรัพย์ที่ถือโดยบริษัท Digital Asset Treasury (DATs) ลดลงอย่างมาก นำไปสู่การขาดทุนอย่างแพร่หลาย

แม้ว่าบาง altcoins จะฟื้นตัวขึ้น แต่การฟื้นตัวยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยการลดลงก่อนหน้านี้ ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในกลยุทธ์การสะสมในอนาคต บริษัท DATs ใดที่กำลังขาดทุน และพวกเขากำลังตอบสนองอย่างไร? การวิเคราะห์ต่อไปนี้จะให้ภาพที่ชัดเจนขึ้น

ETH, SOL, TON และ WLFI กองทุนขาดทุนในเดือนตุลาคม

แนวโน้มของ DAT เริ่มต้นจากความสำเร็จของโมเดลอย่าง MicroStrategy (ปัจจุบันเปลี่ยนชื่อเป็น Strategy) กับ Bitcoin อย่างไรก็ตาม มันได้ขยายไปยัง altcoins ท่ามกลางความคาดหวังของการอนุมัติ ETF การสะสมของสถาบัน และการลดลงของการครอบงำของ Bitcoin

บริษัทเหล่านี้ ใช้มูลค่าตลาดในการสะสมสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึง Bitcoin และ altcoins เช่น ETH, SOL, WLFI, XRP, BNB และอื่นๆ อีกหลายรายการ

ตามข้อมูลจาก CoinGecko ณ เดือนตุลาคม บริษัท DATs หลายแห่งรายงานการขาดทุนที่น่าสังเกต:

• BitMine Immersion (BMNR): เมื่อวันที่ 13 ตุลาคม บริษัท ประกาศ ว่าถือครอง 3,032,188 ETH โดยมีราคาเฉลี่ยในการซื้อที่ 4,154 USD ต่อ ETH ขณะที่ ETH ซื้อขายต่ำกว่า 4,000 USD ในขณะนี้ BMNR เผชิญกับการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเกือบ 4%
• Forward Industries (FORD): บริษัทนี้ถือครอง Solana (SOL) มากที่สุด โดยมี 6,822,000 SOL ซึ่งเทียบเท่ากับ 1.248% ของอุปทานทั้งหมด ด้วยราคาเฉลี่ยในการซื้อที่ 232 USD การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของ FORD เกินกว่า 245 ล้าน USD หรือประมาณ -15.5%
• AlphaTON Capital (ATON): บริษัทสะสม TON จำนวน 11.28 ล้าน ซึ่งคิดเป็น 0.448% ของอุปทานทั้งหมด ด้วยต้นทุนรวม 30 ล้าน USD มูลค่าปัจจุบันของการถือครอง TON อยู่ที่ 24.87 ล้าน USD บ่งบอกถึง การขาดทุน 5.13 ล้าน USD
• ALT5 Sigma (ALTS): บริษัทนี้ก็ เผชิญกับ การขาดทุนเกือบ 300 ล้าน USD หลังจากสะสม WLFI มูลค่ากว่า 1.3 พันล้าน USD ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าเพียง 1 พันล้าน USD
• บริษัทอื่นๆ เช่น Bit Origin ได้รับ การขาดทุนประมาณ 2 ล้าน USD จากการถือครอง DOGE ขณะที่ Pineapple Financial รายงาน การขาดทุน 2.7 ล้าน USD จากการถือครอง INJ

หลายบริษัท สะสม XRP ในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม พวกเขาอาจอยู่ในสถานะขาดทุนเนื่องจากราคาของ XRP ต่ำกว่าที่เคยเป็นเมื่อสองเดือนก่อน อย่างไรก็ตาม การประมาณการที่แม่นยำยังไม่สามารถทำได้เนื่องจากขาดการเปิดเผยข้อมูลสาธารณะเกี่ยวกับราคาเฉลี่ยในการซื้อและการถือครองทั้งหมด

การขาดทุนทั้งหมดนี้ยังไม่เกิดขึ้นจริง หมายความว่า DATs สามารถฟื้นตัวได้หากราคาของ altcoin ฟื้นตัวในเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม การลดลงของตลาดล่าสุดทำให้สถานการณ์นี้ ไม่แน่นอนมากขึ้น

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นเมื่อ DATs เผชิญการขาดทุน

เมื่อราคาของ altcoin ลดลงต่ำกว่าต้นทุนการซื้อเฉลี่ย บริษัทอาจเผชิญกับ ความท้าทายทางการเงินที่รุนแรง

สมมติว่าตลาดไม่ฟื้นตัวภายในสิ้นปี ในกรณีนั้น บริษัทเหล่านี้จะถูกบังคับให้บันทึกการขาดทุนในงบการเงินรายไตรมาส ลดกำไรหรือผลักดันให้เกิดการขาดทุนสุทธิ

หลาย DATs ยังใช้เครื่องมือหนี้ เช่น หนี้แปลงสภาพหรือสิ่งอำนวยความสะดวกด้านเครดิต เพื่อเป็นเงินทุนในการสะสม altcoin การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาสินทรัพย์อาจ กระตุ้นการเรียกมาร์จิ้น บังคับให้ขายในราคาที่ตกต่ำ การขายเหล่านี้สร้างการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงและทำให้สภาพคล่องลดลง

นอกจากนี้ ความเชื่อมั่นของผู้ถือหุ้นอาจลดลง นำไปสู่การลดลงอย่างมากของราคาหุ้น หากราคาหุ้นเข้าใกล้หรือต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ของบริษัท ผู้บริหารอาจถูกบังคับให้ขาย altcoin เพื่อชำระหนี้หรือซื้อหุ้นคืน การขายดังกล่าวอาจทำให้ราคาของ altcoin ลดลงอีก สร้างวงจรที่ลดลง

นักวิเคราะห์ Joe Carlasare ยอมรับว่านักลงทุนในบริษัทการเงินเหล่านี้กำลังสูญเสียเงิน โดยเรียกโมเดล DAT ว่าเป็นการทดลองที่ล้มเหลวมากกว่าการหลอกลวง

เมื่อเดือนตุลาคมดำเนินไป คลื่น DAT ดูเหมือนจะ ชะลอตัวลง ความกังวลทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้น และ แรงกดดันจากภาษีที่กลับมาใหม่ อาจทำให้บริษัทหลายแห่งลังเลก่อนเข้าร่วมแนวโน้มนี้