ตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือกำลังกลายเป็นห้องปฏิบัติการสำคัญที่สุดของโลกสำหรับการโทเคนไนซ์ทองคำ อสังหาริมทรัพย์ และตราสารทุนอย่างเงียบ ๆ นอกจากนี้ หน่วยงานกำกับดูแลในภูมิภาคก็วางรากฐานไว้โดยตั้งใจ
ในปี 2026 MENA ร่วมกับอุตสาหกรรมในการกำหนดกรอบการโทเคนไนซ์ โดยมีทั้งทองคำสำรอง อสังหาริมทรัพย์หรูหรา และการเข้าถึงตลาดหุ้นที่กำลังถูกนำขึ้นบนเครือข่ายบล็อกเชน
ข้อได้เปรียบด้านกฎระเบียบของตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ เดินหน้าร่วมกับอุตสาหกรรม
ใน X space ที่ BeInCrypto จัดขึ้น ผู้บริหารจาก MEXC, OKX Ventures, ChangeNOW และ Zoomex ต่างให้ความเห็นเหมือนกันว่า ปรัชญาการกำกับดูแลของ MENA คือสิ่งที่ทำให้ภูมิภาคนี้แตกต่างจากศูนย์กลางการเงินอื่น ๆ ทั่วโลก
Vugar Usi Zade, COO ของ MEXC และผู้อยู่อาศัยในดูไบมา 14 ปี เน้นย้ำให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจน หน่วยงานของยุโรปรอให้เกิดเหตุการณ์ Cambridge Analytica ก่อนจะมีการร่าง GDPR และต้องใช้เวลาหลายปีกว่าจะได้ MiCA ส่วนหน่วยงานกำกับดูแลของตะวันออกกลางตรงกันข้าม โดยเชิญผู้นำในอุตสาหกรรมเข้าร่วมกระบวนการปรึกษาหารือตั้งแต่เริ่มต้น
ผลลัพธ์ที่จับต้องได้เกิดขึ้นแล้ว สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เปิดโอกาสให้นายจ้างจ่ายเงินเดือนเป็นคริปโตอย่างถูกกฎหมาย ศูนย์การค้าสินค้าโภคภัณฑ์ดูไบ (DMCC) กำลังพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ ทองคำโทเคนไนซ์ และเงิน เพื่อรองรับการใช้งานระดับสถาบัน อีกทั้งกรมที่ดินดูไบก็ได้ประกาศชัดว่าจะโทเคนไนซ์ 30% ของตลาดอสังหาฯ ทั้งหมดของเอมิเรตส์ภายในทศวรรษหน้า
ในตะวันออกกลาง ไม่ได้แค่สร้างกรอบให้ธุรกิจดำเนินการ ในวันนี้ที่ UAE คุณสามารถจ่ายเงินเดือนเป็นคริปโตได้ และถือเป็นวิธีการจ่ายค่าตอบแทนที่ถูกต้องตามกฎหมาย ขณะเดียวกัน กรมที่ดินดูไบก็กำลังเปิดตัวระบบอสังหาฯ แบ่งส่วน โดยคาดการณ์ว่าในทศวรรษหน้าจะครอบคลุมประมาณ 30% ของตลาดอสังหาฯ ทั้งหมดของพวกเขา Vugar Usi Zade กล่าวกับ BeInCrypto
ความทะเยอทะยานในระดับโลกคือความแตกต่างที่สำคัญ ดูไบไม่ได้โทเคนไนซ์อสังหาริมทรัพย์เพื่อให้บริการผู้ซื้อในท้องถิ่นเท่านั้น แต่กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานเพื่อล่อทุนระหว่างประเทศ ทั้งนี้ การโทเคนไนซ์เป็นกลไกที่ทำให้ทุกคนเป็นเจ้าของอสังหาฯ แบบแบ่งส่วนและไร้พรมแดนได้
สำหรับนักลงทุนรายย่อย แรงจูงใจในการผลักดันการโทเคนไนซ์ของ MENA มีความชัดเจนมากขึ้น Usi Zade อธิบายว่า ผู้ใช้ MEXC กว่า 40 ล้านรายซึ่งส่วนใหญ่คุ้นชินกับคริปโต กำลังหันมาสนใจทองคำ เงิน และตราสารทุนสหรัฐในรูปแบบโทเคนไนซ์ ไม่ใช่เพราะความอยากรู้อยากเห็นใน TradFi แต่เพื่อป้องกันความผันผวนของตลาดคริปโต
ในอดีต การเข้าถึงสินทรัพย์เหล่านี้ต้องมีโครงสร้างพื้นฐานแยกกัน เช่นบัญชีโบรกเกอร์สำหรับหุ้น ความสัมพันธ์กับธนาคารสำหรับการลงทุนทองคำ ตัวแทนอสังหาฯ และทีมกฎหมายสำหรับอสังหาริมทรัพย์ แต่การโทเคนไนซ์ทำให้ทุกอย่างถูกรวมไว้ในแพลตฟอร์มเดียว
Ray Xiao, Investment Director ที่ OKX Ventures กล่าวถึงความร่วมมือของบริษัทกับ Ondo Finance เป็นตัวอย่างของการนำเสนอในทางปฏิบัติ โดยการร่วมมือนี้นำหุ้นสหรัฐและ ETF กว่า 100 รายการขึ้นบล็อกเชน ผู้ใช้รายย่อยสามารถซื้อหุ้น Apple หรือ Tesla แบบแบ่งส่วนในเวลา 22:00 น. ของวันอาทิตย์ นอกเวลาตลาด โดยไม่ต้องเปิดบัญชีโบรกเกอร์
สำหรับสถาบัน Xiao ระบุว่า เหตุผลหลักอยู่ที่ประสิทธิภาพการดำเนินงาน เมื่อ KKR หรือ Apollo นำกองทุน private equity มาโทเคนไนซ์ สมาร์ทคอนแทรกต์จะจัดการ cap table แจกจ่ายเงินปันผล และดำเนินการ KYC ให้อัตโนมัติ ผลลัพธ์ด้านประสิทธิภาพเพียงอย่างเดียวก็คุ้มค่าแล้ว แม้จะไม่คำนึงถึงเหตุผลเชิงอุดมการณ์เกี่ยวกับบล็อกเชน
ค่าแท้จริงของการโทเคนไนซ์เกิดขึ้นจากการแบ่งทรัพย์สินเป็นส่วนย่อย, ความสามารถในการตั้งโปรแกรม, และสภาพคล่องระดับสากลตลอด 24 ชั่วโมง Xiao กล่าวกับ BeInCrypto
OKX Ventures ยังเดินหน้าสร้างความร่วมมือกับแพลตฟอร์ม เช่น Centrifuge และ Securitize ซึ่งได้นำเสนอโครงสร้างสินเชื่อเอกชนและหุ้นบุริมสิทธิ์ที่โทเคนไนซ์ให้กับผู้ใช้งานวงการคริปโตโดยตรง และสามารถขยายเมนูสินทรัพย์ไปได้ไกลกว่าทองคำและหุ้นในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะ
Self-Custody จุดเด่นที่การเงินแบบดั้งเดิมเลียนแบบไม่ได้
Pauline Shangett ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์แห่ง ChangeNOW ได้เน้นฟีเจอร์หนึ่งของ โทเคนไรซ์สินทรัพย์จริง ที่ไม่มีโบรกเกอร์หรือธนาคารใดสู้ได้ คือการเก็บรักษาทรัพย์สินด้วยตัวเอง
Shangett ยอมรับว่าดิฉันเคยเป็นผู้ไม่เชื่อมั่นใน RWAs มายาวนานและเคยมองว่ากระแสความตื่นตัวในอดีตเป็นเพียงโอกาสชั่วคราว แต่สภาวะตลาดขาลงในปัจจุบันช่วยพิสูจน์แนวคิดนี้แล้ว เมื่อ altcoin หลายเหรียญราคาร่วงหนักและกองทุนดิจิทัลต้องขายทำขาดทุน นักลงทุน Web3 ต่างก็หันไปหาสินค้าโภคภัณฑ์และหุ้นที่มีการโทเคนไนซ์ในฐานะการเก็บมูลค่าที่แท้จริง อีกทั้งแพลตฟอร์มที่ไม่มีการเก็บรักษาทรัพย์สินโดยบุคคลที่สามยังช่วยให้ทุกคนต่างถือสินทรัพย์เหล่านั้นบนกระเป๋าตัวเองได้โดยไม่ต้องรับความเสี่ยงจากคู่สัญญา
ทุกคนไม่จำเป็นต้องฝากทรัพย์สินกับโบรกเกอร์อีกต่อไปหรือแม้แต่กับธนาคาร Shangett กล่าว คุณเพียงเก็บไว้ในกระเป๋าเงินของคุณเองและในพอร์ตของตัวเองได้
ประเด็นนี้สำคัญเป็นพิเศษในตลาดที่มีการจำกัดการเข้าถึงโบรกเกอร์ทางตะวันตกหรือมีข้อจำกัดทางกฎหมาย การโทเคนไนซ์ไม่เพียงแค่ช่วยให้เข้าถึงทองคำและหุ้นได้ในราคาไม่แพง แต่ในบางพื้นที่ของภูมิภาคตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือและที่อื่นๆ ยังช่วยให้เข้าถึงสินทรัพย์เหล่านี้ได้จริงๆ
Fernando Lillo Aranda ผู้อำนวยการฝ่ายการตลาดของ Zoomex ได้ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายที่วงการยังต้องแก้ไข คือการโน้มน้าวให้นักเทรด Web2 แบบดั้งเดิมเชื่อมั่นในศูนย์กลางซื้อขายว่าเหมาะเป็นผู้ดูแลทรัพย์สินโทเคนไรซ์ในโลกจริง การสร้างความเชื่อมั่นนี้เป็นทั้งปัญหาเรื่องการสื่อสารและการออกแบบผลิตภัณฑ์ที่จะเป็นตัวชี้วัดว่ากลุ่มใดจะชนะใจผู้ใช้งานในระลอกถัดไป
สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป
ปัจจัยหลักสามประการจะเป็นตัวกำหนดว่าความทะเยอทะยานด้านโทเคนไนซ์ในภูมิภาคตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือจะประสบความเร็จเร็วแค่ไหน ข้อแรก คือความคืบหน้าของโครงการอสังหาริมทรัพย์แบบแบ่งส่วนของกรมที่ดินดูไบ แม้ว่ามีเป้าหมาย 30% แต่ก็ยังเป็นเพียงนโยบาย ยังไม่ใช่สิ่งที่เกิดขึ้นจริงในตลาด
ข้อสอง คือโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการโทเคนไนซ์ทองคำของ DMCC จะสร้างสภาพคล่องเพียงพอสำหรับดึงดูดสถาบันลงทุนได้หรือไม่
ข้อสาม คือความเร็วในการขยายขนาดของความร่วมมือระหว่างศูนย์ซื้อขายอย่าง OKX กับ Ondo Finance เพื่อครอบคลุมสินทรัพย์ในวงกว้างยิ่งขึ้น ทั้งสินค้าโภคภัณฑ์ ตราสารหนี้ และสินเชื่อบุคคล
เช่นเดียวกับสิ่งที่ Larry Fink ซีอีโอของ BlackRock เคยกล่าวไว้ ในที่สุดแล้วทุกอย่างจะถูกโทเคนไนซ์ และในภูมิภาคตะวันออกกลางกับแอฟริกาเหนือ คำถามไม่ใช่ว่าจะเกิดหรือไม่ แต่คือจะเกิดเร็วแค่ไหน และใครจะเป็นผู้สร้างโครงสร้างพื้นฐานที่โลกต้องใช้งาน
