เชื่อถือได้

ทำไมนักวิเคราะห์ถึงเรียก Ethena (ENA) ว่าเป็นการเดิมพัน Altcoin ที่ใหญ่ที่สุดในรอบนี้

4 นาที
โดย Lockridge Okoth
อัปเดตโดย Lockridge Okoth

โดยย่อ

  • เหรียญ USDe ของ Ethena มีมูลค่าตลาดถึง 10 พันล้าน USD ภายใน 500 วัน เพิ่มอุปทานเป็นสองเท่าในหนึ่งเดือนและสร้างค่าธรรมเนียม 475 ล้าน USD
  • สี่ในห้าเงื่อนไขสำหรับ "fee switch" ของ Ethena ได้รับการตอบสนองแล้ว โดยการลิสต์ใน Binance หรือ OKX เป็นอุปสรรคสุดท้ายเพื่อให้รางวัลแก่ผู้ถือ ENA
  • แผนระยะยาวรวมถึงบล็อกเชน Converge, การสเตก ENA และโอกาสใน Nasdaq แม้จะถูกเปรียบเทียบกับ UST ของ Terra
  • Promo

USDe ของ Ethena ซึ่งเป็น synthetic dollar ได้บรรลุมูลค่าตลาด 10 พันล้าน USD ในเวลาเพียง 500 วัน การเคลื่อนไหวนี้ยืนยันตำแหน่งของมันในฐานะหนึ่งใน stablecoins ที่เติบโตเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความสงสัยเกี่ยวกับ USDe โดยนักวิเคราะห์บางคนแนะนำว่าอาจเป็น UST ของรอบนี้

Ethena และ USDe Stablecoin บรรลุเป้าหมาย 10 พันล้าน USD เตรียมพร้อมสู่การเติบโตขั้นต่อไป

Ethena ทำลาย 10 พันล้าน USD ใน TVL (Total Value Locked) เมื่อวันอาทิตย์ โดยเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในเวลาไม่ถึงเดือน สัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นหนึ่งในสัปดาห์ที่สร้างค่าธรรมเนียมสูงสุดของ Ethena และโปรโตคอลได้สร้างค่าธรรมเนียมกว่า 475 ล้าน USD

อุปทานได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในเดือนที่ผ่านมาเพียงอย่างเดียว ซึ่งทำให้นักลงทุนมองเห็นโอกาสในการระเบิดในระยะต่อไป

Ethena’s USDe Stablecoin Market Cap and Supply
มูลค่าตลาดและอุปทานของ USDe Stablecoin ของ Ethena ที่มา: DefiLlama

ตามที่นักวิเคราะห์ Crypto Stream กล่าว ENA ซึ่งเป็น governance และ protocol token ของ Ethena อาจใกล้จะปลดล็อกเครื่องยนต์รายได้ใหม่ที่ทรงพลัง สี่ในห้าเงื่อนไขที่กำหนดโดย governance สำหรับการเปิดใช้งานสวิตช์ค่าธรรมเนียมของ Ethena ได้รับการตอบสนองแล้ว

กรอบการทำงานของ governance ของ Ethena กำหนดเกณฑ์ที่เข้มงวดสำหรับการเปิดใช้งานการกระจายค่าธรรมเนียม:

  • อุปทาน USDe เกิน 8 พันล้าน USD — ได้รับการตอบสนอง
  • รายได้ของโปรโตคอลเกิน 25 ล้าน USD — ได้รับการตอบสนอง ขณะนี้เกิน 43 ล้าน USD
  • กองทุนสำรองอย่างน้อย 1% ของอุปทาน — ได้รับการตอบสนอง
  • sUSDe APY spread อยู่ในช่วง 5.0-7.5% — ได้รับการตอบสนอง ขณะนี้ประมาณ 10%
  • การรวม USDe ในสามในห้าของตลาดอนุพันธ์ชั้นนำ — ยังไม่ได้รับการตอบสนอง

นักวิเคราะห์กล่าวว่านี่เป็นการเปิดทางให้รายได้ของโปรโตคอลถูกกระจายไปยังผู้ถือ ENA อุปสรรคสุดท้ายคือการจดทะเบียนใน Binance หรือ OKX exchange

“เปิดสวิตช์ค่าธรรมเนียม: Ethena เป็นเครื่องจักรทำรายได้ ในบางจุด รายได้จะถูกส่งเข้าสู่ ENA” Crypto Stream โพสต์ โดยเรียก ENA ว่าเป็นตำแหน่งสปอตที่ใหญ่ที่สุดของพวกเขา

OKX และ Binance exchange ยังคงเป็นการบูรณาการที่ขาดหายไป ปัญหาด้านกฎระเบียบภายใต้กรอบ MiCA (Markets in Crypto Assets) ของสหภาพยุโรปได้ขัดขวาง Binance จากการลิสต์ USDe ในตอนแรก

อย่างไรก็ตาม การยุติการให้บริการผู้ใช้ในสหภาพยุโรปเมื่อต้นเดือนนี้อาจเปิดทางให้ USDe ได้รับการลิสต์ในตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับความนิยมทั่วโลก

Converge อาจเปลี่ยน Ethena ให้เป็นแหล่งผลตอบแทนที่ทรงพลัง

แม้ว่าการเปิดสวิตช์ค่าธรรมเนียมจะเป็นก้าวสำคัญ แต่บางคนมองเห็นรางวัลที่ใหญ่กว่านั้น นักวิเคราะห์ Jacob Canfield ชี้ไปที่แผนระยะยาวของ Ethena ในการเปิดตัวบล็อกเชน Converge โดยมี ENA เป็นโทเค็นของโปรโตคอล

ในโมเดลนี้ ผู้ถือ ENA สามารถสเตคโทเค็นกับผู้ตรวจสอบและรับส่วนแบ่งจากมูลค่าการทำธุรกรรม ซึ่งจะทำให้ ENA กลายเป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจของเครือข่าย

ในขณะเดียวกัน แผนงานของ Ethena ก้าวไปไกลกว่าการเติบโตในวงการคริปโต Crypto Stream เน้นย้ำถึงการลิสต์ใน Nasdaq ที่วางแผนไว้ของ StablecoinX (TCO) ในไตรมาสที่ 4 ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนสถาบันมีโอกาสเข้าถึงระบบนิเวศของ Ethena โดยตรง

ความสำเร็จในอดีตของ Circle กับ USDC แสดงให้เห็นถึงความต้องการที่สำคัญสำหรับยานพาหนะ stablecoin ที่ได้รับการควบคุมจาก การเงินแบบดั้งเดิม (TradFi)

ในขณะเดียวกัน Arthur Cheong ผู้ก่อตั้ง DeFiance Capital เชื่อว่ากองทุนขนาดใหญ่ได้ประเมิน Ethena ต่ำเกินไปเนื่องจากตารางการปลดล็อกโทเค็น

“พวกคุณไม่มีความคิดเลยว่ามีกองทุนมากมาย… ที่ละเลย $ENA ด้วยเหตุผลง่ายๆ ว่า ‘มีการปลดล็อกมากเกินไป’ และมองข้ามการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นข้างหน้าและการดำเนินการระดับ S ของทีม” Cheong กล่าว

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีทั้งหมดนั้น การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ Ethena ได้ ถูกเปรียบเทียบกับ UST ของ Terra ที่ล้มเหลวในปี 2022

สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจาก USDe กลายเป็น stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสามหลังจาก การผ่านของ GENIUS Act นักวิจารณ์เตือนว่า synthetic stablecoins มีความเปราะบางโดยธรรมชาติ โดยเฉพาะในสภาวะตลาดที่ตึงเครียด

อย่างไรก็ตาม ผู้ก่อตั้ง Ethena, Guy Young, ได้โต้แย้งโดยชี้ไปที่การควบคุมความเสี่ยงที่บูรณาการและหลักประกัน DeFi ที่หลากหลายซึ่งออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงในการหลุดจากการตรึง

หากการรวม USDe stablecoin ของ Binance หรือ OKX เกิดขึ้นและการเปิดใช้งานการเปลี่ยนค่าธรรมเนียม Ethena อาจเห็นรายได้จากโปรโตคอลถูกเปลี่ยนเส้นทางไปยังผู้ถือ ENA เมื่อแรงลมมหภาคสอดคล้องกัน

ในสถานการณ์เช่นนี้ อัตรา Federal Reserve (Fed) ที่ต่ำกว่า ซึ่งมีความสัมพันธ์ผกผันกับต้นทุนการระดมทุนของคริปโตในอดีต อาจช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของ Ethena

ชิ้นส่วนต่างๆ อาจเข้าที่ท่ามกลางการยอมรับ USDe ที่เพิ่มขึ้น การสำรองที่เติบโต และ Converge chain ที่กำลังจะมาถึง

Ethena (ENA) Price Performance
ประสิทธิภาพราคาของ Ethena (ENA) ที่มา: BeInCrypto

ณ เวลาที่เขียนนี้ Ethena ซื้อขายอยู่ที่ USD0.7759 เพิ่มขึ้นกว่า 3% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

แพลตฟอร์มคริปโตที่ดีที่สุดในไทย
แพลตฟอร์มคริปโตที่ดีที่สุดในไทย
แพลตฟอร์มคริปโตที่ดีที่สุดในไทย

ข้อจำกัดความรับผิด

หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ

lockridge-okoth.png
Lockridge Okoth เป็นนักข่าวที่ BeInCrypto โดยเน้นบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรม เช่น Coinbase, Binance และ Tether เขาครอบคลุมหัวข้อที่หลากหลาย รวมถึงการพัฒนาด้านกฎระเบียบในการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi), โครงข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายอำนาจ (DePIN), สินทรัพย์ในโลกแห่งความจริง (RWA), GameFi และ cryptocurrencies ก่อนหน้านี้ Lockridge ได้ทำการวิเคราะห์ตลาดและประเมินผลทางเทคนิคของสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึง Bitcoin และ altcoins เช่น Arbitrum, Polkadot และ Polygon ที่ InsideBitcoins, FXStreet และ...
อ่านประวัติเต็ม
ได้รับการสนับสนุน
ได้รับการสนับสนุน