กฎหมาย GENIUS คาดว่าจะผลักดันการใช้ stablecoin ทั่วโลกให้สูงขึ้นไปอีกขั้น ด้วยตำแหน่งที่ครองตลาดอยู่แล้ว Ethereum จึงมีโอกาสได้รับประโยชน์อย่างมากจากการเปลี่ยนแปลงนี้
ในการสนทนากับ BeInCrypto, Sanjay Shah นักวิจัยจากบริษัททุนร่วมลงทุน Electric Capital เน้นย้ำว่า บล็อกเชนของ Ethereum มีข้อได้เปรียบทางสถาปัตยกรรมที่เป็นเอกลักษณ์ ซึ่งจะเสริมบทบาทของเครือข่ายในฐานะชั้นพื้นฐานสำหรับเศรษฐกิจ stablecoin ที่กำลังจะมาถึง
การครองตลาดของ Ethereum
เมื่อประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ลงนามในกฎหมาย GENIUS เมื่อเดือนที่แล้ว มันได้กระตุ้นให้เกิดการขึ้นราคาครั้งใหญ่ในตลาดคริปโตเคอเรนซี
อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพของ Ethereum นั้นไม่มีใครเทียบได้ มันได้รับผลกระทบที่เป็นบวกและยั่งยืนมากที่สุด แซงหน้าคู่แข่งใดๆ ในช่วงเวลานั้น
ในวันก่อนที่กฎหมายจะผ่าน ราคา Ethereum พุ่งขึ้น เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% และทะลุระดับ 3,500 USD แรงผลักดันยังคงดำเนินต่อไปแม้หลังจากกฎหมายถูกลงนาม โดยมูลค่าเครือข่ายสูงสุดที่ 3,875 USD ในสัปดาห์ถัดมา
Sponsoredในขณะที่เขียนนี้ ราคาของมันอยู่ที่ 4,465 USD
การตอบสนองของตลาดที่ทรงพลังนี้เสริมสร้างความมั่นใจของนักลงทุนในความสามารถของ Ethereum ในการใช้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อมทางกฎหมายใหม่
กฎหมาย GENIUS ได้ขจัดอุปสรรคสำคัญออกไปอย่างมีประสิทธิภาพ เปิดทางให้การยอมรับ stablecoin กว้างขึ้นและการเข้าถึง USD ทั่วโลกได้ง่ายขึ้น และนักลงทุนกำลังเดิมพันว่า Ethereum จะเป็นผู้นำทาง
GENIUS Act จะทำให้ Ethereum เป็นเสาหลักทางการเงินหรือไม่
Stablecoins กำลังจะกลายเป็นส่วนสำคัญของระบบการเงินโลก ทำหน้าที่เป็นช่องทางหลักของ USD สำหรับธุรกรรมต่างๆ ตั้งแต่การออมและเงินเดือนจนถึงการชำระเงินข้ามพรมแดน
ความชัดเจนทางกฎหมายที่กฎหมาย GENIUS มอบให้นั้นเป็นกุญแจสำคัญในการปลดล็อกการยอมรับที่แพร่หลายนี้ ทำให้สถาบันที่ได้รับการควบคุมสามารถออกและใช้ stablecoin ได้อย่างมั่นใจ
ตามที่ Shah กล่าว การเปลี่ยนแปลงนี้จะสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบเปิดใหม่ โดยมี Ethereum เป็นจุดยึดหลัก
การออกสินทรัพย์ที่มีการควบคุมจะเปิดโอกาสให้ธนาคารและฟินเทคสามารถกระจายสินทรัพย์ได้ Ethereum อาจเป็นจุดยึดของระบบเปิดระดับโลก โดย L2s จะจัดการกับกิจกรรมที่มีปริมาณสูง และ L1 จะให้ความปลอดภัยและความแน่นอน ETH อาจทำหน้าที่เป็นหลักประกันสำรองที่เป็นกลางและมีประสิทธิภาพ ซึ่งสนับสนุนการให้กู้ยืมและบริการอื่นๆ ในระบบการเงิน เขากล่าวกับ BeInCrypto
เนื่องจาก Ethereum เป็นเจ้าภาพของสภาพคล่องของ stablecoin ส่วนใหญ่แล้ว มันจะได้รับส่วนแบ่งที่มากขึ้นจากกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นนี้
ทำไม Ethereum ถึงมีตำแหน่งนำ
Sponsored Sponsoredฐานที่มั่นของ Ethereum ถูกสร้างขึ้นจากคุณสมบัติสำคัญสามประการที่สำคัญต่อการยอมรับในระดับโลกและสถาบัน: การเข้าถึงทั่วโลก ความปลอดภัยสำหรับสถาบัน และการต้านทานการแทรกแซงจากรัฐบาล
การมุ่งเน้นของกฎหมายในเรื่องการปฏิบัติตามและความปลอดภัยเสริมสร้างคุณสมบัติเหล่านี้ ดึงดูดผู้เข้าร่วมมากขึ้นเข้าสู่วงโคจรของเครือข่าย ขณะที่ Ethereum ควบคุมตลาดอยู่แล้ว
ตามข้อมูลล่าสุดจาก DefiLlama Ethereum รับผิดชอบมากกว่า 52% ของมูลค่าตลาด stablecoin ที่ 278 พันล้าน USD
Ethereum อาจได้รับประโยชน์อย่างไม่สมส่วนจาก GENIUS Act เพราะมันครองส่วนของเศรษฐกิจคริปโตที่กฎหมายนี้น่าจะเร่ง เช่น stablecoins ที่หนุนด้วย USD และบริการทางการเงินที่เติบโตขึ้นรอบๆ พวกเขา Shah กล่าว
เขาเสริมจุดนี้โดยกล่าวว่าการเติบโตจะไหลไปสู่ผู้นำที่มีอยู่แล้วโดยธรรมชาติ
เนื่องจาก Ethereum เป็นเจ้าภาพการออกและสภาพคล่องของ stablecoin ส่วนใหญ่ การเติบโตนั้นอาจไหลเข้าสู่ระบบนิเวศของมัน เสริมสร้างความเป็นผู้นำที่มีอยู่แล้ว
อย่างไรก็ตาม คลื่นความต้องการ stablecoin ที่กำลังจะมาถึงจะเพิ่มแรงกดดันให้กับเครือข่ายในการประมวลผลธุรกรรมอย่างมีประสิทธิภาพ ความจริงนี้เป็นความท้าทายสำคัญสำหรับ Ethereum เนื่องจากประวัติของปัญหาการขยายตัว
ตามที่ Shah กล่าว มันสามารถตอบสนองต่อสถานการณ์นี้ได้อย่างง่ายดาย
L2s: แก้ปัญหาความสามารถในการขยายตัว
Sponsoredปัญหาความสามารถในการขยายตัวของ Ethereum เป็นที่รู้จักกันดีในวงการคริปโต เมนเน็ตของมันถูกจำกัดให้ประมวลผลธุรกรรมได้เพียงไม่กี่รายการต่อวินาที ซึ่งมักนำไปสู่ความแออัดของเครือข่ายและค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่สูงขึ้นในช่วงที่มีความต้องการสูง
เมื่อกฎหมาย GENIUS มีผลบังคับใช้ การใช้ stablecoin ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจะกดดันความสามารถของเครือข่ายอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน
ตามคำแถลงสาธารณะจาก Vitalik Buterin และมูลนิธิ Ethereum คำตอบระยะยาวของเครือข่ายในการยุติปัญหาความสามารถในการขยายตัวคือ โซลูชัน Layer 2 (L2s)
โซลูชัน L2s เหล่านี้ประมวลผลธุรกรรม stablecoin ของผู้บริโภคและสถาบันในลักษณะที่มีประสิทธิภาพสูงและต้นทุนต่ำ วิธีการนี้ทำให้เครือข่ายสามารถ รองรับการใช้งานในวงกว้าง โดยไม่ละทิ้งหลักการสำคัญของการกระจายศูนย์และความปลอดภัย
เมนเน็ตของ Ethereum (L1) จะทำหน้าที่ที่แตกต่างแต่สำคัญเท่าเทียมกันในฐานะชั้นการชำระเงินที่ปลอดภัย โดยจัดการความสมบูรณ์ของธุรกรรมที่ประมวลผลบน L2s
ตามที่ Shah กล่าว การทำงานร่วมกันนี้คือสิ่งที่ทำให้โซลูชันการขยายตัวเป็นไปได้
ปริมาณการทำธุรกรรม stablecoin ของผู้บริโภคและสถาบันส่วนใหญ่ถูกออกแบบให้ทำงานบน Ethereum L2s (เช่น Base, Optimism, Arbitrum) โดยมี L1 ทำหน้าที่เป็นชั้นการชำระเงินและความปลอดภัย ดังนั้นการขยายตัวมาจาก rollups ในขณะที่ยังคงรักษาความน่าเชื่อถือของ Ethereum
เขายังกล่าวถึงความยืดหยุ่นและประโยชน์ที่ระบบนี้มอบให้กับสถาบัน
สถาปัตยกรรม rollup ในปัจจุบันถูกสร้างขึ้นสำหรับการชำระเงินและแอปการเงินที่มีปริมาณสูงและต้นทุนต่ำ และช่วยให้สถาบันเลือกการแลกเปลี่ยนที่เหมาะสม (ปริมาณงาน, ค่าธรรมเนียม, คุณสมบัติการปฏิบัติตามกฎระเบียบ) โดยไม่ต้องออกจากร่มความปลอดภัยของ Ethereum
แม้จะมีการเพิ่มขึ้นของบล็อกเชนคู่แข่ง แต่ความเป็นผู้นำของ Ethereum ยังคงมั่นคงด้วยโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการปรับปรุงนี้
Sponsored Sponsoredอะไรต้องเกิดขึ้นเพื่อโค่น Ethereum
แม้บล็อกเชนคู่แข่งอย่าง Solana และ Tron จะเข้ามาในตลาด stablecoin แต่ความท้าทายต่อความเป็นผู้นำของ Ethereum ไม่น่าจะประสบความสำเร็จ ในระยะยาว
ความสำเร็จระยะยาวของเครือข่ายในด้านการเงินขึ้นอยู่กับคุณสมบัติพื้นฐาน การกระจายศูนย์และความปลอดภัยสร้างวงจรที่ดีที่ดึงดูดทุนและความสามารถ บันทึกความปลอดภัยที่พิสูจน์แล้วของ Ethereum และธรรมชาติที่กระจายศูนย์สร้างสภาพแวดล้อมของความไว้วางใจจากสถาบัน ซึ่งดึงดูดทุนขนาดใหญ่และสร้างสภาพคล่องที่ลึก
ระบบนิเวศที่มั่งคั่งนี้ดึงดูดนักพัฒนาให้สร้างแอปพลิเคชันและบริการทางการเงินบนแพลตฟอร์ม Shah โต้แย้งว่าปัจจัยหลักเหล่านี้ทำให้ตำแหน่งของ Ethereum ยากที่จะท้าทาย
ความเร็วและต้นทุนก็เป็นปัจจัยสำคัญเช่นกัน แต่หากไม่มีการกระจายอำนาจ ประวัติความปลอดภัย และตัวเลือกการปรับแต่งสำหรับสถาบัน อาจเป็นเรื่องยากที่จะโค่นล้มความเป็นผู้นำของ Ethereum ในด้านการเงิน
ความจริงนี้แสดงให้เห็นถึงเหตุผลที่น่าสนใจว่าทำไมสถาบันที่ได้รับการควบคุมอาจรู้สึกมีแนวโน้มที่จะเลือก Ethereum แม้ว่าพวกเขาจะสามารถเปิดตัว stablecoins ส่วนตัวของตนเองได้แล้วก็ตาม
เส้นทางที่มีแรงเสียดทานน้อยที่สุด
แม้ว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมสามารถสำรวจการเปิดตัว บล็อกเชนส่วนตัว ของตนเองได้ แต่พวกเขาอาจมีแนวโน้มที่จะเลือกเครือข่ายสาธารณะเปิด
ธนาคารบางแห่งจะทดลองใช้ระบบที่เป็นกรรมสิทธิ์หรือระบบที่มีการอนุญาต แต่สภาพคล่องในการชำระบัญชีมักจะรวมตัวกันในที่ที่คู่สัญญาอยู่แล้ว เครือข่ายส่วนตัวมักจะเชื่อมกลับไปยังที่ที่สภาพคล่องเคลียร์ Shah กล่าวกับ BeInCrypto
แม้ว่า GENIUS Act จะเปิดโอกาสใหม่ๆ ให้กับสถาบัน แต่ การเปิดตัวและดำเนินการ stablecoin ส่วนตัว ต้องการความมุ่งมั่นในการดำเนินงานอย่างมาก
กฎหมายนี้ลดอุปสรรคสำหรับธนาคารและฟินเทคในการออก แต่เส้นทางที่มีแรงเสียดทานน้อยที่สุดอาจยังคงเป็นการออกบน หรืออย่างน้อยก็ทำงานร่วมกับศูนย์สภาพคล่องและ L2 ของ Ethereum เพื่อเข้าถึงคู่สัญญาทั่วโลกและการเงินที่สามารถประกอบกันได้ เขากล่าวเสริม
จากแนวโน้มปัจจุบัน ทุกสัญญาณบ่งชี้ว่า Ethereum จะเสริมความแข็งแกร่งในฐานะชั้นการชำระบัญชีหลักสำหรับการทำธุรกรรมดอลลาร์ดิจิทัล ราคาสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นและความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้นในเครือข่ายนี้ยิ่งเสริมสร้างทิศทางดังกล่าว
