Ethereum ปิดปี 2025 ที่ประมาณ 2,970 USD หลังจากไตรมาสที่วุ่นวาย ตลาดมีความเห็นที่แตกต่างกัน โดยนักวิเคราะห์บางรายคาดว่ารอบการเติบโตถัดไปกำลังจะเริ่มต้น ขณะที่บางรายเตือนว่าโครงสร้างยังไม่แน่นอนหรือผสมผสานกันอยู่
ความจริงอยู่ตรงกลาง เนื่องจากแผนภูมิส่งสัญญาณความกดดัน สถิติประจำฤดูกาลยังไม่มั่นคง และกระแสเงินบนเครือข่ายแสดงให้เห็นถึงแรงสนับสนุนในช่วงแรก แต่ยังไม่มั่นใจอย่างชัดเจน
สถานการณ์ที่กำลังจะเข้าสู่ปี 2026 ยังไม่ชัดเจน คำถามคือ Ethereum กำลังเตรียมตัวสำหรับการฟื้นตัว หรือกำลังตั้งรับต่อการปรับฐานลงอีกครั้ง?
โครงสร้างราคาขาลงเจอกับช่วงเปิดตลาดผันผวนของประวัติศาสตร์
บนกราฟ 3 วัน ETH ซื้อขายภายในกรอบขาขึ้นที่ดูเหมือนเป็น bear flag หากราคาหลุดออกจากโครงสร้างนี้ จะเป็นการกระตุ้นให้เกิด measured move ถ้าการปรับฐานนี้ได้รับการยืนยัน การคาดการณ์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นว่าอาจลงไปอีกประมาณ 44% จากจุดที่หลุดแนวรับ
Sponsoredโปรดทราบว่า ความเสี่ยงของการปรับฐานจะลดลงอย่างมากหาก Ethereum ยังเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบนี้ต่อไปอีกสักระยะ
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเหรียญเพิ่มเติมแบบนี้ใช่หรือไม่? สมัครรับจดหมายข่าว Daily Crypto โดยบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่ ที่นี่
ในทางกลับกัน ปัจจัยฤดูกาลยิ่งซับซ้อนมากขึ้น เดือนมกราคมมักจะเป็นเดือนที่ดีสำหรับ Ethereum โดยค่าเฉลี่ยระยะยาวอยู่ที่ประมาณ +33% แต่เดือนมกราคมที่ผ่านมาไม่ดีนัก มกราคม 2025 เริ่มต้นด้วยการร่วงลงและตามมาด้วยเดือนแดงติดต่อกันสี่เดือน ดังนั้น หากเกิด flag breakdown โมเมนตัมตามฤดูกาลที่มักจะเกิดช่วงต้นปีอาจล้มเหลวอีกครั้ง
ความเสี่ยงฝั่งขาลงที่เกิดขึ้นร่วมกับช่วงที่มีความผันผวนสูงทางประวัติศาสตร์ ไม่สอดคล้องกับการวิเคราะห์ของผู้เชี่ยวชาญที่คาดว่า Ethereum จะสูงถึง ระหว่าง 7,000 ถึง 9,000 USD ในปี 2026 อย่างน้อยก็ในตอนนี้ยังไม่เป็นไปตามนั้น
จุดอ่อนนี้สอดคล้องกับสิ่งที่ Ryan Lee หัวหน้าวิเคราะห์ที่ Bitget บอกกับ BeInCrypto เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการคาดการณ์ราคา ETH ที่ 9,000 USD ในปี 2026:
“เงินทุนต้องหยุดไหลออกจาก Ethereum การใช้งานจริงต้องเพิ่มขึ้นเกินโครงการนำร่องในวันนี้ และปริมาณเหรียญต้องถูกล็อกไว้นานขึ้น” เขากล่าว
นอกจากนี้ เขายังเสริมว่าสภาพแวดล้อมปัจจุบันยังไม่รองรับความคาดหวังว่าจะทะลุแนวต้าน:
Sponsored Sponsored“เรามองภาพรวมขณะนี้ว่ายังผสมผสาน” เขาเสริม
ดังนั้น กราฟจึงสะท้อนถึงความเสี่ยงและฤดูกาลก็ชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอน ขณะที่มุมมองของนักวิเคราะห์บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวที่ช้า มีเงื่อนไข และขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอก แม้การปรับปรุงเหล่านี้อาจเห็นได้บนบล็อกเชน แต่ก็ยังมีเพียงสัญญาณที่อ่อนแรงเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ความเคลื่อนไหวเหล่านี้ก็ส่งสัญญาณบางอย่างแก่ตลาด
กระแสการโอนบนเชนแสดงความหวังแต่ยังขาดความมั่นใจ
ขณะเดียวกัน สัญญาณบางอย่างบนเครือข่ายโต้แย้งต่อแนวโน้มถล่มลงอย่างสมบูรณ์
ผู้ถือระยะยาวบางคนได้เริ่มกลับมาซื้ออีกครั้ง ตัวชี้วัด Hodler Net Position Change (ซึ่งแสดงกระแสเงินเข้าออกของนักลงทุนระยะยาว) กลับมาเป็นบวกเมื่อวันที่ 26 ธันวาคมเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม และยังคงเป็นบวกต่อเนื่องหลายวัน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าเงินทุนที่อดทนกำลังเข้าสู่ตลาดในระดับราคาต่ำลง แต่ก็ยังคงมีความระมัดระวัง
โดยเมื่อ คิวการเข้าสู่สเตกกิ้งของ Ethereum แซงหน้าทางออก ก็อาจเป็นไปได้ว่าการซื้อของผู้ถือถูกล็อกไว้ นี่คือสิ่งที่ Ryan Lee กล่าวถึงว่าเป็นปัจจัยสำคัญก่อนที่ราคาของ ETH จะขยับขึ้นได้
เขายังเสริมรายละเอียดเพิ่มเติมอีกว่า:
“ตอนนี้มี ETH รอกว่า 740,000 เหรียญจะเข้าสู่สเตกกิ้ง ในขณะที่จำนวนประมาณครึ่งหนึ่งของนั้นกำลังต่อคิวออก เกือบ 30% ของจำนวน ETH ทั้งหมดถูกสเตกแล้ว” เขากล่าวเน้นย้ำ
สิ่งนี้บ่งบอกถึงการสะสมและเจตนาที่จะล็อกเหรียญไว้ แต่ขนาดยังไม่มากพอที่จะสร้างการกลับตัวของแนวโน้มได้ พฤติกรรมเช่นนี้จึงสะท้อนถึงความสนใจมากกว่าการเป็นผู้นำของตลาด
Sponsoredขณะที่วาฬก็กลับเข้าตลาดอีกครั้ง หลังจากที่จำนวน ETH นอกกระดานเทรดลดลงเหลือประมาณ 100.01 ล้านในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน ปริมาณได้กลับขึ้นมาที่ 101.21 ล้าน ETH ภายในวันที่ 31 ธันวาคม การสะสมที่คิดเป็นมูลค่า 3.6 พันล้าน USD นั้นสำคัญ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ยังต่ำกว่าจุดสูงสุด 101.90 ล้านเหรียญเมื่อต้นเดือนพฤศจิกายน ตราบใดที่ยังไม่ทะลุจุดสูงสุดดังกล่าว ความต้องการจากวาฬยังคงเป็นเพียงแรงสนับสนุน มากกว่าจะเป็นตัวตัดสินแนวโน้ม
กระแสเงินลงทุนใน ETF ยังคงเป็นช่องว่างที่สำคัญต่อเหตุผลเชิงบวก ราคาของ Spot ETH ETF มีเงินไหลออกไปราว 1.97 พันล้าน USD ในช่วงที่ทั้งเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมสิ้นสุดด้วยผลลบ และสิ่งนี้ยังเป็นประเด็นสำคัญ
Ryan ชี้ตรงนี้อย่างชัดเจนและเชื่อว่าช่องว่างด้าน ETF เป็นสิ่งที่สำคัญมากต่อการขยับของราคา:
ณ ขณะนี้ ทุนก้อนใหญ่กำลังออกจากระบบนิเวศ ดังนั้นสิ่งนี้จึงจำกัดศักยภาพของราคา
ดังนั้น สถานการณ์บนบล็อกเชนตอนนี้จึงเป็นการปรับตัวดีขึ้น แต่ยังขาดความมั่นใจ คล้ายกับการเริ่มสร้างฐานล่างมากกว่าการเปลี่ยนเทรนด์อย่างชัดเจน และภาพรวมยังไม่เปลี่ยนแปลง
Sponsored Sponsoredแผนงานปี 2026 ขึ้นอยู่กับระดับราคา Ethereum สำคัญ
นี่คือจุดที่กราฟและกรอบการวิเคราะห์ของ Ryan เชื่อมโยงกัน
ETH จำเป็นต้องยืนเหนือ 2,760 USD เพื่อคงโครงสร้างรูปธงไว้ หากไม่สามารถรักษาระดับนี้ โครงสร้างจะอ่อนลงและเปิดโอกาสให้ราคาลงไปที่ 2,650 USD และ 2,400 USD และหากราคาร่วงลึกต่อไปที่ 2,140 USD และ 1,780 USD จะถือว่ายืนยันการหลุดแนวรับ และกรณีที่รูปธงขาลงเกิดขึ้นเต็มรูปแบบ แบบแผนนี้จะส่งสัญญาณให้ราคาอาจลดลงสู่ 1,320 USD ซึ่งสอดคล้องกับการคำนวณลดลง 44% จากจุดที่เกิดการหลุดลง
ในการกลับเป็นขาขึ้น ราคาจำเป็นต้องทะลุ 3,470 USD เพื่อท้าทายขอบบน และหากขยับเหนือ 3,670 USD โครงสร้างก็จะกลับด้านได้ อย่างไรก็ตาม การเบรกขึ้นจริงจะไม่เกิดขึ้น จนกว่า ETH จะยืนเหนือ 4,770 USD ซึ่งเป็นจุดที่เสาเริ่มขึ้น และเป็นระดับที่จะรีเซ็ตเทรนด์ใหม่
เฉพาะเมื่อราคาขึ้นไปเหนือโซนดังกล่าว เป้าหมายอย่างเช่น 7,000 ถึง 9,000 USD จึงจะมีความสมเหตุสมผลในเชิงโครงสร้าง และถึงอย่างไรก็ตาม Ryan ก็ยังมองว่าการเคลื่อนไหวนี้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขต่างๆ:
นั่นจึงเป็นเหตุผลว่า กรณีฐานของเราคือการฟื้นตัวที่ช้าและขับเคลื่อนด้วยเงื่อนไข ราคาสามารถปรับตัวขึ้นได้ แต่มีแนวโน้มว่าจะค่อยๆ ปรับขึ้นมากกว่า เขาเชื่อเช่นนั้น
เขายังได้อธิบายว่า ใครจะเป็นผู้นำลำดับแรกหากนโยบายเศรษฐกิจมหภาคผ่อนคลายลง (เช่น คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ย) แล้วสภาพคล่องในตลาดดีขึ้น:
Bitcoin มักจะตอบสนองเป็นรายแรก Ethereum จะตามมาในเวลาต่อมา เมื่อการ staking กลายเป็นกระแสหลัก ปริมาณสินทรัพย์ที่ถูก tokenized เติบโต และการไหลเข้าของกองทุน ETF เริ่มมีเสถียรภาพ เขากล่าว
ถ้าในปี 2026 สภาพคล่องเพิ่มดีขึ้น Bitcoin จะเป็นผู้นำแนวโน้ม ส่วนราคาของ Ethereum จะปรับตามขึ้นมา ก็ต่อเมื่อการไหลออกของ ETF หยุดลง จำนวนเหรียญจากผู้ถือรายใหญ่ทะลุจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน และ ความต้องการ staking เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ที่ขับเคลื่อนด้วยการสะสมเหรียญของเหล่านักถือระยะยาว
ตราบใดที่เงื่อนไขเหล่านั้นยังไม่เป็นไปในทิศทางเดียวกัน แนวโน้มก็ยังคงเป็นกลางไปจนถึงขาลง
