3 ปัจจัยเสี่ยงดันจุดสูงสุดของ Ethereum เดือนมกราคม เมื่อ USD 3,050 กลายเป็นแนวสำคัญ

ราคาของ Ethereum กำลังร่วงลงอีกครั้ง ETH ลดลงประมาณ 3.2% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ส่งผลให้การปรับฐานลงจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคมใกล้ 3,390 USD ยังคงดำเนินต่อไป ผิวเผินแล้วสิ่งนี้ดูเหมือนการพักฐานปกติในแนวโน้มขาขึ้นที่กว้างกว่า แต่โครงสร้างบนกราฟกำลังแสดงให้เห็นถึงความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นซ่อนอยู่ภายใน

ความเสี่ยงนั้นไม่ได้เห็นชัดเจนในแวบแรก แต่จะชัดขึ้นเมื่อดูสัญญาณหลายๆ อย่างร่วมกัน

โครงสร้างขาขึ้นของ Ethereum ยังคงอยู่ แต่แรงส่งเริ่มอ่อนลง

Ethereum ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่องทางขาขึ้น โดยแนวรับด้านล่างยังคงแข็งแกร่งนับตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน โครงสร้างนี้ยังคงทำให้แนวโน้มปัจจุบันเป็นขาขึ้นในเชิงเทคนิค อย่างไรก็ตาม ราคากลับไม่สามารถทะลุขอบบนได้เมื่อวันที่ 10 ธันวาคม จากนั้นแตะสูงสุดใกล้ 3,390 USD อีกครั้งในวันที่ 14 มกราคมก่อนจะย่อตัวลง

สัญญาณเตือนมาจากพฤติกรรมของโมเมนตัมซึ่งถือเป็นแรงกดดันขาลงแรก ดัชนี Relative Strength Index หรือ RSI เป็นตัวชี้วัดโมเมนตัม โดยเปรียบเทียบผลกำไรล่าสุดกับการขาดทุนล่าสุดเพื่อแสดงว่าความแข็งแกร่งในการซื้อหรือขายกำลังเพิ่มขึ้นหรือไม่

ระหว่างวันที่ 10 ธันวาคม ถึง 14 มกราคม ราคาของ Ethereum สร้างจุดสูงสุดที่ต่ำลง ในขณะที่ RSI สร้างจุดสูงสุดที่สูงขึ้น นั่นสะท้อนถึงแรงกดดันขาลงที่ซ่อนอยู่ สัญญาณนี้แปลว่าโมเมนตัมดีขึ้นแต่ราคากลับไม่ตอบสนอง ซึ่งมักจะเกิดใกล้เขตสิ้นสุดเทรนด์

ถัดมา ระหว่างวันที่ 6 ถึง 14 มกราคม ราคา ETH ขยับขึ้นอีกเล็กน้อย แต่ RSI กลับสร้างจุดสูงสุดที่ต่ำลง การเคลื่อนไหวนี้ได้เพิ่มสัญญาณ bearish divergence มาตรฐานในกราฟรายวัน

ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ token แบบนี้เพิ่มเติมไหม สมัครรับจดหมายข่าว Daily Crypto ของบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่ที่นี่

เมื่อรวมกัน สองสัญญาณ RSI นี้ชี้ไปที่ข้อสรุปเหมือนกันว่า โมเมนตัมกำลังอ่อนแรงลงทั้งในช่วงสวิงที่กว้างกว่าและการพุ่งขึ้นล่าสุด หรือจุดสูงสุดรอบเดือนมกราคม นั่นไม่ได้ยืนยันการปรับฐานลงของราคา แต่ทำให้ความเสี่ยงที่จุดสูงสุดเดือนมกราคมจะเป็นจุดกลับตัวเพิ่มขึ้น เว้นแต่ผู้ซื้อจะกลับมาเป็นฝ่ายคุมเกมอย่างรวดเร็ว

ถ้าโมเมนตัมยังคงอ่อนตัวลง Ethereum จะเสี่ยงต่อการทดสอบแนวรับที่ลึกยิ่งขึ้น ซึ่งเปลี่ยนความสนใจไปสู่พฤติกรรมบน chain

มีแรงจูงใจทำกำไร แต่ผู้ขายสปอตยังคงนิ่งอยู่

ข้อมูลบน chain แสดงให้เห็นว่าผู้ถือ Ethereumกำลังอยู่กับกำไรที่ยังไม่รับรู้ในปริมาณมาก Net Unrealized Profit/Loss หรือ NUPL ใช้วัดว่าผู้ถือกำลังมีกำไรหรือขาดทุน โดยเปรียบเทียบราคาปัจจุบันกับราคาเฉลี่ยที่ได้มาแต่ละ coin

NUPL ของ Ethereum โดยรวม ซึ่งครอบคลุมทั้งผู้ถือระยะสั้นและระยะยาว กำลังเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบเดือน ถึงแม้ว่าเมื่อไม่นานมานี้ ราคาจะร่วงลงมากกว่า 6% จากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม แต่ NUPL ลดลงเพียงจากประมาณ 0.31 เหลือ 0.30 เท่านั้น ซึ่งคิดเป็นการลดลง 3% เมื่อเทียบกับการเคลื่อนไหวของราคา

เรื่องนี้สำคัญ เพราะเมื่อ NUPL อยู่ในระดับสูง จะสร้างแรงจูงใจให้ลงทุนทำกำไร โดยเฉพาะเมื่อสัญญาณทางเทคนิคอ่อนตัวลง บนกระดาษนั้น Ethereum มีความเสี่ยงต่อการทำกำไรออก ดังนั้นนี่คือปัจจัยที่สอง

แต่ความเสี่ยงนี้ยังไม่ปรากฏในตลาด spot จริง

ข้อมูล Spent Coins Age Band ซึ่งติดตามจำนวน coin ที่เคลื่อนที่บนบล็อกเชนจริง แสดงพฤติกรรมในทิศทางตรงข้าม ตั้งแต่วันที่ 14 มกราคม กิจกรรมของ coin ที่ถูกใช้ไปในแต่ละกลุ่มได้ลดลงจากประมาณ 318,000 ETH เหลือเพียง 84,300 ETH (ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในรอบเดือน) ทั้งนี้นับว่าลดลงเกือบ 74%

โดยพูดง่ายๆ ก็คือ มีผู้ถือ coin จำนวนน้อยลงที่ย้าย coin แม้ว่าราคาจะลดลงก็ตาม และนั่นบ่งชี้ว่าไม่มีการ panic selling หรือเร่งทำกำไร Spot holders แต่ละคนดูเหมือนจะอดทน โดยดูดซับการปรับฐานมากกว่าจะเร่งให้ราคาลดแรงขึ้น

ดังนั้น ถ้าพฤติกรรมของตลาด spot ยังสงบจริง แล้วความเสี่ยงด้านขาลงมาจากไหนกันแน่

การจัดตำแหน่งอนุพันธ์เปลี่ยน USD 3,050 ให้เป็นแนวรับแนวต้านสำคัญของราคา Ethereum ในไทย

ความกดดันเปลี่ยนทิศ เมื่อมีอนุพันธ์เข้ามาเกี่ยวข้อง

ในตลาดสัญญา perpetual ETH-USDT ของ Binance การวางสถานะใน 30 วันข้างหน้านั้น เอนไปทาง long อย่างชัดเจน โดยเลเวอเรจฝั่ง long สะสมเกือบ USD 3.36 พันล้าน ส่วนฝั่ง short อยู่ที่ราว USD 1.93 พันล้าน ส่งผลให้ราคาคาดการณ์เน้นไปทางเดียวประมาณ 80-90% ของทิศทางอ้างอิง

ความไม่สมดุลนี้กลายเป็นความอันตรายเมื่อราคาปรับใกล้กับระดับสำคัญ

แผนที่การลิควิดเดชันแสดงให้เห็นว่าการลิควิดเดชันสถานะ Long ในปริมาณมากสุดนั้น กระจุกตัวอยู่ใต้ระดับ 3,050 USD อย่างไรก็ตาม เหนือระดับดังกล่าว ความกดดันจากลิควิดเดชันค่อนข้างจำกัด และถ้าราคาต่ำกว่าระดับนี้ ส่วนที่มีเลเวอเรจ Long รวม 3.3 พันล้าน USD จำนวนมากจะเริ่มเผชิญความเสี่ยงมากขึ้น ซึ่งนี่ถือเป็นปัจจัยที่สาม

ทั้งนี้ก็ตรงกับที่ปรากฏในกราฟเช่นเดียวกัน

บริเวณ 3,050 USD นั้นเป็นหนึ่งในระดับแนวรับสำคัญของ ETH ตั้งแต่ต้นปี 2026 หากหลุดต่ำกว่าในกรอบวัน ไม่เพียงแต่จะเกิดการลิควิดเดชันสถานะ Long จำนวนมาก แต่ยังใกล้หลุดกรอบแนวโน้มที่สนับสนุน ETH มาตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ในกรณีนั้น แรงกดดันขาลงจะมีโอกาสทวีความรุนแรงอย่างรวดเร็ว โดย 2,760 USD จะกลายเป็นแนวรับหลักถัดไปทันที

ในด้านทิศทางขึ้น Ethereum จำเป็นต้องยืนปิดรายวันเหนือ 3,390 USD เพื่อเปลี่ยนสัญญาณโมเมนตัมขาลงให้เป็นกลาง หากผ่าน 3,480 USD ได้ จะช่วยเพิ่มโอกาสในการฟื้นตัวมากขึ้น โดยการเบรกกรอบแนวโน้มอย่างเต็มตัว มีแนวโน้มต้องขึ้นเหนือ 3,650 USD เพื่อเปิดทางไปสู่ระดับ 4,260 USD ในระยะต่อไป

สำหรับตอนนี้ ข้อความนั้นชัดเจนมาก โมเมนตัมเริ่มอ่อนตัว แรงจูงใจในการทำกำไรยังมี ผู้ถือในตลาดสปอตยังคงสงบนิ่ง แม้กระนั้นอนุพันธ์กลับแออัด ETH ยังไม่หลุดแนวรับ แต่ถ้าหาก 3,050 USD พังลงมา ความเสี่ยงจะไม่ใช่เรื่องทฤษฎีอีกต่อไป